人民幣匯率博弈中國獲主動 投機資本無可乘之機

    記者 顧錢江 江國成

　　中國啟動人民幣匯率改革已過去一個月，8月23日央行公布的美元對人民幣匯率收盤價為8.1012，與初始調整的8.11相比，人民幣僅有微不足道的升值。

　　新的匯率形成機制運行一個月來，人民幣匯率保持了基本穩(wěn)定；與此同時，央行從參

與者、市場、品種上全面推進外匯市場發(fā)展，動作迅速。“人民幣匯率改革贏得了良好開局，”中國社科院金融所所長李揚說。

　　李揚在接受記者采訪時指出，匯率保持穩(wěn)定的事實說明，中國在

　　李揚說，人民幣匯率是“參考”一籃子貨幣而非“盯住”，這意味著不必承擔“盯住”的義務，也不必公布貨幣籃子的具體內容和權重，“總之，是讓別人都來猜你，中國貨幣當局因此掌握了主動權。”

　　盡管人民幣

　　一個月來，人民幣匯率走勢表現(xiàn)出有時升值有時貶值的微幅波動，總體看基本穩(wěn)定。李揚認為，在今后的一段時間里，人民幣匯率也不會有太大的波動。

　　據(jù)分析，中國推進匯率改革的一個主要考慮因素是企業(yè)適應能力，因為企業(yè)畢竟是用匯的主體。在新的彈性匯率機制下，企業(yè)需要時間來逐步提高管理風險的能力，因此中國應在保持匯率穩(wěn)定的情況下逐步放寬波幅，而不能一下子“動得太狠”。

　　作為匯改的配套措施，中國央行一個月來就推進外匯市場發(fā)展采取了一系列動作，包括允許非金融機構進入市場，推出遠期、掉期等衍生產(chǎn)品，為企業(yè)提供避險工具，并提高匯率形成的市場化程度。有關人士預計，今后中國外匯市場還會推出期貨、期權等品種，也會實行做市商制度。

　　“在這些事情做好之后，才能指望人民幣匯率波動的幅度擴大，”李揚說。

　　中國政府在經(jīng)過近兩年準備之后于今年7月“出其不意”地啟動了人民幣匯率改革。人民幣對美元升值僅2%，但更深刻的變化則是：人民幣匯率從此由“盯住”走向了“有管理的浮動”。

　　李揚說，在這種轉換中如何防范投機資本的攻擊是一大課題。不過，由于中國央行已掌握了人民幣匯率博弈的主動權，而且資本項目尚未完全開放，投機資本攻擊人民幣匯率很難有機可乘。

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