財政金融怎樣良性互動

　　記者 李嵐

　　為什么我國銀行業(yè)目前存差已達9萬億元，而大量經(jīng)濟發(fā)展領(lǐng)域卻出現(xiàn)“融資失血”，得不到資金支持？

　　如果說健康是發(fā)展的前提，那么，在當前信貸主導(dǎo)地位較為脆弱的融資格局下，財政

與金融能否實現(xiàn)健康運行？

　　政府、企業(yè)如何走出融資困局？財政與金融又如何從根本上化解風(fēng)險？

　　就像一把鎖，要打開它最好的辦法是找到與它匹配的鑰匙，否則，其他任何方式都可能損壞鎖本身進而使它無法再用。種種跡象表明，中國經(jīng)濟將在較長時期內(nèi)保持高速增長，而能否支撐這一持續(xù)高效發(fā)展，很大程度上取決于財政、金融是否健康。那么，要改變目前融資能力和效率低下的情況，建設(shè)健康的財政與金融，并使之形成良好互動，就需要找到這樣一把“鑰匙”。

　　國家

　　癥結(jié)

　　很多思考都是從1997年亞洲金融危機暴發(fā)開始的。無一例外的現(xiàn)象是，當年發(fā)生危機的國家，其金融風(fēng)險均使得財政難以為繼。那么，要保持經(jīng)濟的健康發(fā)展，財政與金融之間究竟應(yīng)該是一種什么樣的關(guān)系？

　　陳元認為，由于處在社會再生產(chǎn)的不同環(huán)節(jié)，財政與金融盡管職能分工各有不同，但一直密切配合，成為經(jīng)濟社會發(fā)展的重要內(nèi)容和推動力。

　　在我國，財政和金融這種相互交融的關(guān)系表現(xiàn)得尤為緊密。計劃經(jīng)濟時期，我國融資以財政方式為主，由國家直接調(diào)配各方面資源，政府財政拉動經(jīng)濟社會發(fā)展。這個時期，財政支配金融，金融只是財政的出納，充當“第二財政”的作用，從而導(dǎo)致財政的職能和風(fēng)險向金融傳導(dǎo)，造成大量的金融風(fēng)險。

　　1994年，隨著金融體系改革逐漸深化，中央銀行保持獨立，商業(yè)性金融與政策性金融開始分離。這個時期，銀行信貸雖已成為融資體系中的絕對主體，但仍承擔過多中長期投資的責任，信貸融資的財政化色彩仍然很重。

　　1997年亞洲金融危機暴發(fā)，人們開始強調(diào)銀行風(fēng)險控制，銀行逐步脫離財政融資，明確要商業(yè)化，但究竟如何商業(yè)化和市場化，認識上并不明確。這時，金融機構(gòu)沉淀了巨額壞賬，大量不良資產(chǎn)的剝離、處置和資本金的補充，成為國家財政的沉重負擔，金融運行的風(fēng)險又大量向財政傳導(dǎo)。

　　“正是由于財政和金融職能相互交織，沒有形成良性互動，造成了融資能力和效率低下�！眹�家開發(fā)銀行行長陳元分析說。

　　當前，財政和金融既要承擔城市化進程加快和改革發(fā)展過程中的眾多任務(wù)，又要面對防范風(fēng)險、提高國際

　　出路

　　然而，改變現(xiàn)狀談何容易。

　　一方面，我國融資格局具有“中間大、兩頭小”的特點，信貸融資占據(jù)融資的主導(dǎo)地位，規(guī)模遠遠大于財政融資和

　　另一方面，我國財政資金十分有限，難以滿足經(jīng)濟社會和諧發(fā)展的要求；資本市場則仍處于起步階段，證券融資占當年總投資的比重不到1%，無法滿足重大項目建設(shè)的籌資需要。因此，在相當長的時期內(nèi)，信貸主導(dǎo)的融資格局仍難以改變。

　　“在這種融資格局中，關(guān)鍵是要找到行之有效的方法，重新配置、整合和利用這些資源，改變脆弱的融資體系，加快建立財政、信貸、證券三種融資協(xié)調(diào)配合、良性互動的健康體系�！标愒�說。

　　他認為，當前經(jīng)濟社會發(fā)展中出現(xiàn)的融資問題，實質(zhì)上是我國市場缺損、體制機制落后等深層次問題的反映。在大量經(jīng)濟社會發(fā)展領(lǐng)域中出現(xiàn)“融資失血”，缺少完整的信用鏈和融資鏈支撐，市場建設(shè)、制度建設(shè)是一個主要矛盾。

　　因此，化解財政金融風(fēng)險，改善經(jīng)濟社會發(fā)展的融資環(huán)境，促進健康經(jīng)濟的根本出路，就在于進行市場建設(shè)、信用建設(shè)、制度建設(shè)———“否則，就好似建在沙灘中的樓閣，經(jīng)不起風(fēng)吹草動，容易大起大落�！标愒�說。

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