中國經濟的看空者又錯了

　　本報記者 鄒衛國 北京報道

　　中國經濟的看空者這一次又錯了。盡管第三季度的統計數據要到10月中旬才會發布，但最近一個月來，世界主要國際組織和最大幾家投資銀行，已經相繼調高了中國今年的經濟增長預測。

　　這些預測表明，中國2005年的經濟增長率在9%-9.3%之間。這個增長幅度仍在經濟學家認為的適度增長空間。

　　今年年中之后，很多經濟學家認為，中國很難避免實質性減速。這種看法認為中國新一輪經濟周期的頂峰已經過去，經濟已經處于周期的下行段，已經并將繼續處于下滑態勢，中國經濟可能會像1997年至2000年那樣坐在飛速下滑的“過山車”上。

　　更早一些時候，一些主要國際組織預測，2005年

　　但是很顯然，現在情況有了顯著的變化。9月下旬，國際貨幣基金組織(IMF)把中國今明兩年的經濟增長，分別由年中預測的8.5%和8.0%，調高到了9.0%和8.2%。該組織甚至認為中國經濟有過熱風險。

　　此前，亞洲開發銀行也調高了對中國未來的經濟增長預測。2005年中國經濟增長率將達到9.2%，超出4月時預測的8.5%。

　　亞洲開發銀行調高預測的理由是，中國外貿順差大幅增加、固定資產投資強勁增長和消費提速。

　　國際最大的幾家投資銀行也表現出了相似的看法。

　　早在今年的3月份，高盛就以出口強勁和個人消費增長加快，將2005年中國國內生產總值(GDP)增長預測由8.1%上調至8.8%。此后，國家統計局上半年經濟數據公布之后，高盛又以相似的理由，進一步將中國今年GDP的增長率調高至9.2%。

　　在最新的報告中，高盛認為，雖然油價已經在70美元/桶附近，增加了經濟增長和通脹的風險度，但仍保持對中國經濟明年增長8.5%的預期。

　　中國經濟的堅韌曾令看空者大跌眼鏡。即使有1997年開始的亞洲金融風暴、2001年全球衰退乃至2003年的SARS疫情沖擊，過去8年，打賭中國增長后勁不足者均鎩羽而歸。不過，即使是現在，看空者仍然有自己的理由。

　　摩根士丹利，世界最大的投資銀行之一，一直是為數不多的中國經濟看空者。9月初，摩根士丹利將今年中國經濟預測由9.5%調低至9.3%。由于其明年GDP增長預測由7%調低至6.7%，顯示中國經濟增長面臨大幅度下滑。

　　史蒂芬·羅奇——摩根士丹利的全球首席經濟師認為，中國要避免實質性的減速將比以前更為困難。

　　在羅奇看來，

　　摩根士丹利調低預測的關鍵理由是高油價，IMF將其看作全球經濟近期面臨的主要危險之一。亞洲開發銀行也特別指出，能源缺乏將會妨礙中國2006年的經濟增長。

　　德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿表示，

　　而國際貨幣基金組織預測，今年世界石油價格將保持在平均每桶54.23美元的價位，明年的價格將達每桶61.75美元，明顯高于今年4月份預測的每桶46.5美元和每桶43.75美元。

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