有兩個因素使得目前通脹反擊戰(zhàn)的難度高于15年前。首先，在持續(xù)的信貸危機大背景下，美聯(lián)儲已放棄盯住通脹目標，轉(zhuǎn)向刺激經(jīng)濟增長，美國低利率也增加了中國提高利率的難度。第二，原材料和農(nóng)業(yè)方面的瓶頸，無法通過投資迅速得以緩解。除非貨幣供應(yīng)受到嚴格控制，否則將通過上述兩個部門引起通脹。無論中國政策取向如何，它必須維持緊縮政策、減少貨幣供應(yīng)以抑制通脹預(yù)期，避免出現(xiàn)工資螺旋式上漲(其早期跡象已經(jīng)顯現(xiàn))，并在生產(chǎn)存在瓶頸的情況下，控制對產(chǎn)品和服務(wù)的需求。

　　(謝國忠 獨立經(jīng)濟學家）

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