4要防止中國貿易順差

　　成為刀俎上的魚肉

　　近日國家海關總署公告我國2008年2月貿易順差大幅下降，僅為85.55億美元，不到1月份貿易順差194.9億美元的一半。有人認為美國次貸危機已經開始蔓延到中國了，其實不然，一個國家只要能夠解決紙幣資本與商品和服務的平衡關系，順差或逆差多少都是不是危機的表現。例如，美國雖然保持著龐大的逆差，美國的經濟基礎仍然是強大的，美國仍然具有逆差的修補能力；中國雖然保持了龐大的順差，中國的經濟基礎仍然具有相當的脆弱性，中國消化順差的能力仍然是有限的。因此，在全球信貸危機的情況下，中國消化順差的難題要超過美國修補逆差的緊迫。有時候，欠賬的是老子，借錢的是兒子。

　　在以美元、歐元、日元、英鎊為本位制的國際貨幣體系的框架內，順差的實質不過是國際收支平衡表的外幣紙幣余額。因此，對于中國而言，不在于如何贏得這種差額，而在于如何使用這種差額，使這種紙幣差額能夠創造更高的效益。目前美國、日本、歐盟等盡可采取貨幣貶值、物價變動、大宗資源商品價格上調、關稅變化、減息等財政政策、貨幣政策、匯率政策、關稅政策和貿易政策打擊中國的貿易順差，因此，對中國而言，國際收支順差是福也是禍，是國際金融資源與中國角力的互動核心。

　　為此中國需要建立三個戰略制高點：其一，構建中國的全球化市場體系，推進中國的跨國公司以基地型方式建立與國內生產能力相對稱的海外資產體系。其二，構建一個與中國實體經濟相對稱的虛擬經濟體系，重點改革外匯管制政策，實現由強制性結售匯到自主結匯制度的轉變，以發達的中國外匯市場平衡國際順差。其三，改變半邊流通的要素市場，重構國內資產的價格體系。促進以適價的商品項目的建設，拉動內需體系增長。事實上，改變國際收支的不平衡是一項系統過程，需要綱目結合，本末相連，難易相銜，改革將不但調節中國的國際收支的平衡體系，而且還在于可以調節我們國家的財富創造力。

　　5拓展多渠道多途徑的外匯儲備使用渠道和方式

　　一個國家擁有的紙幣體系，包括外匯儲備不但是財富的度量衡準，而且也是一種生產力，是一個民族的創造力。無論是你的敵人還是你的朋友，都必須與之打交道。它是整個世界的神經，也是一個國家的大腦，它還是電子化的大規模財富支付形態，運轉于無形之間而又居于全球財富的頂端。過往以金屬為本位制的國家貨幣發行量有明顯的紀律約束，不利于經濟體系的大規模拉動性成長；以紙幣為本位制的國家貨幣發行量獲得根本性提高，有利于經濟增長的革命性擴張，而正確地使用外國紙幣體系則可以更好的實現中國夢寐以求的全球化發展。

　　目前美國使用過以萬億計的美元紙幣建造了全球性的投資空間，這是一個與人民幣非常不同的投資體系，也是歷史上中國人建樹不多的體系，也是中國外匯儲備必然選擇的主要國際投資領域和投資方式。它的基礎是商品、服務和要素市場的全球化；這個基礎的表達是各國的股票、債券和其它資產的證券表現；這種價值的預期收益的體現又是金融期貨、期指、各種貨幣期權等等；最后這種預期利益的遠期再分配又是各種繁復的虛擬經濟體系的金融衍生產品等等。以致全球許多商品的期貨交易是現貨交易的30倍-100倍，虛擬交易的利潤是現貨交易的幾倍、幾十倍，幾百倍。石油的現貨生產在產地，石油的使用在消費地，但是石油的定價權和定價機制卻在國際金融大都會。這就是中國外匯儲備必須與之打交道的國際投資空間，這就是多渠道、多途徑的拓展外匯儲備使用渠道和方式要應對的標的，為此僅依靠國家外匯管理局是不行的，僅依靠中國投資有限責任公司也是不行的，需要一切有智慧的中國企業和投資者出擊。

　　目前美元的貶值必然導致全球大宗資源產品和黃金等貴金屬的價格上漲，推進中國的海外資產的擴張不是要在國際商品價格高的時候往里沖，而是應該充分利用目前全球信貸危機的局勢，全面降低中國對國際商品的需求，引爆其泡沫，然后在行擴張，從而也可以有效的改變輸入性的通脹。例如，應該利用一切可能降低中國對原油、成品油、鐵礦石、大豆、食用油五種最主要的進口商品的需求，打擊其國際商品價格和不合理的定價機制，加快構建一個對中國海外投資的理想環境。

　　1.整合中國的海外資產和市場資源

　　目前營建中國海外資產的途徑大致有兩條，其一就是以中央和地方的國企、上市公司或較有實力的公司為基礎轉型為跨國經營或跨國公司，其二就是推進大江南北的民營企業和華商，大規模地建立以中國母公司控股的全球性的營業基地和營業網點。

　　這種海外資產的建立是多渠道、多途徑的拓展外匯儲備使用渠道和方式必然選擇，其一，它可以加快構建一個以中國為中心的國際分工體制，將全球的真正資源轉移到中國。其二，它可以加大以中國的跨國公司的全球性研發和生產整合，平衡國際收支順差，推進中國商品的技術創新和全球資源為基礎的國際化的制造能力，實現中國生產能力的全球性擴張。其三，它可以借重中國在海外的資產、海外債權實現中國經濟的內外平衡，海外債權、海外資產應該成為中國經濟增長新的來源。

　　從中國的經濟發展而言，五年內應該形成總量2萬億-4萬億美元的海外非金融性資產，其中若有一半以上海外資產可以人民幣投資，由此將構造中國歷史上最大量的資本輸出，它將是構建中國海外資產的最為經濟之路，也應該成為中國上市公司的主要融資資源。通過中國證券市場應將國內的儲蓄轉化為中國公司的國際化擴張資本，中國企業全球拓展預期利益也應該通過國內證券市場傳遞給千百萬投資者，并進一步煥發中國海外投資的巨大熱情。

　　為此中國對外交往的收入，包括外匯儲備應該多渠道使用，初期應放寬到所有大型企業和一切有能力的中國的跨國公司，例如，中國石油、中國鋁業等的資源性公司，以及中國進出口銀行、國家開發銀行等金融機構。后期應促進全國的企業和投資者運轉起海外資產的投資。實現中國企業的全球制造，實現中國企業全球制造的產品全球消費，實現全球定價的商品和服務的中國參與和平衡。

　　進一步還需要設立中國海外投資基金，推進官民結合的海外投資并購，構建一個以中國為中心的全球資源市場、商品市場和金融市場的整合分工，以海外基地型的戰略投資取代目前的貿易型出口模式；以中國的跨國公司的海外投資平衡全球跨國公司對華投資；推進中國的上市公司構建全球的市場鏈維持中國的資產價格水平。由此應該構建一個與國內經濟同等重要，相當于中國進出口總額一半以上的海外營收體系。占領海外市場如同了斷中國經濟腹背受敵之虞，應該充分利用中國單一制國家的優勢，在未來5至8年內將上述目標實施成功。

　　根據聯合國《2006年世界投資報告》強調：目前中國對外投資(存量)僅占全球的0.5%，也就是說中國對外經濟創造的價值主要是以消耗中國的國內資源為主實現的。這是中國經濟體系有別于發達國家之處，今后由中國企業開發的全球資源理應成為中國生存和發展的關鍵動力。

　　2.構建海納百川的中國虛擬經濟體系

　　中國目前以股票和債券為主的虛擬經濟僅有大約4萬億美元左右，僅相當歐美國家的不足十分之一，由于實行以行政為主導的中國金融市場，限制了中國人民的金融生產方式的發明創造，使中國缺少與美、歐、日競爭的資本市場工具，也不能很好的維護中國的金融主權。

　　虛擬經濟也應該成為中國對外經濟、對外融合的戰略通道，它不僅應該為中國企業的上市提供服務，也應該盡快吸引歐、美、日本以及中國周邊國家和主要貿易對象的公司來華上市。在有可能的情況下，滬、深交易所8年之內應爭取500家-1000家外國企業來華第一上市、第二上市，而且尤應注重與國際高科技企業相協調，創造中國強大的知識經濟體系，中國的證券市場理應成為中國企業與跨國企業之間的國際并購的主要場所。中國人應該實現在中國的全球投資。

　　在一二十年內，我們認為中國應該成功地建立了以人民幣紙幣體系為核心機制的全球分工體系，央行可以充分利用人民幣的紙幣發行權構建中國的消費經濟體系，強大的人民幣紙幣體系又可以促進全球的消費，消費又可以拉動中國的進口需求，與此同時中國還需要通過金融市場的創造性發展，與美國、歐洲等建立全球性商品和服務的定價機制和定價體系。由此中國將實現從生產大國到消費大國的轉變，并建構商品和服務的市場配置和交易的全球體系。

　　通過中國的外匯管理改革應該徹底改變中國的商品、服務、知識產權和創新能力以美元為重要度量單位的慣習，改變以美元為全球性價值儲藏的積累體系，這對中國而言不亞于一次新的民族解放。歐元的誕生造就了一個大歐洲，人民幣的國際再造將造就一個強大的中華國際文明區。