是巧合還是戰略 西方銀行為什么要加速進入中國

　　張立棟／文

　　最近，財經媒體都以前所未有的版面和濃厚的興趣來關注西方銀行進入中國的故事。

　　西方銀行看似“集中”的進入行動并非偶然的巧合，在2006年銀行業進一步開放的

前景下，隨著政策底線的逐步提高，這樣的財經故事還將繼續演繹看似平靜實則驚心動魄的篇章。

　　幾天前，蘇格蘭皇家銀行（RBS）首席執行官弗雷德·古德溫（F red Good－win）宣布以31億美元購買中國銀行10％股權。而作為另一個“四大”銀行之一的建行，則在近期向美洲銀行出售了9％的股份，價值30億美元。與此同時，工商銀行與高盛的談判也被一些嗅覺靈敏的財經記者掀起神秘蓋頭的一角：說的是，高盛旗下的投資子公司和德國安聯保險公司即將就斥資約35億美元收購工行9．9％的股份，收購價遠遠高于先前報道的10億美元———盡管工行方面對此未予置評，但外資銀行參股卻是不變的趨勢。

　　最新的消息更有意思，說的是法國農業信貸銀行正與中國農業銀行進行談判，擬組建一家中國國內合資基金管理公司。法國農業信貸銀行將成為與中國國內銀行建立業務合作關系的第四家外國集團，這反映了該法國集團謀求開發中國巨額儲蓄資金的決心，包括價值2．5萬億美元的存款。

　　英國金融時報就此評價說“與農行建立一家基金管理合資企業，將使法國農業信貸銀行得以利用農行遍布中國的1．9萬家分支機構�！�

　　個中意味不言自明。

　　而在股份制銀行方面，外資或有可能買下廣東發展銀行多達一半的股份，這筆交易如成為現實，意味著管理層首次把國有銀行的控股權轉讓給外資。

　　這不是傳奇故事———新橋資本現已取得了深圳發展銀行的實際控制權。新橋資本是從深圳發展銀行的四家股東（均為深圳政府下屬的實體）手中收購該行股份的，從而取得了對該行的控股權。

　　深發展被外資控股不算石破天驚，而廣發行作為國有銀行，如果被控股就顯示出管理層決心之大了。

　　出售廣東發展銀行的股份一事表明，考慮讓西方銀行在中國銀行中持有更大比例的股份是可以預見的未來。而在這樣的刺激之下，外國投資者對中國的銀行將會產生更大的興趣。

　　目前的政策是，單一外國投資者在中國一家銀行中的持股比例不得超

　　過20％，但允許外國投資者在中國一家銀行中的總持股比例超過25％。而一旦外資在中國一家未上市銀行中的持股總比

　　例超過25％，那么就被算作是外資銀行，在經營人民幣存貸款業務方面就會受到限制。

　　但種種跡象表明政策或許會因為個案的情形不同而發生調整，而宏觀層面的政策也將發生重要的變化。

　　西方銀行為什么加速進入中國？

　　除了上面談到的那些原因外，還有兩個基本面的原因。第一，就國內而言，希望通過吸引外國投資者來幫助銀行改善經營，盡管中國的許多銀行擁有龐大的經營網絡，但它們飽受不良貸款的困擾，資本結構失衡所造成的潛在風險巨大。此外，由于經濟發展迅速，無論是居民還是企業，對更高水準金融服務的需求在不斷提高，在這樣的情況下，依靠外力在激活國內銀行多年存在的存量僵死問題是顯而易見的好辦法。

　　而在西方銀行方面呢？他們自然是對中國金融服務市場充滿了濃厚的興趣。坦率地講，目前國內銀行只獲得了金融服務價值鏈條中的很少一段，而更多的，能夠產生更高價值的高端服務環節上還處于空白狀態，其豐厚的投資回報率是會讓所有投資者感到心動的。

　　蘇格蘭皇家銀行為什么要進入中國？就是因為該行目前在亞洲幾乎沒有業務。作為外資金融業的遲到者，他們必須搶占一塊足夠的市場空間。早在上世紀80年代，一位外國觀察家就說，“無論遲早，他們都會來到這個（中國）市場的”蘇格蘭皇家銀行的實踐為此作了最好的注腳。是的，他們真的來了。

　　需要指出的是，西方銀行在看似嚴格的約束條件下進入中國并不是圖一時之利。只要看看匯豐控股在收購交通銀行19．9％股份時候的協議就明白了：“如果監管環境發生變化，匯豐可以在2008年之后將持股比例擴大一倍�！逼湟靶倪�真的不容小覷。

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