解放日報：中國經(jīng)濟(jì)既無通脹壓力也無通縮壓力

　　劉熀松/文

    上半年我國實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值67422億元，同比增長9.5%，同比僅低0.2個百分點(diǎn)，沒有出現(xiàn)“硬著陸”，也沒有出現(xiàn)“軟著陸”，而是運(yùn)行平穩(wěn)。宏觀調(diào)控遏制了投資的過快增長，延長了經(jīng)濟(jì)景氣周期，取得了預(yù)期效果�，F(xiàn)在大家非常關(guān)心未來我國經(jīng)濟(jì)走勢，我們的判斷是全國經(jīng)濟(jì)周期下行期即將開始，全國經(jīng)濟(jì)增長速度將有所回落，經(jīng)濟(jì)

逐步進(jìn)入收縮期。

　　原因有以下幾個方面。第一、美聯(lián)儲連續(xù)10次上調(diào)利率，聯(lián)邦基金利率已達(dá)3.5%，并有可能繼續(xù)調(diào)高，這表明美國積極貨幣政策的終結(jié)，美國貨幣政策對美國經(jīng)濟(jì)增長的推動作用將減弱，美國經(jīng)濟(jì)增長速度短期進(jìn)一步加快較難。第二、全球房地產(chǎn)市場的上升周期已經(jīng)或正在結(jié)束，將進(jìn)入漫長的下跌周期，這必將減弱世界經(jīng)濟(jì)增長的動力，甚至給世界經(jīng)濟(jì)的增長帶來負(fù)面影響。第三、國際能源價格尤其是石油價格上漲幅度太大。1998年12月份，美原油價格曾創(chuàng)下每桶11美元的低價，2001年12月份，美原油價格也曾創(chuàng)下每桶18美元的次低價。此后，石油價格一路上漲。近來，美原油價格創(chuàng)下每桶70美元的歷史高價。如此高的油價，已對世界經(jīng)濟(jì)造成明顯的負(fù)面影響。由于中國是石油的凈進(jìn)口國，扶搖直上的石油價格直接增加了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成本。第四、人民幣于7月21日升值2%。盡管升值幅度有限，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響有限，但還是在一定程度上削弱了出口產(chǎn)品的競爭力。第五、中國與世界各國的貿(mào)易摩擦加劇，中國商品出口受到影響，出口增長速度有所放慢。第六、固定資產(chǎn)投資高速增長的上升周期已經(jīng)結(jié)束，其形成的巨大供給能力正在釋放，中國經(jīng)濟(jì)的總供給和總需求關(guān)系有可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。第七、這一輪經(jīng)濟(jì)周期的上升期開始于2002年下半年，至今已經(jīng)3年，已經(jīng)超過了以往上升期只有2年的慣例。

　　因此，我們初步判斷

　　當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入收縮期后，未來中國經(jīng)濟(jì)會不會像1998年、1999年那樣出現(xiàn)通貨緊縮？這是大家非常關(guān)心的問題，也是經(jīng)濟(jì)學(xué)界討論較多的問題。早在2003年下半年及2004年，大家普遍關(guān)心中國會不會出現(xiàn)通貨膨脹，我們當(dāng)初的觀點(diǎn)是不會，能源原材料價格的上漲無法向消費(fèi)品傳遞，但服務(wù)類價格會有所上漲，事實(shí)證明這些判斷是正確的。那么，未來中國經(jīng)濟(jì)的物價情況會如何呢？我們預(yù)測，服務(wù)品的價格仍有可能上漲，公用事業(yè)類價格也有上漲的動力，

　　但是，抑制消費(fèi)品價格上漲的因素也有不少。

　　因此，我們的判斷是中國經(jīng)濟(jì)在未來的一段時間里，至少在今年下半年，既不存在通貨膨脹的壓力，也不存在通貨緊縮的壓力，更多的是價格結(jié)構(gòu)的調(diào)整。對通貨緊縮的擔(dān)憂是沒有必要的，對通貨膨脹的擔(dān)憂更無必要。

　　(作者為上海社科院經(jīng)濟(jì)景氣研究中心主任)

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