低調(diào)的新加坡國(guó)資委淡馬錫控股淡定理國(guó)資

　　特約記者 羅綺萍 新加坡、香港報(bào)道

　　大家都期待著淡馬錫控股的最新年報(bào)，因?yàn)檫@家低調(diào)的新加坡“國(guó)資委”，去年10月12日公布成立30年來(lái)首份年報(bào)，首次披露其投資組合后，一年來(lái)都沒(méi)有再透露更詳細(xì)的資料，要到今年10月12日，淡馬錫再公布截至2005年3月31日的賬目，大家才能再知道多一點(diǎn)。

　　淡馬錫的最新年報(bào)資料顯示，截至今年3月底，淡馬錫的投資組合市值比去年同期增加了15%，達(dá)到1030億新元合5150億元人民幣，凈利則保持在上財(cái)政年的76億元水平。

　　這家31年來(lái)低調(diào)得驚人的公司，被國(guó)際傳媒視為最大的對(duì)沖基金，因?yàn)樾录悠碌氖袌?chǎng)有限，投資機(jī)會(huì)和回報(bào)也有限，1030億新元的巨資，只能大部分往外國(guó)投資，尋求更理想的回報(bào)，她的投資路向，很大程度也反映著國(guó)際市場(chǎng)的路向。

　　正如新加坡不同的領(lǐng)導(dǎo)人在不同的場(chǎng)合的相同說(shuō)法：中國(guó)和印度是新加坡的兩大

　　淡馬錫負(fù)責(zé)策略和發(fā)展的董事總經(jīng)理蔣福娟，也是個(gè)“鴨子劃水”的能手，去年10月靜悄悄地在北京國(guó)貿(mào)大廈開(kāi)設(shè)了淡馬錫中國(guó)辦事處，今年1月再靜悄悄與國(guó)資委成立合作小組，與國(guó)資委副主任王勇分別擔(dān)任兩方的組長(zhǎng)，啟動(dòng)在各個(gè)領(lǐng)域的合作，包括參與協(xié)助在中國(guó)國(guó)有企業(yè)中建立董事會(huì)的試點(diǎn)工作。但她在本報(bào)多次要求下，仍然婉拒接受訪問(wèn)。

　　淡馬錫控股企業(yè)通訊總監(jiān)何紫樺在接受本報(bào)查詢時(shí)，不肯透露淡馬錫現(xiàn)時(shí)在中國(guó)的投資總額，及其占海外投資的比例。

　　據(jù)本報(bào)統(tǒng)計(jì)，淡馬錫投資中國(guó)公司最少有10項(xiàng)，涉及資金折合超過(guò)527億元人民幣，如以其最新公布的總資產(chǎn)市值計(jì)，比例約10%。淡馬錫在2004年度報(bào)告中沒(méi)有明確表示對(duì)中國(guó)的投資占總額比例，只說(shuō)中國(guó)大陸、臺(tái)灣地區(qū)及韓國(guó)的投資比例合共為6%，2005年度的報(bào)告同樣將三個(gè)經(jīng)濟(jì)體合并計(jì)算占總額8%。

　　由于年度截至3月31日，尚未計(jì)入近期淡馬錫在中國(guó)買下幾張大單。一年前淡馬錫在中國(guó)的最大投資，是認(rèn)購(gòu)中國(guó)電力國(guó)際2380.HK�犘鹿傻�3%，斥資也只是2.3億港元，其后入股中國(guó)民生銀行，估計(jì)涉及資金也只是1.1億美元，但隨著投資中國(guó)建設(shè)銀行及中國(guó)銀行的計(jì)劃相繼落實(shí)，淡馬錫在中國(guó)的版圖迅速擴(kuò)張，預(yù)計(jì)日后還會(huì)有更大發(fā)展，當(dāng)中包括其控股的星展銀行，可望入股廣東發(fā)展銀行。

　　淡馬錫以全資附屬的亞洲金融控股作為投資中國(guó)銀行業(yè)的主體，亞洲金融的投資組合包括印度尼西亞的印度尼西亞金融銀行和印度尼西亞國(guó)際銀行，印度的印度工業(yè)信貸投資銀行，韓國(guó)的韓亞銀行，馬來(lái)西亞的安聯(lián)銀行及巴基斯坦的NIB 銀行，這些新興市場(chǎng)的銀行業(yè)發(fā)展模式，可望通過(guò)這個(gè)共同股東交流。

　　何紫樺指出，淡馬錫投資的一貫做法均是會(huì)積極參與董事會(huì)決策，但不會(huì)參與投資對(duì)象的日常運(yùn)作，對(duì)于中國(guó)銀行業(yè)的投資，該公司同樣會(huì)爭(zhēng)取機(jī)會(huì)派代表加入投資對(duì)象的董事會(huì)，但同樣不會(huì)參與日常運(yùn)作。

　　淡馬錫隸屬新加坡財(cái)政部，管理部分國(guó)家儲(chǔ)備，為財(cái)政部全資擁有，作為豁免私人公司，不必像上市公司一樣對(duì)外公開(kāi)業(yè)績(jī)或年報(bào)，以往只需將年報(bào)交予財(cái)政部和董事部成員等少數(shù)人。新加坡另一家管理國(guó)家儲(chǔ)備的公司是政府投資公司GIC，負(fù)責(zé)管理外匯儲(chǔ)備，作風(fēng)比淡馬錫更低調(diào)，賬目至今從未公布過(guò)。

　　何紫樺解釋說(shuō)，過(guò)去區(qū)別淡馬錫與GIC的方法是一個(gè)對(duì)內(nèi)投資，一個(gè)對(duì)外投資，但近年經(jīng)財(cái)政部及董事會(huì)同意，淡馬錫對(duì)外投資比例愈來(lái)愈高，淡馬錫比較類似中國(guó)的國(guó)資委，會(huì)相對(duì)地較長(zhǎng)期地持有一家公司的股份，并爭(zhēng)取做大股東，在回報(bào)率變低或者想增加投資對(duì)象的流通股時(shí)，也會(huì)沽售或減持；GIC有較多策略性投資，買進(jìn)賣出相對(duì)地較多，持小股的機(jī)會(huì)也較大，比較接近香港的外匯投資基金或者中國(guó)的社保基金。

　　丹那巴南在2005年度年報(bào)中稱，過(guò)去一年淡馬錫已成功將投資在新加坡本地的比例，由52%減至49%，未來(lái)會(huì)進(jìn)一步減低，將資金投入回報(bào)率更高的其它亞洲國(guó)家，而在亞洲日本除外�牭耐顿Y比例，已由一年前的16%增至19%，除中國(guó)外，淡馬錫在亞洲的投資重點(diǎn)是印度、馬來(lái)西亞及印度尼西亞。

　　何曉樺不肯透露過(guò)去一年淡馬錫投資印度公司的金額，只說(shuō)如果以投資公司的數(shù)目計(jì)，過(guò)去一年是印度多些，以投資金額計(jì)則是中國(guó)多些。截至2004年3月，淡馬錫投資印度及巴基斯坦的資產(chǎn)，只占總額的1%。

　　屈指一算，新加坡的“家底”相當(dāng)豐厚，除了淡馬錫手上的1030億新元外，還有新加坡金融管理局管理的1838億新元1103億美元�牭墓俜酵鈪R儲(chǔ)備，及GIC管理所謂非官方外匯儲(chǔ)備，這部分一直未見(jiàn)透露，有估計(jì)為1000億美元，以此計(jì)算，三筆家當(dāng)合共折合約2721億美元，新加坡人口只有424萬(wàn)人，新加坡公民和常住居民更只有350萬(wàn)人，即每人不計(jì)自己的積蓄，家底便有7.77萬(wàn)美元63萬(wàn)人民幣�牎�

　　新加坡金管局外事部執(zhí)行董事吳財(cái)文接受中國(guó)媒體集體訪問(wèn)時(shí)表示，金管局與GIC管理的是兩組不同的外匯儲(chǔ)備，金管局會(huì)代管GIC的部分外匯資產(chǎn)，但他不肯透露具體情況。

　　他續(xù)稱，金管局的外匯資產(chǎn)管理情況及組合毋須公布，只需向財(cái)政部長(zhǎng)匯報(bào)；GIC在制度上不用向財(cái)政部長(zhǎng)負(fù)責(zé)，而是向每屆的民選總統(tǒng)負(fù)責(zé)及匯報(bào)。

　　新加坡金管局的低調(diào)，同時(shí)見(jiàn)諸其

　　然而數(shù)字顯示，新加坡金管局低調(diào)而高效，截至2004年底，新加坡的GDP組成中，已有11.3%來(lái)自金融業(yè)，相對(duì)于1970年代的5%，在相對(duì)數(shù)和絕對(duì)數(shù)上都有猛進(jìn)。新加坡更是全球第四大的外匯交易中心，每日交易量達(dá)1530億美元，僅次英國(guó)、美國(guó)及日本之后。

　　明年9月新加坡更會(huì)成為國(guó)際金融的亮點(diǎn)，因?yàn)槭澜玢y行及國(guó)際

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