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人民幣匯率有史以來第一次起到了牽一發(fā)而動全身的作用，這是一個巨大的進步，它也使我們相信，人民幣價格的一個小的動作，會帶來許多改革的需求；調(diào)整匯率形成機制，也因此有可能成為國內(nèi)經(jīng)濟政策的一個轉(zhuǎn)軌契機
□文 高昱
和幾乎所有市場化媒體一樣，7月21日晚中國人民銀行宣布的人民幣匯率調(diào)整公告，《商務(wù)周刊》本期用大篇幅進行了深度報道。由于刊期的關(guān)系，我們不能像其他更快捷的媒體那樣，僅圍繞著此次匯率形成機制調(diào)整和升值及其對各行業(yè)的影響進行覆蓋式報道，我們希望通過我們的一組報道，探究一個更符合《商務(wù)周刊》這本新聞性雜志特色的話題：既然“匯率是綱”，那么此次人民幣國際價格形成機制的變化，是否可以對已進入世界經(jīng)濟鏈條的中國經(jīng)濟發(fā)展模式帶來變化？如果答案是肯定的，那么將帶來的是怎樣的改變？
作為世界上最大的經(jīng)濟體和世界上增長最快的經(jīng)濟體，美國和中國都存在失衡問題，而且，正是兩國經(jīng)濟過分緊密的相連才使這種失衡現(xiàn)象得以持續(xù)。最近，天則經(jīng)濟研究所張曙光教授發(fā)表的一篇論文，創(chuàng)造性地用一個“雙向循環(huán)和雙向依賴”的概括，解釋了中美兩國相生的這種失衡。
簡單地說，在實物經(jīng)濟方面，中國經(jīng)濟的高增長需要大量的資源投入，而中國又是資源相對短缺的國家，需要從國際市場大量進口，經(jīng)過“中國制造”后，再大規(guī)模出口世界，從商品變成貨幣，完成了一個生產(chǎn)循環(huán)；在貨幣經(jīng)濟方面，中國大量企業(yè)嚴(yán)重依賴出口，創(chuàng)造了大筆外匯，再加上招商引資引進的FDI，以及賭人民幣升值的熱錢，央行不得不發(fā)行相同額度的貨幣，而為了回籠流通中過多的貨幣，央行不得不通過公開市場操作，不斷地發(fā)行央行票據(jù)。增加了的外匯儲備無法有效使用，政府不得不用其購買美國國債，或者存放在美國銀行，由外國政府和外國企業(yè)再將這些錢投資到中國，形成資金和貨幣的國外循環(huán)。
在第一個循環(huán)中，中國依賴的是國外的資源和市場，美國依賴的是中國加工的產(chǎn)品；在第二個循環(huán)中，中國依賴的是美國的貨幣，美國依賴的則是中國手中的外匯支撐其赤字經(jīng)濟。
在這種雙向依賴中，中國處于弱勢地位。在實物經(jīng)濟方面，中國正面臨越來越嚴(yán)峻的貿(mào)易摩擦和甚囂塵上的“中國威脅論”，中國自己資源耗盡賺來薄得可憐的血汗錢，卻面臨奪走別國工人飯碗的指責(zé)；在貨幣經(jīng)濟方面，中國購買的美國國債最多只有5%的收益，而這些錢又轉(zhuǎn)給美國的外資企業(yè)重新到中國來投資，外資在中國的投資回報高達(dá)15%，這一來一回，就是10%的凈損失，還不算中國付出的環(huán)境污染、本土企業(yè)被擠出等隱性成本或難以計算的損失。
我之所以再次復(fù)述“雙向循環(huán)和雙向依賴”，是因為我以為，這個概念有可能給一系列非常重要的難點和疑點提供非常有價值的解釋，并由此綱舉而目張，比如，中國明明擁有超過11萬億的儲蓄余額，為什么還要拼命招商引資尤其是吸引外商直接投資，以至各地政府以之作為政績標(biāo)桿？為什么溫鐵軍早在10多年前就說過中國的發(fā)展是自我資源資本化，10多年來，中國官產(chǎn)學(xué)界不斷有人提出警告，呼吁加快產(chǎn)業(yè)升級和向服務(wù)業(yè)的拓展，甚至政府給予了明確的政策導(dǎo)向，這條高消耗低效率之路越走越遠(yuǎn)，直至把國內(nèi)資源“資本化”殆盡后，今天寧可滿世界像冤大頭一樣高價買資源，仍繼續(xù)在出口-加工工業(yè)化的不可持續(xù)路徑上越陷越深？為什么外資的流入和貿(mào)易出口增長這么快，中國擁有的巨額外匯儲備越來越驚人，并沒有給中國最廣大的產(chǎn)業(yè)工業(yè)和農(nóng)民帶來什么福利，以至于老子10年前到廣東打工一月賺500塊錢，10年后兒子去還是拿這么多錢？這錢都讓誰賺去了？這些問題當(dāng)然從經(jīng)濟、社會乃至政治角度可以拿出不同的答案，但卻缺乏一個將中國的角色放在全球體系中系統(tǒng)性考量的解釋。
與11年前的那次人民幣的大幅貶值形成鮮明對比的是，此次人民幣匯率的一次微調(diào)，不僅在國際貨幣市場引起大的震動，而且成為中國老百姓關(guān)注的焦點，影響到了很多人的切身利益。人民幣匯率有史以來第一次起到了牽一發(fā)而動全身的作用，這是一個巨大的進步，它也使我們相信，人民幣價格的一個小的動作，會帶來許多改革的需求；調(diào)整匯率形成機制，也因此有可能成為國內(nèi)經(jīng)濟政策的一個轉(zhuǎn)軌契機。
中國經(jīng)濟要實現(xiàn)健康的可持續(xù)增長，必須把現(xiàn)在中國依靠出口和投資拉動的經(jīng)濟增長模式，改變?yōu)閮?nèi)需推動、以內(nèi)部為導(dǎo)向的增長方式，達(dá)到內(nèi)部經(jīng)濟平衡；中國內(nèi)部的廣大市場必須盡快啟動，中國本土資本的活動性和滾動效率需要激發(fā)和提高，企業(yè)需要依靠升級和技術(shù)進步刷新在國際市場中的競爭能力。在這些方面，匯率能夠起到約束和激勵作用，同時還需要投融資體制、貿(mào)易政策、財稅制度、金融服務(wù)等諸多因素的改進。匯率形成機制的解凍而打開的要素價格國家管制的大門，雖然只是一條小縫，也會因為來自市場、來自民眾出自自身利益而推動的巨大倍增效應(yīng)，而對中國更為宏大的市場化改革和經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌起到不可估量的作用。
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