王小魯：產(chǎn)能過(guò)剩加劇通縮風(fēng)險(xiǎn)

　　《中國(guó)科技財(cái)富》：最近很多人很關(guān)心下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，前幾天媒體報(bào)道，20位經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)激烈辯論了4小時(shí)，只在一個(gè)問(wèn)題上達(dá)成了共識(shí)，那就是下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)放緩。您怎么看下半年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)？

　　王小魯：我不是做短期經(jīng)濟(jì)研究的，對(duì)短期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)研究的不多。我最近看了一些數(shù)據(jù)，我總的感覺(jué)是：上半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較平穩(wěn)。一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是9.5%，二季度的數(shù)據(jù)還

沒(méi)有出來(lái)， 也許比一季度稍低一點(diǎn)，最多也就是差0.1個(gè)百分點(diǎn)左右，不會(huì)差太多。在投資方面，一季度投資增長(zhǎng)了25%，比較平穩(wěn)。在對(duì)外貿(mào)易方面，1-5月份出口增長(zhǎng)了33%，進(jìn)口增長(zhǎng)率下降了，只有百分之十幾。外貿(mào)盈余增加了很多。雖然石油漲價(jià)因素現(xiàn)在還沒(méi)有完全表現(xiàn)出來(lái)，但中國(guó)的出口并不是高度能源依賴型的，所以，對(duì)出口會(huì)有一些影響，但這方面的影響不會(huì)很大。歐美貿(mào)易壁壘增高對(duì)出口也會(huì)有一些影響，但是，由于上半年的出口增長(zhǎng)相當(dāng)迅猛，從全年看，即便下半年會(huì)回落一點(diǎn)，但也不會(huì)掉到哪里去。CPI的指標(biāo)：1-5月份只有2.4%，還在繼續(xù)下降。其中漲價(jià)因素主要是居住價(jià)格、娛樂(lè)教育文化等主要與高消費(fèi)有關(guān)的部分商品和服務(wù)價(jià)格，其他價(jià)格均在下降，現(xiàn)在基本沒(méi)有通脹壓力。如果下半年石油價(jià)格持續(xù)上漲可能會(huì)把某些商品價(jià)格推升一點(diǎn)，但整體物價(jià)水平不會(huì)太高。

　　我的總體判斷： 下半年經(jīng)濟(jì)增速會(huì)減緩，但不至于出現(xiàn)大的回落，大體上會(huì)維持在8.7-8.8%這個(gè)水平。

　　《中國(guó)科技財(cái)富》：如果不看短期指標(biāo)，現(xiàn)在就中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做一個(gè)基本判斷，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，其實(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)根本就沒(méi)有走出通縮的陰影，只是一些偶然的因素使中國(guó)經(jīng)濟(jì)有時(shí)候看起來(lái)像是要通脹，產(chǎn)能過(guò)剩是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的根本問(wèn)題。

　　王小魯：這種觀點(diǎn)是有道理的。90年代末期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)維持在7%—8%的增長(zhǎng)率是有水份的，特別是1998年。那幾年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是靠財(cái)政投資帶動(dòng)的，雖然從指標(biāo)上看差強(qiáng)人意，但是，只要看看物價(jià)就很明顯地看出，居民消費(fèi)價(jià)格，特別是商品零售價(jià)格從那時(shí)起持續(xù)走低。去年稍有抬頭，今年又有走低的趨勢(shì)。整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴投資拉動(dòng)，而不是消費(fèi)需求拉動(dòng)。這種增長(zhǎng)模式形成這樣一種循環(huán)：為維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就必須不斷投資，而在消費(fèi)需求相對(duì)疲軟的情況下，不能充分吸收投資形成的新增生產(chǎn)能力，不斷的投資就不斷形成新的產(chǎn)能過(guò)剩，不斷累積通縮的危險(xiǎn)，今年下半年通縮的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)加劇。

　　《中國(guó)科技財(cái)富》：政府好像歷來(lái)對(duì)通脹比較警惕，CPI超過(guò)5-6%就感覺(jué)難以承受，對(duì)通縮似乎關(guān)心不夠。通縮的問(wèn)題可能要放到更大的視野和更長(zhǎng)期的時(shí)間尺度來(lái)看才能清楚。

　　王小魯：從中長(zhǎng)期看這個(gè)問(wèn)題很大。

　　改革開放二十多年來(lái)，居民消費(fèi)在GDP中占的比例一直在下降。在改革初期，由于農(nóng)民收入提高的帶動(dòng)，居民消費(fèi)在GDP中的比重略有回升，以后基本上是持續(xù)下降的。去年更是下降到42%以下，這是建國(guó)以來(lái)最低的。這說(shuō)明投資的增長(zhǎng)一直超過(guò)消費(fèi)增長(zhǎng)，相對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)能力而言，投資快速增長(zhǎng)將導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩。

　　如果不是這樣，就解釋不了為什么出口一直在強(qiáng)勁增長(zhǎng)。出口強(qiáng)勁增長(zhǎng)，一方面說(shuō)明中國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)有競(jìng)爭(zhēng)力，一方面說(shuō)明中國(guó)國(guó)內(nèi)需求不足。

　　關(guān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期走勢(shì)的人總是在看出口什么時(shí)候下降，但是出乎他們意料的是，中國(guó)的出口就是降不下來(lái)，相反一直強(qiáng)勁增長(zhǎng)。外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)更是不得了，僅僅今年前5個(gè)月貿(mào)易順差就達(dá)到300億美元，一季度外匯儲(chǔ)備增加500億美元，二季度又增加500億，已經(jīng)超過(guò)7100億美元。這么大的一筆錢，相當(dāng)一部分只能用來(lái)購(gòu)買低息美元資產(chǎn)。

　　出口快速增長(zhǎng)的根本原因是內(nèi)需不足，在國(guó)內(nèi)賣不動(dòng)，導(dǎo)致出口壓力增大。好在有勞動(dòng)力廉價(jià)的比較優(yōu)勢(shì)，出口還是能出得去。但是長(zhǎng)期靠?jī)舫隹诰S持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是難以為繼的，尤其是目前這種30%以上的出口增長(zhǎng)，從中長(zhǎng)期看是不能維持的。而目前的增長(zhǎng)格局不改變，出口增長(zhǎng)掉下來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也會(huì)掉下來(lái)。

　　再看投資，去年1-2月份投資增長(zhǎng)超過(guò)50%，趕緊采取剎車措施，現(xiàn)在仍然有20%多，為什么投資一直下不來(lái)？有錢不能消費(fèi)，只好投資，中國(guó)儲(chǔ)蓄率一直偏高。現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)的居民儲(chǔ)蓄存款大約12萬(wàn)億，加上機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄還要再翻一番多。銀行的貸款與存款之比，5年以前是86%，現(xiàn)在只有74%，5年時(shí)間掉了十幾個(gè)百分點(diǎn)。這不是短期波動(dòng)，而是趨勢(shì)，它反映由于儲(chǔ)蓄的迅速增長(zhǎng)，資金的利用率在下降。

　　《中國(guó)科技財(cái)富》：前一段時(shí)間，商業(yè)銀行的儲(chǔ)蓄增加速度下降了，再次加息的呼聲很高。

　　王小魯：我認(rèn)為今年再次加息不太現(xiàn)實(shí)，現(xiàn)在還要出臺(tái)抑制消費(fèi)的措施，不太明智。

　　《中國(guó)科技財(cái)富》：那么按照您的看法，現(xiàn)在政府政策應(yīng)該盡快回到刺激國(guó)內(nèi)居民需求帶動(dòng)增長(zhǎng)的路上來(lái)？

　　王小魯：?jiǎn)栴}是不這樣行不行。

　　銀行的錢為什么貸不出去？是因?yàn)楹庙?xiàng)目少。為什么好項(xiàng)目少？ 因?yàn)楫a(chǎn)能過(guò)剩。為什么產(chǎn)能過(guò)剩？因?yàn)樾枨蟛蛔悖�生產(chǎn)的產(chǎn)品賣不出去。繼續(xù)靠投資推動(dòng)還能不能夠繼續(xù)維持經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)？出口能不能長(zhǎng)期維持30%以上的增長(zhǎng)率？

　　我個(gè)人認(rèn)為，短期內(nèi)靠投資和出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是可行的；但是如果長(zhǎng)期維持這樣的循環(huán)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就沒(méi)有出路了。

　　《中國(guó)科技財(cái)富》：那么政府應(yīng)該用什么辦法刺激國(guó)內(nèi)需求呢?

　　王小魯：短期發(fā)國(guó)債、修公路、建學(xué)校、甚至給公務(wù)員漲工資都可以刺激需求增長(zhǎng)，短期內(nèi)這些辦法都有效。但是從中長(zhǎng)期看，僅靠基礎(chǔ)設(shè)施投資和靠政府給一部分人漲工資還是維持不了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。

　　為什么幾十年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的邊際消費(fèi)傾向持續(xù)下降？因?yàn)橹械褪杖腚A層的消費(fèi)能力提不上來(lái)。經(jīng)驗(yàn)證明：收入越高的人，收入的邊際消費(fèi)傾向越低，收入越低，邊際消費(fèi)傾向越高。你有1個(gè)億，增加1000萬(wàn)收入，你也不一定會(huì)增加消費(fèi)。可是，年收入只有3000元的人，增加500元收入，可能大部分會(huì)投入消費(fèi)。

　　現(xiàn)在我們的問(wèn)題是窮人的收入增加太慢，富人的收入?yún)s增加的越來(lái)越快，收入分配格局越來(lái)越向富人傾斜。如果收入分配格局不改變，內(nèi)需就提升不上來(lái)。

　　中國(guó)的吉尼系數(shù)從1984年包產(chǎn)到戶時(shí)的25%左右，到2001年已經(jīng)是44.7%。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，120個(gè)國(guó)家按吉尼系數(shù)從低到高排序，中國(guó)排85位，排在中國(guó)后邊的不是拉美國(guó)家，就是非洲國(guó)家。這些國(guó)家兩極分化嚴(yán)重，其中不少國(guó)家長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)幾乎不增長(zhǎng)。如果說(shuō)有所謂“拉美陷阱”的話，中國(guó)已經(jīng)在陷阱邊緣了。

　　現(xiàn)在是富人有錢花不出去，窮人不敢花錢，哪怕收入再低，也拼命存錢。教育、醫(yī)療、住房費(fèi)用過(guò)高，孩子上學(xué)要花錢，買房子要花錢，看病更是天文數(shù)字。現(xiàn)在富人看病都有社會(huì)保險(xiǎn)和商業(yè)保險(xiǎn)，公務(wù)員是實(shí)報(bào)實(shí)銷，窮人反倒是大部分自費(fèi)。我們的一個(gè)調(diào)查表明，在醫(yī)療花費(fèi)中，越是收入中高階層，報(bào)銷的比重越高；越是低收入階層，報(bào)銷的比例越低。這說(shuō)明社會(huì)保障體系沒(méi)有起到保護(hù)窮人的作用。未來(lái)有這么多事情需要花錢，而且往往超出低收入階層能夠承擔(dān)的范圍，窮人不可能不被迫存錢。這其實(shí)是強(qiáng)制儲(chǔ)蓄。

　　《中國(guó)科技財(cái)富》：那么，應(yīng)該采取一些什么措施來(lái)擴(kuò)大內(nèi)需呢？

　　王小魯：首先要改變收入差距不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)，現(xiàn)在的

　　第二，社會(huì)保障系統(tǒng)要健全，要起到保護(hù)窮人的作用，要給大多數(shù)人一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的未來(lái)，否則他就不敢花錢。

　　第三，要靠經(jīng)濟(jì)發(fā)展本身把窮人的收入帶起來(lái)，要想辦法增加就業(yè)，為農(nóng)民工在城市就業(yè)提供服務(wù)體系。現(xiàn)在民工在城里就業(yè)，家在農(nóng)村，孩子上學(xué)在農(nóng)村，在城市不能立足，要想辦法幫助他們。

　　第四，社會(huì)公共政策要改變?cè)絹?lái)越傾向富人的傾向。農(nóng)村普及教育做得怎么樣？不同收入階層面臨的教育機(jī)會(huì)是否均等？農(nóng)村能不能重建合作醫(yī)療體系？城市低收入階層的醫(yī)保怎么解決？

　　第五，要有更積極的小企業(yè)政策。1995年工業(yè)普查，小企業(yè)占全部工業(yè)就業(yè)的70%以上。大中型企業(yè)資本密集度高，而勞動(dòng)密集度較低。但現(xiàn)在的統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，銷售額500萬(wàn)以下的企業(yè)已經(jīng)不統(tǒng)計(jì)了。大多數(shù)小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r如何，看不到。政府政策容易偏向于壟斷性大企業(yè)，因?yàn)樗麄儗?duì)政府游說(shuō)能力強(qiáng)。在落實(shí)中小企業(yè)促進(jìn)政策方面，地方政府對(duì)幫助少數(shù)中型企業(yè)的興趣遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于幫助一般小企業(yè)的興趣。我們的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，普通的小企業(yè)在融資、投資環(huán)境、技術(shù)和人力資源供應(yīng)等方面都處于不利地位，有許多問(wèn)題需要解決。現(xiàn)在這種狀況不利于小企業(yè)發(fā)展，因此也不利于就業(yè)、不利于提高中低收入階層的收入和消費(fèi)。

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