高處不勝寒

　　評公眾對胡雪巖、德隆、顧雛軍們的誤讀

　　文/范衛鋒

　　畫畫沒畫成藝術家，寫文章沒寫成文學家，炒股倒炒成了資本家的牛人呂梁，早就倒下了；自稱中國的“巴菲特+杰克•韋爾奇”，要打造中國的伯克希爾•哈撒威和

通用電氣的牛人——德隆的唐萬新、唐萬里兄弟也倒下了；“做學問做成了科學家，做企業做成了億萬富翁”的牛人顧雛軍，現在可能也站不起來了。

　　然而，這些牛人們風光的時候，其氣魄、事業、格局、聲名，遠遠比不上一百多年前的另一位牛人——胡雪巖(胡光墉)，哪怕連倒下時的震蕩，也比他小得很多。但有一點是共同的：對他們倒下的原因，充滿著危險而流行的誤讀，流毒甚廣，遺禍無窮。

　　蔑視市場的牛人只有死路一條

　　胡雪巖的阜康系的倒塌，雖然是從他的阜康錢莊被擠兌開始的，但這場金融

　　與胡雪巖對峙的對手，也就是生絲的買家——繅絲工廠，很大一部分屬于洋人。也正因如此，才給胡雪巖罩上了“民族產業英雄”的虛幻光環。當時胡雪巖的判斷是：繅絲工廠如果買不到生絲(原材料)，工廠就無活可干，無貨可賣。所以，他們遲早要買生絲；而中國的生絲，一半都抓在他手里，要想買生絲，就必須得買他胡雪巖手上的生絲。這就像兩個人比憋氣，看誰挺得久，看誰先撐不住，胡雪巖當時認為自己的“氣”比較長。很可惜，最后先撐不住的那位，卻是胡雪巖自己。

　　在德隆系出事之后，很多人在爭論一個問題：如果德隆系能夠融到更多的資金，能夠注入更多的金融資源，是不是就會平安無事，就可以避免損失和震蕩？答案是否定的。胡雪巖當時做莊生絲，投入的資金比德隆系多得多，結果只是造成更大的虧損而已。

　　如果胡雪巖當時能融到更多的資金，只是延長僵局的時間、擴大震蕩的程度罷了。隨著價格的上漲，生絲的供給方會加速脫離胡雪巖的控制，而高價格反過來也讓胡雪巖接下生絲囤積的代價越來越高，原料價格的高企，更將毀掉它的下游產業，使需求極度萎縮。一句話，胡雪巖面臨著自己和自己對抗的局面。他們對抗的，其實是市場本身，他們自己也是市場的一部分，這種拔著自己的頭發想離開地球的牛人莊家，豈有不敗之理。蔑視市場、對抗市場的牛人，從胡雪巖到德隆、從做莊白銀的亨特兄弟到邁克爾•米爾肯，最終都將被市場所教訓。

　　民族產業的罪人，而不是英雄

　　也有人認為，胡雪巖們代表的是“民族資本”，對抗的是洋人。所以，政府應該挺身而出，以政府擔保、提供資金的方式，幫助胡雪巖。這種打著“對抗洋人陰謀，扶助民族產業”旗號的謬論，這幾年在A股市場和所謂的“支柱產業”中，我們聽得太多了。可是，事實的真相恰恰是：胡雪巖做莊生絲，最大受害者就是中國當時的民族產業——絲織業本身。

　　中國的蠶絲生產歷史悠久，但一直采用舊式的手工繅絲法，可惜和后來歐洲、日本的機器繅絲法一比，效率低，質量也差。不用說，手工繅絲法死亡，轉向機器繅絲法，只是一個時間問題，而中國絲織業的最好出路，就在于能否由“民族資本”來主導這個產業的轉型。而這個苗頭確實也出現了，1873年開工的廣東繼昌隆繅絲廠、1882年開工的上海公和永繅絲廠，都是比較有名、比較典型的民族繅絲工廠。

　　受胡雪巖做莊生絲影響最大的，恰恰是這些出生不久、立足未穩、資本不足、嗷嗷待哺的民族繅絲廠，他們剛出生不久，就面臨著原料價格被哄抬飛漲，甚至有價無市、沒有原料可買的絕境。當時，這些繅絲廠的處境，和目前很多聲名不如德隆“顯赫”、公關能力不如德隆們強大的中小型民族企業類似，成了沉默而被欺凌的大多數，如果政府以國家國庫解救胡雪巖、德隆，這些被人忽視卻貨真價實的“草根民族產業”，就將被扼殺應有的公平競爭的機會。這些打著“民族產業”旗號的“英雄”，其實恰恰是企圖扼殺“草根民族產業”的罪人。

　　(未完待續)

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