一攬子措施反通脹

　　《21世紀》：你對反擊通脹的政策建議是什么？

　　馬駿：目前，通脹的性質(zhì)與去年有很大變化。由于2月份CPI漲幅超過8%，加上之前所說的五個新的通脹壓力，現(xiàn)在的主要風(fēng)險已經(jīng)演化為成本推動型和預(yù)期推動型的全面通脹。所以當前的反通脹戰(zhàn)略不能僅僅依賴改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，因為這些措施最終導(dǎo)致供給恢復(fù)還有一個相當長的滯后。短期內(nèi)應(yīng)該采用一系列更有力度的控制總需求的政策(即貨幣政策和部分財政支出的同時緊縮)，同時輔之以若干增加供給的措施，才能將通脹繼續(xù)創(chuàng)新高的勢頭及時壓住，從而穩(wěn)定預(yù)期。因此，我建議政府采取“一攬子”反通脹措施。

　　第一，加大貨幣政策緊縮力度。現(xiàn)在一年期存款的實際利率已降到負4.6%，在物價環(huán)比每月以100個基點以上的速度上升的情況下，每次將一年期存款利率上調(diào)27基點已經(jīng)無法體現(xiàn)“從緊的貨幣政策”的力度，建議迅速提高每次加息的幅度和頻率。

　　第二，壓縮非重點財政支出。比如規(guī)定，在今后半年中，中央和地方在原預(yù)算基礎(chǔ)上按一定比例削減一般性支出和非重點行業(yè)的資本性支出。雖然推動這些政策難度很大，但有助于增強民眾對政府反通脹的決心和能力的信心。

　　第三，清理并取消一批直接與居民生活有關(guān)的部分政府收費，尤其是不規(guī)范收費，這將有助于穩(wěn)定非食品價格。國內(nèi)在房地產(chǎn)、教育、醫(yī)療等方面的不規(guī)范收費十分嚴重，對通脹起了推波助瀾的作用。

　　第四，加大對糧食生產(chǎn)的支持力度。比如，增加對糧食生產(chǎn)直接補貼和對投入品的補貼、提高糧食收購保護價等。

　　第五，建立農(nóng)產(chǎn)品運輸?shù)牡统杀揪G色通道。由于油價和其它成本攀升，一些農(nóng)產(chǎn)品運輸成本(如從河南運到上海的豬肉)占銷售價20%。這些運輸成本也成為推動近期價格上漲的一個理由。

　　第六，停止大部分農(nóng)產(chǎn)品和其它短缺產(chǎn)品出口。因為，部分農(nóng)產(chǎn)品和化肥去年以來價格上升的一個原因是由于國際市場價格高于國內(nèi)價格，企業(yè)開始增加出口。

　　第七，加強利用政府儲備調(diào)節(jié)農(nóng)副產(chǎn)品價格的。可考慮通過增加進口部分農(nóng)產(chǎn)品以建立更加充足的儲備，在必要時點及時有力地向國內(nèi)市場投放，以穩(wěn)定價格。

　　第八，緩行若干可能加大通脹壓力的改革措施。比如，資源稅和定價機制改革、環(huán)保稅費改革以及勞動合同法某些條款的具體落實都可能在短期內(nèi)繼續(xù)加大成本上升和向消費物價傳導(dǎo)的壓力。

　　反通脹必須“兩害取其輕”

　　《21世紀》：你提的第一條建議是要加大加息的幅度和頻率，但是很多人擔(dān)心這么做會導(dǎo)致更多熱錢流入，因為美國正在減息。你怎么看這個問題？

　　馬駿：這種擔(dān)心有一定道理，但決不應(yīng)成為不加息的理由。在目前巨大的通脹壓力下，只有“兩害取其輕”。如果不加息，負利率繼續(xù)惡化，一旦導(dǎo)致資金大規(guī)模流出銀行體系，后果將不堪設(shè)想。如果加息在幾個月內(nèi)引致更多熱錢，通過加強一些有關(guān)監(jiān)管措施及花一些對沖成本還是能夠控制對總體流動性的短期影響。

　　另一方面，如果幾個月后美聯(lián)儲停止減息，而歐洲央行繼續(xù)減息，則美元在下半年有可能反彈，人民幣對美元的升值壓力可能明顯放緩，熱錢壓力屆時自然會減弱。當然，有關(guān)部門還應(yīng)加大對非法資金流入的監(jiān)管力度，比如高調(diào)進行大規(guī)模的“熱錢大檢查”，吊銷一批違法操作機構(gòu)的執(zhí)照，從輿論和實際監(jiān)管上抑制住熱錢的勢頭。

　　《21世紀》：你的八條政策建議囊括了很多部門和行業(yè)，其實是希望大家共同分擔(dān)反通脹所必須的成本？

　　馬駿：國際經(jīng)驗表明，通脹率進入7%-20%區(qū)間內(nèi)，通脹預(yù)期惡化導(dǎo)致惜售、囤積、甚至搶購的可能性就將明顯加大。我們對24個國家和地區(qū)的案例分析表明，在通脹率達到8%以后，有65%的可能性是通脹會繼續(xù)上漲到10%以上，此后的平均通脹峰值達到16%。由于目前我國2月份物價同比漲幅已經(jīng)達到8.7%，形勢已經(jīng)十分嚴峻。因此，必須及時采取果斷和更有力度的措施，全力將通脹率峰值(同比物價漲幅)控制在10%以下。

　　至于反通脹的代價，簡單說，如果目前當機立斷采取有力措施將通脹峰值遏制在10%以內(nèi)，這些措施的成本可能是經(jīng)濟增長比去年放緩2-3個百分點。這是中國經(jīng)濟實力可以承受的。但如果錯失良機而通脹飆升到15%，此后不論采取何種措施，所付出的成本都可能是讓經(jīng)濟增長大幅下降5-7個百分點。這種情況一旦發(fā)生，沒有人會是贏家。　

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