華民：油價飆升引恐慌 中國經濟如何應對高油價

    華民

　　最近一段時間以來，全球石油期貨價格迭創新高，造成了全球石油市場一片恐慌。對于這種現象我們究竟應當如何看？

　　一個值得注意的事實是：目前油價并未突破歷史最高點。1979年世界石油價格曾經達

到過每桶39美元的水平，如果考慮到通貨膨脹因素，按照今天的美元計價應該是82美元一桶。如果再把自2002年以來美元貶值因素考慮在內，那么1979年的油價至少相當于現在的106美元一桶。因此，按可比價格計算，今天的油價其實不能算是最高的。所以，說世界已進入高油價時代并不妥當。

　　石油作為一種不可無限再生產的戰略資源，其價格是由多種因素決定的，以致人們可以說石油實際上是一種具有多種價格的資源。石油的價格，首先是一種由市場供求關系決定的經濟價格；其次是一種由美元的價格變化所決定的金融價格；也是一種有國際資本流向變化而引起的投機價格；最后，它還是一種由地緣政治所決定的政治價格。

　　由于受到以上多種因素影響，所以世界

　　中國該如何應對當前世界石油價格持續走高的趨勢？要回答這個問題，有必要先對

　　在搞清楚了中國經濟增長的基本特征以后，我們就不難對以上問題加以回答了。在世界石油價格進入一個持續走高的周期、而中國又恰好走上了需要大量投入資源來實現經濟增長的工業化發展階段，我們所能作出的選擇非常有限：既不能回到過去用勞動要素來替代

　　實踐表明，對由于石油價格波動而產生的風險進行對沖有兩種方法：現貨市場與期貨市場的風險對沖；消費與生產的風險對沖。考慮到中國的行為當事人大都缺乏從事風險性很高的金融活動的知識與能力，所以通過參與石油期貨市場的交易活動來對沖石油現貨價格上漲的風險并不是一種最優選擇。相反，若能通過收購世界主要石油生產公司的股權、或是與它們建立長期的戰略伙伴關系，通過控制石油的供給來對沖不斷增加的風險，可能是一種比較有利可圖的選擇。

　　(本文作者為復旦大學世界經濟研究所所長、教授)

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