明年供需基本平衡 2007年可能面臨嚴重生產過剩

http://whmsebhyy.com 2005年11月05日 11:58 中國經營報

　　作者：王建

　　從今年前9個月的需求數據看，固定資產投資增長率為26.1%，消費增長率為13%，出口增長率為31.3%。與去年全年相比，三大需求增長率的變化都不大，仍處在高位。但與此同時，經濟又顯示出“趨冷”特征。從年初開始，CPI一路下降，其中9月份已下降0.9%，企業經濟效益指標明顯下滑，貿易順差也大幅度增加。

　　總體看，今年總供給增長水平大于總需求對經濟增長的影響不大。但是，從今年以來經濟形勢的特點和趨勢看，供給增長率正在以更快的速度超過需求。這意味著，生產過剩的陰云正在天邊大量聚集，而且已經開始飄近了。到2007年，生產過剩可能會集中釋放。

　　總供給增幅大于總需求經濟指標“趨冷”

　　為什么需求增長與去年差不多，經濟運行中卻出現了許多“趨冷”的情況呢？我認為主要有兩個原因：

　　其一是總量問題。目前不是總需求顯著下滑，而是總供給水平增長得更快，其結果就是在經濟增長的高水平上出現供過于求，部分企業效益指標顯示出“趨冷”和貿易順差增加，商品交易也顯得不夠活躍。至于消費物價問題，則主要是由于去年和今夏糧食豐收，而食品的消費需求相對穩定，所以糧價下跌帶動CPI走低。

　　其二是投資需求的結構發生了變動。本輪經濟增長主要是由投資拉動的，而投資的主要方向是重工業。在總投資中，存量投資永遠會大于增量投資。而從投資的時間序列看，首先是進行土建投資，然后是進行設備安裝等。在以往投資結構中，土建投資一般會占到三分之二以上，重工業項目設備比重要大一些。從近三年平均水平看，土建投資部分已經下降到60%，由于對存量投資而言，目前土建階段已經過去，對主要用于土建的線材、鋁材、水泥等建筑材料的需求就會大幅度減少，而這些原材料項目近些年又上得比較多，因此供大于求的現象就比較明顯，這些產品的價格也必然會出現較大幅度下跌。

　　如果需求水平下跌，則經濟增長率必然下降；但若是需求水平仍很高而供給水平更高，則經濟增長率不會下降，只是企業的效益指標逆轉。既然目前需求水平還很高，擔心經濟在短期內出現“急剎車”、“硬著陸”的觀點就不成立。從全年看，GDP增長仍會保持在9.3%～9.5%的高水平。

　　明年投資、消費和出口的增長速度可能會略有下降，但還相對會比較高，因此，預計明年經濟增長率將在8.5%以上。需要關注的是，由于明年的總供給增長水平會比今年更高，今年那些表現差的經濟指標明年會更不如人意。

　　明年供需基本平衡2007年可能嚴重過剩

　　今年

中國經濟增長率保“9%”，明年保“8%”都沒有問題，有問題是后年，即2007年。

　　目前的生產過剩還是局部的、較小規模的，但是從未來發展趨勢上看，供給增長率正在以更快的速度超過需求。

　　自上世紀90年代下半期以來，中國工業消費品的供求逐步呈現出全面生產過剩情況。在工業生產資料生產方面，制造業中的加工業長期以來就是“長線”，由于住宅和汽車等新一代耐用消費品主要是依托重工業提供，所以形成了上游

能源、礦產和原材料等少數幾個產業的相對“短線”，并促使價格大幅度上揚。但是在市場機制的作用下，自2003年以來大量社會資本迅速流入短線部門，很快就形成了新的供給能力。因此，制造業中的短線部門將在本輪投資周期過去后，也轉成“長線”。

　　綜合各方面的信息看，鋼材、鋁材和水泥等從年初以來就出現了過剩，引起價格大幅度下跌。煤炭最近也開始出現過剩情況，不同品種的產品價格下跌了10%～20%。電力供求缺口去年為3500萬千瓦，目前已縮小到2000萬千瓦，缺電的省份也從去年的25個減少到目前的18個，估計到今年年末，缺口會進一步縮小到1000萬千瓦以內，因此至多明年就可以達到供需平衡，2007年也將開始過剩，所以到2007年中國將沒有“短線”部門。

　　2007年，可能會出現前所未有的生產能力集中釋放，生產過剩可能會來得很猛烈。過去投資是以國有單位為主體，本輪投資卻出現了非國有為主體的情況。去年非國有投資比重為65%，今年一季度已上升到71%。由于非國有部門的投入產出比在許多情況下比國有單位高出幾倍甚至十幾倍，而本輪投資周期(2003～2007年，年均增長率按20%計算)的名義投資累計額可能高達35萬億元，相當于“七五”至2002年的總和。生產過剩的陰影正在逼近。

　　作者為中國宏觀經濟學會常務副秘書長

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