宏觀調控本質上不是要熨平任何一次異常波動。一般而言，貨幣政策要在3-6個月才能發揮作用，因為當前的物價上漲是短期的，那么貨幣政策的過度反應將會造成矯枉過正的“超調”風險。

　　從全年來看，緊縮的貨幣政策當然是全年的主旋律，不過，即便是未來再次加息，也不能理解為是對近期物價上漲的反映，而應該理解成基于未來通脹壓力的考量。實際上，就金融的角度，應保證物價上漲部門的資金需要，而不是通過緊縮對它們的生產構成打壓，以便配合災后重建。

　　適時強化微觀調控

　　雖然，最近的物價上漲是異常的，但也可能通過強化通脹預期而使得這種影響固定化。我們應采取必要的措施避免因短期因素所導致的物價上漲長期化的趨勢。筆者認為，當前最主要的不是啟動更加嚴厲的宏觀調控，而是應加強更為靈活的“微觀”調控。

　　對于一看見物價上漲就建議緊縮貨幣的人來說，錯在誤把宏觀調控手段當作微觀調控手段來用了。最近物價的異常上漲主要集中在微觀領域里面，正確的調控手段應該是微觀的。比如，盡快疏通運輸渠道，降低農副食品城鄉流通的各種成本，降低農貿市場的管理費用等等。現在的主要問題不是農副產品短缺，而是運輸問題。這些措施已開始啟動，筆者建議應該加大力度。必要的時候，應該加大財政支持的力度，甚至對運輸和農戶實行價格補貼，鼓勵將供應和需求更好更快地匹配起來。

　　我們應避免宏觀調控的“微觀化”，也要避免微觀調控的“宏觀化”。全局性的經濟過熱和通脹壓力，應該訴諸于傳統的宏觀調控手段尤其是貨幣政策手段，而對于諸如惡劣天氣造成的短期異常波動，微觀手段顯然更具有針對性。從這點來說，微觀的歸微觀，宏觀的歸宏觀。

　　物價管制應盡快解除

　　與建議緊縮調控相比，一個更危險的政策工具是更加嚴格地實行價格管制，并使其長期化。此前，為保障物價穩定，政府啟動了臨時性價格管制，管制的范圍從能源和公用事業拓寬到部分食品部門。現在，果蔬價格上漲迅猛，價格管制有進一步向這個領域延伸的信號。

　　價格管制不應過死。從穩定通脹預期角度看，臨時性價格管制是必要的。從經濟學的角度，價格管制一旦啟動，就將面臨長期化的風險，除非在管制期，政府能夠鼓勵供應或者寄希望于需求有所下降。現實地看，我們很難預期消費需求會有所減少。最新的統計數據表明，消費需求7年來首次超過投資成為中國經濟增長最重要的引擎。在2007年11.4%的GDP增長中，有4.4個百分點都是由消費貢獻的。其實，讓消費扮演更重要的角色是我們樂意看到的。因而，為抑制物價上漲而壓制消費需求是不現實的。供給方面，物價管制也抑制了擴大生產的積極性。

　　因而，應該將價格管制限制在物價異常上漲方面，這樣，在異常波動消失之后，市場價格將回落，價格管制也就可以順勢解除。如果價格管制超過了異常波動，那么，即便異常波動結束，物價管制還是無法解除，因為市場價格仍會高于管制價格。這一點不得不防。

　　(作者為經濟學博士，供職于央行上海總部金融市場研究處，本文為個人觀點，與所在單位立場無關)