縱觀世界各國，其中央銀行的貨幣政策調(diào)控，越來越簡化為對利率的調(diào)控。從西方國家的趨勢看，貨幣政策調(diào)控從側(cè)重數(shù)量型工具轉(zhuǎn)向側(cè)重價格型工具，都是與金融市場容量的擴大、市場主體的擴充以及市場均衡利率相對穩(wěn)定相伴而生的。

　　在世界主要貨幣基準(zhǔn)利率中，例如Libor(倫敦銀行間同業(yè)拆借利率)、Euribor(歐元區(qū)銀行間同業(yè)拆借利率)、Tibor(東京銀行間同業(yè)拆借利率)等，交易最為活躍的是Libor。Libor目前不僅是倫敦金融市場借貸活動中計算利息的主要依據(jù)，也是國際金融市場上的關(guān)鍵利率。許多國家和地區(qū)的金融市場及海外金融中心均以Libor為基礎(chǔ)確定自己的利率。

　　由于Shibor的推出，中國貨幣市場交易量去年有了大幅提高。雖然中國貨幣市場的容量還不能與倫敦、紐約市場相比，但人民幣正在成為世界上一種重要的貨幣，所以中國將穩(wěn)步推進中國資本項下的可兌換。而人民幣升值壓力不斷加大，國際資金大量流入，其主要原因在于全球許多國家和地區(qū)的企業(yè)、個人都看好中國經(jīng)濟，增持人民幣資產(chǎn)。

　　因此，Shibor能否成為被廣泛運用的基準(zhǔn)利率，直接標(biāo)志著人民幣市場建立、資本項下逐步可兌換、中國經(jīng)濟能否成功、全世界是否愿意持有人民幣資產(chǎn)等等。

　　眾多充分必要的因素，使市場對于最終確立Shibor的基準(zhǔn)性地位，充滿期待。

　　2.放開管制乃大勢所趨

　　放松金融管制，曾經(jīng)極大推動了西方國家金融業(yè)的發(fā)展，促進了金融業(yè)間的并購，并加速了其金融業(yè)海外擴張的步伐。放松金融管制，也合乎當(dāng)今持續(xù)、健康發(fā)展的中國經(jīng)濟的必然趨勢，也是中國金融業(yè)繼續(xù)發(fā)展的必然要求。

　　中國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實已經(jīng)證明，利率管制不僅扭曲了金融市場的價格機制，也造成了許多經(jīng)濟關(guān)系的錯位。低利率政策還造成金融資源配置低效率。

　　現(xiàn)在，學(xué)界的主張和決策者的意見逐漸達成共識：只有增加資金使用的成本，讓市場供求關(guān)系決定利率水平，才能通過利率來影響與改變企業(yè)及個人資金使用的行為決策，從而改變目前國內(nèi)的經(jīng)濟形勢。

　　人們還發(fā)現(xiàn)，如果僅是采用行政手段，或所謂的宏觀調(diào)控組合拳，不僅無視市場的影響與作用所存在的差異性，也容易為非市場因素對市場的干預(yù)與影響創(chuàng)造條件，從而干預(yù)宏觀調(diào)控有效進行。

　　面對日益復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，人們發(fā)現(xiàn)市場化的基準(zhǔn)利率可能是最有效的宏觀調(diào)控政策工具。并且，無論從幣值或物價的穩(wěn)定還是從整個金融體系的穩(wěn)定來說，都必須確立市場化的利率機制。

　　在央行《2004年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中，著重強調(diào)了自2004年1月1日開始實施的“擴大金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間”政策的意義。

　　更加引人注意的是，央行在報告中強調(diào)了資金的價格即利率是信貸的關(guān)鍵，甚至以論述貸款利率上浮合理性的方式，反駁了市場中不愿意加息的觀點。這表明在面對市場中機構(gòu)一次又一次的“行政性手段淡出，市場化手段跟進”的呼吁后，央行迫切希望通過“貸款自主定價”這種價格調(diào)控的方式，能夠完成一次間接的利率調(diào)整行為，也保證了宏觀調(diào)控和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的政策導(dǎo)向以價格信號的形式向微觀經(jīng)濟傳導(dǎo)。