經濟主體對匯制改革的適應性分析 (3)

http://whmsebhyy.com 2006年07月10日 18:34 金時網·金融時報

　　個人對人民幣匯率形成機制變化的適應性分析

　　個人對匯率變化和預期更為敏感。個人外匯資金相對于機構資金，受國家宏觀政策及外匯監管本身的約束較小，靈活性更高，其對各類價格信號的反應極為敏感。但個人規避匯率風險的手段趨于簡單，部分資金流向高風險、高回報領域。目前，減持外幣、增持本幣，仍是個人規避風險的主要手段。但外匯投資渠道狹窄、收益較小也是當前結匯成為個人規避

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匯率風險主渠道的重要因素。

　　值得注意的是，個人外匯資金流動易受高投資高回報率的吸引，對于獲利相對便利、易進易出的投資選擇反應敏感。因此，在

人民幣升值預期情況下，出現個人外匯資金大量結匯投向獲利程度高的市場如房地產市場的情況。南京分行2005年專項調查顯示，個人外匯結匯用于房產等經營性支出的占比超過50%，顯示出個人規避匯率風險意識提高的同時，個人投資的逐利性也顯著增強。而且對利益的過度追逐也帶來了相應的風險。

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