印花稅不會(huì)長(zhǎng)期影響股市

　　嘉賓：金強(qiáng)

　　中信建投證券有限責(zé)任公司沈陽(yáng)市中街路證券營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理，入行14年

　　輿論對(duì)印花稅下調(diào)的呼聲漸高，管理層是否會(huì)應(yīng)聲決定？

　　金強(qiáng)認(rèn)為答案是否定的。

　　他介紹，從去年5月印花稅的上調(diào)來(lái)分析管理層的調(diào)控思路，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)證券二級(jí)市場(chǎng)交投活躍、炒作成風(fēng)，因此為降低流動(dòng)性過(guò)剩和市場(chǎng)泡沫，管理層果斷利用印花稅上調(diào)打擊了投機(jī)行為。

　　他認(rèn)為，最近的市場(chǎng)，交投嚴(yán)重萎縮，藍(lán)籌股“跌跌不休”，不過(guò)，這完全是對(duì)過(guò)往市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)現(xiàn)象的修正，也是非常理性的市場(chǎng)行為。

　　“如果管理層受輿論壓力而被動(dòng)下調(diào)印花稅，就不是一個(gè)合格管理層的理性所為�！苯饛�(qiáng)說(shuō)。

　　而未來(lái)一旦要調(diào)整印花稅，金強(qiáng)認(rèn)為采取單邊收取的可能性更大一些。單以降低印花稅可能為投資者帶來(lái)的益處而言，印花稅下調(diào)對(duì)熊市的影響比牛市更有利，熊市市場(chǎng)人氣低迷、交投清淡，而降低印花稅則可以刺激交投，活躍市場(chǎng)人氣。

　　但印花稅只是管理層調(diào)控市場(chǎng)的手段和工具之一，不可能做到對(duì)股市的長(zhǎng)期影響。“真正影響股市趨勢(shì)的還是上市公司的業(yè)績(jī)和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。如果上市公司業(yè)績(jī)不佳，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)衰退，即使印花稅降至零，其市場(chǎng)走勢(shì)也會(huì)不盡如人意。”金強(qiáng)說(shuō)。

　　金強(qiáng)認(rèn)為，印花稅下調(diào)對(duì)中小散戶來(lái)說(shuō)，可能短期會(huì)帶來(lái)一定的利潤(rùn)。但長(zhǎng)期看，還是更有利于機(jī)構(gòu)投資者，而在這種操控過(guò)程中，中小散戶最容易被頻繁波動(dòng)的市場(chǎng)所傷害。

　　賺錢的關(guān)鍵在于“藍(lán)籌股”

　　嘉賓：雷亮

　　沈陽(yáng)誠(chéng)浩證券經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司沈陽(yáng)寧山中路營(yíng)業(yè)部經(jīng)理，入行15年

　　雷亮認(rèn)為，一旦印花稅稅率下調(diào)，將具有政策救市的符號(hào)性意義，但藍(lán)籌股才是市場(chǎng)回暖后引領(lǐng)操作節(jié)奏的“主角”。

　　“本輪行情調(diào)整的一大導(dǎo)火線就是中國(guó)平安的再融資，近期除了印花稅稅率的下調(diào)外，也很可能出現(xiàn)管理層對(duì)再融資的政策調(diào)整，這將給股市回暖帶來(lái)新的信號(hào)�！崩琢琳f(shuō)，中國(guó)股市還是政策性主導(dǎo)，因此新基金的發(fā)行也起到了一種市場(chǎng)趨暖的信號(hào)作用。

　　雷亮判斷，市場(chǎng)對(duì)藍(lán)籌股的需求還是有的，對(duì)藍(lán)籌股也比較有信心，尤其是股指期貨的推出預(yù)期，更使得藍(lán)籌股的估值優(yōu)勢(shì)在進(jìn)一步顯現(xiàn)。下階段市場(chǎng)的節(jié)奏還應(yīng)回到藍(lán)籌股上來(lái)，尤其是以銀行股為代表的藍(lán)籌將表現(xiàn)出色。

　　雷亮認(rèn)為，占市場(chǎng)投資者一半以上的機(jī)構(gòu)，也不會(huì)用龐大的資金炒作小題材股票，而會(huì)選擇藍(lán)籌股來(lái)主導(dǎo)市場(chǎng)。