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在今年6月發(fā)動(dòng)了可能是今年全球最引人注目的一場(chǎng)并購(gòu)后，中海油董事長(zhǎng)兼CEO傅成玉告訴西方媒體，這一并購(gòu)的結(jié)果將使他“要么成為英雄，要么成為烈士�！�
在近一年的中國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)案例中，傅面臨的挑戰(zhàn)的確最為艱巨：他發(fā)動(dòng)針對(duì)美國(guó)石油公司優(yōu)尼科(Unocal)的競(jìng)購(gòu)不但是迄今為止中國(guó)企業(yè)最大規(guī)模的海外并購(gòu)努力，更是世界第三大全現(xiàn)金收購(gòu)案，而中海油的企業(yè)規(guī)模還不到對(duì)手雪佛龍的二十分之一。
在8月2日中海油發(fā)表聲明退出競(jìng)購(gòu)之后，傅成為“英雄”的可能已被排除——盡管這個(gè)有著西方教育背景的CEO突破了西方輿論中中國(guó)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的范式；而來(lái)自美國(guó)政界的強(qiáng)烈反對(duì)則讓大家看到了一個(gè)在一場(chǎng)抨擊中國(guó)運(yùn)動(dòng)中犧牲的“烈士”形象。
把傅的個(gè)人聲譽(yù)拋在一邊，中海油的挫折還將會(huì)加劇這樣一個(gè)普遍擔(dān)心：中國(guó)企業(yè)能否——借用華爾街的行話——“了結(jié)交易(Close deal)”。
中海油的失敗只是一系列中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)受挫事件中的最新案例：在過(guò)去幾個(gè)月中，五礦集團(tuán)收購(gòu)加拿大礦業(yè)公司諾蘭達(dá)(Noranda)、中國(guó)移動(dòng)競(jìng)購(gòu)巴基斯坦電信、海爾競(jìng)購(gòu)美國(guó)家電廠商美泰克(Maytag)的努力，被視為吹響了中國(guó)企業(yè)大規(guī)模全球并購(gòu)的號(hào)角。但現(xiàn)在，這些競(jìng)購(gòu)努力都相繼失敗，使得聯(lián)想收購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)的舉動(dòng)成為目前惟一的成功故事。
“這肯定會(huì)使中國(guó)企業(yè)花更長(zhǎng)時(shí)間進(jìn)行研究，然后才投入時(shí)間和資金，在美國(guó)提出類(lèi)似的收購(gòu)要約，”里昂證券(CLSA)駐上海的中國(guó)策略師羅福萬(wàn)(Andy Rothman)表示。
無(wú)需擔(dān)心中國(guó)企業(yè)的海外收購(gòu)沖動(dòng)會(huì)就此止步。受政府“走出去”政策的刺激，加之對(duì)能源和強(qiáng)勢(shì)消費(fèi)品牌的需求，中國(guó)企業(yè)的跨境并購(gòu)只會(huì)有增無(wú)減。正是如此，即便有了中海油的前車(chē)之鑒，南汽仍與久病成疴的羅孚達(dá)成收購(gòu)協(xié)議，而華為與中興也出現(xiàn)在了馬可尼通信的買(mǎi)家名單上，中國(guó)最大的石油天然氣企業(yè)中石油，則把目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)哈薩克斯坦石油公司。以41.8億美元的出價(jià)，造就目前中國(guó)最大的跨國(guó)收購(gòu)案。
事實(shí)上，在上一輪挫折中反思的時(shí)間越長(zhǎng)，中國(guó)企業(yè)再進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí)，面臨投資者和目標(biāo)公司考量“中國(guó)折扣”的風(fēng)險(xiǎn)——中國(guó)買(mǎi)家了結(jié)能力的欠缺使交易風(fēng)險(xiǎn)加大，從而降低其優(yōu)厚競(jìng)購(gòu)條件的吸引力——也越大。
對(duì)那些想在日益全球化競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中幸存的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們?cè)趪?guó)際化這條路上已沒(méi)有退路——國(guó)際化的破冰之舉一旦做出，等待同業(yè)企業(yè)的都是一個(gè)準(zhǔn)“囚徒困境”式的考驗(yàn)。盡管TCL的跨境并購(gòu)實(shí)驗(yàn)飽受挫折，現(xiàn)今下注海外企業(yè)的國(guó)內(nèi)企業(yè)家，應(yīng)仍會(huì)認(rèn)同李東生當(dāng)年決定做湯姆遜收購(gòu)時(shí)的邏輯：在本世紀(jì)的頭10年，如果中國(guó)企業(yè)在國(guó)際化上沒(méi)有突破的話，就很難在全球產(chǎn)業(yè)體系中有什么大作為——?dú)W美日韓企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)都在表明，那些在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)中存活下來(lái)的企業(yè)，都是在逐步進(jìn)行國(guó)際化的同時(shí)，迅速提高規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力的。
顯然，這將是對(duì)他們兩線作戰(zhàn)能力的一大考驗(yàn)：將國(guó)內(nèi)對(duì)手壓制在低端市場(chǎng)，同時(shí)在高端市場(chǎng)與跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)。盡管像聯(lián)想、TCL這樣的企業(yè)并不缺乏這樣的能力，但這種兩線作戰(zhàn)的難度顯然超出了它們的預(yù)期：中國(guó)本土玩家間的格局，遠(yuǎn)未到塵埃落定的地步，市場(chǎng)洗牌的情形頻繁出現(xiàn)；而跨國(guó)公司在中國(guó)市場(chǎng)的快速滲透以及反擊，正在加速中國(guó)企業(yè)的淘汰。
一旦選擇了并購(gòu)這個(gè)快車(chē)道，對(duì)初登國(guó)際并購(gòu)舞臺(tái)的他們來(lái)說(shuō)，還面臨著迅速提高并購(gòu)技巧的考驗(yàn)，這正是上一輪并購(gòu)集體走麥城的一個(gè)關(guān)鍵所在。中國(guó)要真正打造出一批世界級(jí)的跨國(guó)公司，我們的企業(yè)必須得成為聰明的買(mǎi)家，確保大多數(shù)的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人不要成為傅成玉那樣的“烈士”——中國(guó)企業(yè)個(gè)人英雄主義的時(shí)代也已結(jié)束。
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