財政金融怎樣良性互動(2)

　　探索

　　在遼寧，由于財政資金不足，100多萬城市低收入者長期居住在低矮簡陋的棚戶中，似乎成了永遠無法解決的難題。這塊長久困擾當地政府的心病，去年初終于得到了醫治———為支持棚戶區改造，改善百姓住房，開行向遼寧省承諾貸款40.8億元。

　　據介紹，有了這筆啟動資金，遼寧省拆除棚戶區面積將達962萬平方米，受益面將涉及30.8萬戶、100.4萬城市貧困人口。目前，這項工作已經取得了階段性成果，社會效果十分顯著。

　　不難看出，這個例子的成功之處，就在于開行資金的進入緩解了財政難題，起到了配合和支持的作用。過程似乎很簡單，但為什么此前融資“瓶頸”卻難以打通？

　　按照中國社會科學院金融研究所副所長王國剛的分析，對中國乃至絕大多數發展中國家來說，市場機制尚未建立，真正的市場并沒有形成，而這在現實經濟活動中就意味著缺乏商業價值，因此從事這些經濟活動必然要冒很大風險———商業性金融自然不愿或不易介入。

　　“我們的辦法是，把開發銀行特有的融資優勢和政府的組織優勢結合起來，服務于政府的目標和職能，充分發揮出政府的高能量，從而使政府、金融、市場和企業等資源整合起來，形成合力，共建市場。”據陳元介紹，在開行融資支持的重點項目領域，基本上都實現了投融資體制的市場化。

　　“以開發性金融推進市場建設和社會發展的這一實踐，的確是獨特的”。上海市市委常委、常務副市長馮國勤對此感觸頗深———“開發性金融和地方財政的互補與互動，是財政融資與信貸融資兩種融資方式的有機結合，是政府組織優勢和開發銀行融資優勢的有機結合，是經濟基礎和上層建筑的有機結合。”

　　據馮國勤介紹，近年來，通過規劃合作，開發銀行主動參與上海市、區兩級政府的“

　　與此同時，通過與開發銀行共建融資平臺，培育具有融資功能、逐步面向市場的政府融資機構，政府在財政收入逐年增加的基礎上適度負債，加大對城市基礎設施的投入，不僅沒有額外增加財政的負擔，反而推動了城市建設領域的投融資體制建設，構筑起地方財政收入增長的良性循環機制，既實現了經濟社會發展目標，又有效防范了金融風險。

　　有數據表明，1998年以來，開行累計發放貸款超過2萬億元，有效彌補和緩解了財政融資鏈的不足和波動，其與省級地方政府的合作覆蓋面目前已高達94%，與政府有關部門、大型企業集團的合作也在逐步擴大。

　　“但我們的進入并非盲目的”，據開行人士介紹，開發性金融是在支持地方政府做好發展規劃并綜合考察地方可支配財力、財政收入增長率等因素的基礎上，實行大額貸款承諾，搭建資金平臺，利用綜合收益還貸。同時，培育市場資金的進入和退出機制，對資金平臺即貸款企業進行治理結構、法人、現金流和信用建設，使其成為獨立承擔責任的市場主體。

　　“有了合格的市場主體，就有了市場建設和運作的基礎和能力，可以把社會分散的資源、機構整合起來，以市場的方式完成政府的目標，增加稅收，提高財政能力，償還銀行貸款。”開行人士說。

　　記者在采訪中了解到，作為第一個與開行開展金融合作的城市，蕪湖市每年基礎設施建設增加的投資，就拉動全市經濟增長近3個百分點，對財政收入的增長貢獻率均超過35%。

　　財力的增長，使地方政府擁有了更多的資金投入經濟建設和社會發展，并逐年降低了其償還開行貸款本息的政府補貼比重，由1999年的16.78%降至2004年的7.22%，同時吸引社會融資累計達10.5億元，形成了資金的市場化出口和良性循環，開行的資產質量狀況保持良好，實現銀政雙贏。

　　究竟是什么使開行效率如此之高？中國

　　一般而言，長期資金需要資本市場提供。但在我國，目前最大的問題是所有的融資都通過銀行實現，開發性金融則承擔了長期融資的任務，因而開發性金融就成了資本融資的過程。

　　此外，在西方國家，開發性金融幾乎無一例外地是政府干預、政府主導，但運作是市場化的；而由于開發性金融本質特征是市場運作，因而具有明確的定價理論和產權關系。

　　毫無疑問，對發展中國家而言，發展經濟是一個硬道理，但是用什么樣的機制發展？可以說，開發性金融在中國現有的國情下走出了一條創新之路。

　　“開發性金融‘開發’什么？雖然具體的可以是一個項目、一個經濟領域或一個地區經濟，但說到底，是開發市場、建設市場，是推進市場機制形成。”王國剛認為，開發性金融將市場開發出來，使之具有了商業價值，商業性金融才得以進入。因此，開發性金融具有帶動商業性金融的功能。

　　而依照

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