漲漲落落話物價(jià)

　　年中經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)五話(4)

　　物價(jià)作為判斷經(jīng)濟(jì)運(yùn)行冷熱的重要指標(biāo)，它的漲與落從來(lái)都是人們關(guān)注的焦點(diǎn)。二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，使經(jīng)濟(jì)“過(guò)熱”論暫告一段落。上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)以9.5%的GDP增速和上漲2.3%的居民消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)(CPI)實(shí)現(xiàn)了最佳運(yùn)行指標(biāo)———高增長(zhǎng)，低通脹。

　　CPI連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)環(huán)比下降，即使是同比增幅也在6月降低到1.6%。這些數(shù)據(jù)在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的背景下代表著穩(wěn)定的物價(jià)。但如今，它的變化趨勢(shì)卻也讓學(xué)者們擔(dān)憂：如果CPI增幅在未來(lái)數(shù)月內(nèi)降至1%，則可能是消費(fèi)需求的不足、企業(yè)利潤(rùn)的下滑和投資的減緩。

　　從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)看，物價(jià)是經(jīng)濟(jì)的一個(gè)滯后指標(biāo)，總是要比經(jīng)濟(jì)晚一年回落。但今年以來(lái)的情況卻有點(diǎn)出人意料，在各界人士對(duì)過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)是否真正降溫還爭(zhēng)論不休的情況下，物價(jià)的回歸卻絲毫沒(méi)有懸念。

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)，6月份，CPI比去年同月上漲1.6%,與5月份比，CPI下降0.8%，保持了去年9月以來(lái)形成的逐波下行的運(yùn)行趨勢(shì)。從月環(huán)比看，CPI下降趨勢(shì)更為明顯，在上月下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上，6月份CPI又下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　糧食價(jià)格作為“百價(jià)之王”，在CPI中權(quán)重最高，也是導(dǎo)致今年物價(jià)增幅明顯回落的主要原因。從2004年起，政府大幅度增加了對(duì)農(nóng)村的投入，歷史性地提出了“工業(yè)要對(duì)農(nóng)業(yè)進(jìn)行反哺”，再加上老天幫忙，使得中國(guó)糧食產(chǎn)量去年增加了3877萬(wàn)噸。今年糧食產(chǎn)量將繼續(xù)增加，導(dǎo)致糧價(jià)增長(zhǎng)回落勢(shì)頭明顯。6月，食品類價(jià)格中，糧食價(jià)格下降1.1%，物價(jià)漲勢(shì)因此失去了最強(qiáng)勁的動(dòng)力。

　　另外一個(gè)原因，則是投資需求的膨脹，最后并沒(méi)有像人們所擔(dān)心的那樣，反映到物價(jià)水平上去。

　　從PPI看，更多的漲價(jià)消息接踵而至，2005年初，原油價(jià)格一改2004年底的回落態(tài)勢(shì)，一路攀升。到7月，紐約原油期貨油價(jià)更是“高燒”，創(chuàng)下自1983年開始交易以來(lái)的最高收盤價(jià)，多次超過(guò)每桶60美元。2005年4月1日起，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格提高71.5%；截至2005年3月中旬，煤炭?jī)r(jià)格自年初以來(lái)上漲2.5%左右。這些漲價(jià)因素反映在指標(biāo)上，則是上半年P(guān)PI同比上漲5.6%，原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲9.9%，維持了一個(gè)較高的水平。

　　根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，投資需求的膨脹會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)資料價(jià)格的上升，而生產(chǎn)資料價(jià)格的上升最后會(huì)拉動(dòng)消費(fèi)品價(jià)格的上漲。這是經(jīng)濟(jì)理論分析的邏輯，也是前幾次經(jīng)濟(jì)周期中我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行的邏輯。鑒于歷史上罕見(jiàn)的固定資產(chǎn)投資規(guī)模和快速上升的PPI，許多人都曾擔(dān)心通貨膨脹將要來(lái)臨。那么，是什么原因使投資需求的膨脹，沒(méi)有反映到物價(jià)水平上去？

　　有專家分析認(rèn)為，本輪物價(jià)出現(xiàn)異常走勢(shì)，是因?yàn)楸据喗?jīng)濟(jì)景氣周期是我國(guó)買方市場(chǎng)出現(xiàn)之后的第一個(gè)周期，在消費(fèi)市場(chǎng)總體供大于求的格局下，在最終產(chǎn)品市場(chǎng)的需求一定、而且有大量的產(chǎn)品從工廠生產(chǎn)出來(lái)的時(shí)候，企業(yè)要想漲價(jià)，恐怕不是件容易的事。商品供大于求的關(guān)系決定物價(jià)水平自然不再像過(guò)去那樣扶搖直上。商務(wù)部前不久發(fā)布的最新信息顯示，今年上半年，統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)供需情況，絕大多數(shù)商品特別是消費(fèi)品基本延續(xù)了2004年下半年市場(chǎng)的供求局面，供過(guò)于求的商品(主要為工業(yè)品)比重依然較大，超過(guò)70%。因此，在PPI向CPI傳導(dǎo)過(guò)程中，由于過(guò)剩生產(chǎn)能力比較多，這種傳導(dǎo)的有效性必然會(huì)受到影響。上游產(chǎn)品價(jià)格的上漲可能完全由下游產(chǎn)業(yè)生存狀況的惡化來(lái)消化。

　　CPI和PPI長(zhǎng)期背離所隱含的風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。PPI向CPI傳導(dǎo)乏力的一個(gè)自然結(jié)果就是上游部門能夠?qū)⑸蠞q的價(jià)格順利地轉(zhuǎn)移到下游產(chǎn)業(yè)部門，下游企業(yè)由于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，只能內(nèi)部消化這部分成本的增加，從而導(dǎo)致下游企業(yè)利潤(rùn)的萎縮。今年2月份以來(lái)，我國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速明顯下滑，1-5月份的統(tǒng)計(jì)顯示，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.8%，增幅比去年同期回落27.9個(gè)百分點(diǎn)，就是一個(gè)突出的表現(xiàn)。如果這種背離持續(xù)惡化，一些企業(yè)就會(huì)減產(chǎn)甚至破產(chǎn)，這時(shí)總產(chǎn)出下降，經(jīng)濟(jì)緊縮就會(huì)以更加明顯的形式表現(xiàn)出來(lái)。而一旦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)明顯回落，就業(yè)、消費(fèi)等問(wèn)題將會(huì)造成巨大的社會(huì)經(jīng)濟(jì)壓力。

　　但從一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期看，生產(chǎn)要素的市場(chǎng)化也可能會(huì)推動(dòng)物價(jià)走高。由于我國(guó)的要素市場(chǎng)長(zhǎng)期處于政府壟斷狀態(tài)，價(jià)格不能真實(shí)地反映稀缺性，嚴(yán)重偏離市場(chǎng)均衡價(jià)格，因此，土地、資金、勞動(dòng)力和資源等要素的價(jià)格被嚴(yán)重低估。從目前傳遞出的各種政策信息來(lái)看，土地管理方式改革、資金市場(chǎng)化、勞動(dòng)力保護(hù)和資源市場(chǎng)化已經(jīng)或者正在被納入下一步的政策重點(diǎn)，其價(jià)格也面臨一個(gè)上升的壓力。尤其是水、電、交通、燃?xì)獾戎卮蠊�用事業(yè)價(jià)格面臨越來(lái)越大的調(diào)價(jià)壓力，這必然會(huì)對(duì)要素價(jià)格、進(jìn)而對(duì)物價(jià)總水平產(chǎn)生巨大的影響。去年價(jià)格上漲帶來(lái)的翹尾因素，以及上游產(chǎn)品價(jià)格漲幅過(guò)大，其對(duì)下游產(chǎn)品的傳導(dǎo)或多或少將使部分工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲或降幅縮小等。這些因素都會(huì)促使價(jià)格在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)上漲。

　　宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)之一，就是價(jià)格總水平的穩(wěn)定。從目前的價(jià)格走勢(shì)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正是處于這樣一個(gè)供求平衡點(diǎn)附近。因此，宏觀調(diào)控要密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)和變化，既要警惕通貨膨脹，也要防止通貨緊縮。如果調(diào)控不好，投資出現(xiàn)反彈，價(jià)格就會(huì)重新上漲，出現(xiàn)通貨膨脹。另一方面，如果措施不當(dāng)，也可能出現(xiàn)投資較快回落，需求不足，價(jià)格水平加快降低，出現(xiàn)通貨緊縮。未來(lái)一些局部生產(chǎn)過(guò)剩和需求不足的結(jié)構(gòu)問(wèn)題可能會(huì)有所突出，應(yīng)給予高度警惕。

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