堅守股改原則

http://whmsebhyy.com 2005年10月30日 12:11 中國經(jīng)營報

　　作者：縹緲來源：中國經(jīng)營報

　　股改以來，政策利多，但是市場嚴(yán)重缺乏信心，股指上下波動，總市值不斷下降，股指岌岌可危。10月27日，股指又近千點大關(guān)。

　　以滬市為例。對比股改啟動之前最后一個交易日與9月29日，滬A股市價總值減少22

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0.66億元，流通市值卻僅僅增加了3.35億元。問題不止于此，因為在此期間，市場資金匱乏。股票型基金申購總額低于贖回總額。大家看到的結(jié)果是，股市不斷走低。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士大多人不以為然。比如，相當(dāng)有代表性的觀點認(rèn)為，流通市值的多少不能成為股改的評價指標(biāo)；最低限度，股指的高低不能成為主要的評價指標(biāo)，更不能成為衡量市場優(yōu)劣的唯一指標(biāo)。那么，股改的評價標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是什么，價值觀念該如何體現(xiàn)？市場是要前進，還是后退？換句話說，市場的道德倫理應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)在哪些方面？

　　事實上，市場倫理先于市場行為，市場倫理也能決定價值觀念。

　　自工業(yè)革命以來，西方國家主導(dǎo)性的觀點是資本決定一切，其市場倫理所體現(xiàn)的是資本的意志。而資本受到道德、宗教與社會倫理的限制，所以，資本主義不能超越一切。

　　早在耶穌基督誕生的兩百多年之前，中國就已經(jīng)將儒教確立為意識形態(tài)。中國儒學(xué)的實質(zhì)是講述道德秩序。數(shù)千年來，儒學(xué)之所以成為“治世之學(xué)”，其秘訣在于“仁、義、禮、智、信”。其一，從不提倡“與民爭利”，防止“財聚則民散”；其二，提倡多方共贏，擺平違規(guī)者；在每一個成功者的背后，所有有益于他的第三者的利益必須得到體現(xiàn)。

　　東方倫理更看重道德精神，“有善必聞，有惡必現(xiàn)”。用我們現(xiàn)在的話說，就是“出來混，早晚要還的”。市場倫理的不明確必將損害市場本身，必然會給市場的建設(shè)造成負(fù)面影響，最終導(dǎo)致投機行為大行于天下。股改也是同理。

　　股改過程中真正令投資者們頭疼的，一方面是某些人并不重視股改，只想趁機再撈一把；另一方面是通過股改，這個市場不但沒有建立新的規(guī)則，反而把原有的規(guī)則也改沒了。今天還有人說“保護投資者利益是重中之重”，明天就變成了“股指的高低，不能成為評價政策的主要指標(biāo)”。這種沒有標(biāo)準(zhǔn)的政策，完全屬于某種投機。不管你有什么原則，《國九條》也好，《55條》也好，我都能輕易地給你擰到“背面”去。

　　如果真是這樣，股改就沒有意義了。因為沒有人再按著市場公認(rèn)的“原則”進行思考了。我們認(rèn)為，在《國九條》中，“保護投資者”永遠(yuǎn)是一個明確的原則。無論采納何種價值觀念，不守信用都是行不通的。

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