財富時報：韓元為何放進人民幣匯率籃子

　　文/遠松

　　中國人民銀行行長周小川8月10日在央行上海總部揭牌時表示，美元、歐元、日元、韓元等會成為

　　就在周小川發表這些講話前一天，中國工商銀行表示，將在上海、江蘇、浙江、北

京、山東、青島等11家國內分行的54個網點首批開辦韓元現鈔兌換業務。

　　而在此前，市場并沒有預料到，并不是國際硬通貨的韓元會成為人民幣匯率參考的一籃子貨幣中的主要組成貨幣。

　　周小川解釋說，籃子貨幣的選取和權重確定要“著重考慮商品和服務的權重”、“外債來源的幣種結構”、“經常項目中的無償轉移”、以及“外商直接投資因素”。韓國作為中國第四大貿易伙伴，韓元也自然成為人民幣匯率參考的貨幣之一。他還強調，與中國的年雙邊貿易規模超過100億美元的國家其貨幣都有可能被納入這個籃子，比如新加坡、英國、馬來西亞、俄羅斯、澳大利亞和泰國、加拿大等國。

　　周小川的解釋不無道理，目前，中國是韓國的第一大貿易伙伴。據商務部的統計，2004年中韓雙邊貿易額達793.5億美元，比上年增長39.2%。中國是韓國第一大出口國，2004年韓國向中國出口額達497.6億美元，比上年增長了41.7%，遠高于韓國31%的出口增速。同時，中國也是韓國第二大進口國，2004年韓國從中國進口額為295.9億美元，比上年增長35%。

　　從外商直接投資(FDI)方面來看，中國也是韓國企業直接投資的重要地區。據韓國產業資源部統計，2004年韓國對中國投資36.3億美元，占韓國海外投資總額的45.8%，連續三年排名第一。

　　此外，中韓政府之間也一直在努力推動中韓貿易的發展。6月17日，商務部部長薄熙來在“2005年中韓經濟合作大論壇”上透露，根據兩國對經貿合作中長期發展規劃的研究，到2010年中韓雙邊貿易規模將超過1500億至2000億美元。韓國企業將在中國振興東北、西部大開發、中部崛起等戰略中找到合作開發機會。中國國際貿易促進委員會副會長于平則透露，引導韓資將由制造業逐步向金融、通訊、保險、建設、物流、運輸等服務業領域擴大。

　　金融專家認為，周小川的講話對市場來說具有重大意義，雖然有關一籃子貨幣的細節很零散，但還是使這次匯率改革中最不透明的一個環節得以露出端倪，讓人們對組成這個貨幣籃子的原則有所了解。而且，周小川此番講話也是在暗示將加大人民幣的靈活性，減少與美元的直接關聯。央行目前對一籃子貨幣的機制具體如何運作仍然語焉不詳，只表示將把其作為一個參考，這表明央行在匯率問題上可能比同樣實行參考一籃子貨幣制度的新加坡有更大的隨意性和自由度。

　　據外匯分析人士說，韓元原本是亞洲貨幣中最有上漲潛力的，因為韓國對中國出口大量產品，兩國的貿易聯系十分緊密。韓元去年一年升值超過15%，今年以來，韓元對美元匯率仍然持續攀升，在3、4月之交時達到7年來的新高，韓國金融當局甚至還被迫對韓元升值進行了干預。中國升值人民幣后，韓元既是最大的受益者之一，也是受到

　　還有學者表示，此番央行把韓元作為人民幣匯率主要參考的籃子貨幣，包括以后有可能將新加坡元、馬來西亞令吉作為參考的籃子貨幣，意味著人民幣可能追隨其它亞洲貨幣的走勢，說明中國更加注重對亞洲市場的聯系和維護。考慮到中國對亞洲一些主要貿易國家本來就存在大額逆差，人民幣升值以后，加入這些國家貨幣作為“籃子”參考貨幣，可以適當維護自身利益。

　　外匯分析人士也指出，韓元也存在不適合作為籃子貨幣的“短處”：首先，韓元并不是一種國際通行貨幣，在國際貨幣市場上，采用韓元結算的比例非常小；其次，韓國央行對今年韓國經濟增長和居民消費預期的下降，國際市場上

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