美國(guó)銀行參股建行 近17%溢價(jià)和9.1%股份

　　本報(bào)記者 李利明 北京報(bào)道

　　這是一個(gè)值得銘記的出場(chǎng)，雖然他以前在中國(guó)的市場(chǎng)中并不具備足夠的知名度。

　　6月17日，美洲銀行作為國(guó)有銀行的首家戰(zhàn)略投資者亮相。這家美國(guó)最大的零售銀行將以25億美元參股中國(guó)建設(shè)銀行，他們將會(huì)獲得當(dāng)前建行股份的9.1%。 同時(shí)，未來(lái)幾年內(nèi)，

美洲銀行可增持建行股份至19.9%。

　　有益的方面已經(jīng)可以開(kāi)始描繪了——引進(jìn)美洲銀行這家世界最大的零售銀行，建行將加強(qiáng)其相對(duì)薄弱的零售銀行業(yè)務(wù)，使其成為建行未來(lái)的增長(zhǎng)點(diǎn)。另一方面，除了派駐一名董事之外，美洲銀行將向建行派遣大約50名人員在諸多領(lǐng)域提供咨詢服務(wù)。

　　對(duì)于爭(zhēng)取在今年年底前香港上市的建行來(lái)說(shuō)，6月17日首家境外戰(zhàn)略投資者的確定至關(guān)重要。

　　首家戰(zhàn)略投資者

　　6月17日上午，美洲銀行與中央?yún)R金公司簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，美洲銀行以25億美元的價(jià)格從匯金公司手中購(gòu)得建行部分股權(quán)，成為建行的境外戰(zhàn)略投資者。

　　當(dāng)然，這僅僅是美洲銀行參股建行的一個(gè)開(kāi)始。根據(jù)建行與美洲銀行簽署的戰(zhàn)略投資與合作的最終協(xié)議，美洲銀行將分階段對(duì)建行進(jìn)行投資，除了首期投資25億美元購(gòu)買(mǎi)匯金公司所持有的建行股份之外，第二階段將在建行計(jì)劃的海外IPO時(shí)再出資5億美元認(rèn)購(gòu)建行的股份，累計(jì)30億美元的投資將使得美洲銀行持有建行股權(quán)的比例達(dá)到9%左右。未來(lái)數(shù)年內(nèi)，美洲銀行還具有進(jìn)一步增持的權(quán)利，可增持建行股份至19.9%，這是單個(gè)外資機(jī)構(gòu)所能夠投資的國(guó)內(nèi)銀行的最大股權(quán)份額。

　　“無(wú)論目前的25億美元出資還是累計(jì)30億美元的出資，都是迄今為止外國(guó)公司對(duì)中國(guó)公司的最大單筆投資。”建行董事長(zhǎng)郭樹(shù)清說(shuō)。

　　今年3月，美洲銀行董事長(zhǎng)和CEO劉易斯先生(Kenneth D.Lewis)透露出打算出資10億至20億美元，收購(gòu)中國(guó)一家銀行部分股份的消息。當(dāng)時(shí)各界紛紛猜測(cè)投資對(duì)象可能是中行，最終的結(jié)果卻是美洲銀行選擇了建行。在6月17日上午11點(diǎn)的新聞發(fā)布會(huì)上，劉易斯表示：“美洲銀行非常高興和建行結(jié)成戰(zhàn)略伙伴。美洲銀行在中國(guó)尋找合作伙伴已經(jīng)好幾年了，建行是第一家準(zhǔn)備好與外資銀行進(jìn)行合作的中國(guó)國(guó)有銀行。過(guò)去幾個(gè)月來(lái)，雙方進(jìn)行了緊鑼密鼓的接觸和談判，終于在幾個(gè)小時(shí)前簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。”

　　雙方都不愿意透露美洲銀行以25億美元從匯金公司手中購(gòu)買(mǎi)了多大比例的建行現(xiàn)有股份。

　　以美洲銀行出資30億美元持有建行IPO之后股份的9%左右計(jì)算上市之后建行的預(yù)期總市值將達(dá)到333億美元左右，按照境外投資者持股25%計(jì)算，匯金公司向美洲銀行轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)之后，匯金公司以及其他四家原有股東的股份價(jià)值將達(dá)到250億美元。可以計(jì)算出，在匯金向美洲銀行轉(zhuǎn)讓股份之前，建行全部股東權(quán)益的估價(jià)是275億美元。而2004年末建行的股東權(quán)益為1947.44億元，折合235.48億美元，因此，建行原有的股東權(quán)益溢價(jià)，也就是匯金公司向美洲銀行轉(zhuǎn)讓股份轉(zhuǎn)讓溢價(jià)是16.78%。25億美元從匯金公司購(gòu)得的股份接近當(dāng)前建行股份的9.1%，占建行IPO之后總股本的7.5%左右。

　　事實(shí)上，建行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的談判工作尚未完全結(jié)束。按照原定的計(jì)劃，建行將引進(jìn)1到3家戰(zhàn)略投資者，新的戰(zhàn)略投資者依然存在進(jìn)入的可能。但可以明確的是，花旗從建行潛在戰(zhàn)略投資者的行列出局已成定局。用劉易斯的話講，任何交易把花旗排除在外都是一個(gè)明智的決定。

　　在這項(xiàng)交易中擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)的是摩根斯坦利和中金公司。知情人士透露，正是摩根斯坦利在建行和美洲銀行中間穿針引線，使得這個(gè)交易得以完成。

　　戰(zhàn)略合作

　　由于美洲銀行在美國(guó)本土之外并不開(kāi)展零售銀行業(yè)務(wù)，因此，中國(guó)的業(yè)界很少了解它作為美國(guó)第二大銀行和最大的零售銀行的身份。

　　根據(jù)美洲銀行2004年年報(bào)，截至2004年末，美洲銀行總資產(chǎn)達(dá)11104.57億美元，凈收入141.43億美元，盈利居世界銀行業(yè)第二位。

　　美洲銀行達(dá)到目前的規(guī)模也是過(guò)去幾年大規(guī)模并購(gòu)的結(jié)果。1998年，總部位于北卡羅來(lái)納的美國(guó)第三大銀行國(guó)民銀行與總部設(shè)在舊金山的美洲銀行合并，涉及金額近600億美元，兩家合并之后組成的美洲銀行是自大蕭條以來(lái)美國(guó)第一家真正意義的全國(guó)性銀行，業(yè)務(wù)橫跨東西海岸，覆蓋全美21個(gè)州和首都華盛頓，資產(chǎn)總額達(dá)5700億美元，居全美銀行之首。2004年上半年，美洲銀行完成同富利波士頓金融公司的并購(gòu)交易，涉及金額470億美元。 交易完成后，美洲銀行的資產(chǎn)額達(dá)到9300億美元。

　　郭樹(shù)清指出，美洲銀行是建行最好的合作伙伴，雙方在過(guò)去幾個(gè)月接觸很多，最后簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議有其必然性，表明兩家銀行的內(nèi)部管理和企業(yè)文化等方面有相似之處。

　　在郭樹(shù)清看來(lái)，美洲銀行的零售業(yè)務(wù)在全世界最強(qiáng)，建行在公司業(yè)務(wù)和投資信貸方面有專長(zhǎng)，在

　　“引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者并不是為了吸引更多資本，而是為了引進(jìn)更好的產(chǎn)品、經(jīng)驗(yàn)和管理，而美洲銀行在這些方面具有經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)。建行將會(huì)向美洲銀行學(xué)習(xí)把客戶放在銀行經(jīng)營(yíng)的中心”，郭樹(shù)清表示。

　　作為整個(gè)交易的一部分，建行和美洲銀行還簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，美洲銀行將在眾多領(lǐng)域向建行提供戰(zhàn)略性協(xié)助。這些領(lǐng)域包括公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息技術(shù)、財(cái)務(wù)管理、人力資源管理、個(gè)人銀行業(yè)務(wù)(包括信用卡)以及全球資金服務(wù)等。根據(jù)協(xié)議，美洲銀行將在建行董事會(huì)擁有一個(gè)席位，同時(shí)還將向建行派遣大約50名人員在以上領(lǐng)域提供咨詢服務(wù)。

　　汪建熙曾經(jīng)指出，從匯金公司的角度講，作為境外戰(zhàn)略投資者，只要持股比例能夠達(dá)到5%，就可以派出一名董事；如果達(dá)到10%以上，就可以派出兩名董事，并且可以派人在高管層擔(dān)任副行長(zhǎng)。美洲銀行持股達(dá)到9%以后，有沒(méi)有可能派人在建行高管層擔(dān)任副行長(zhǎng)？

　　郭樹(shù)清向記者表示，建行也歡迎美洲銀行派人進(jìn)入建行的高級(jí)管理層，但是具體情況取決于美洲銀行。劉易斯則表示，美洲銀行派出的專家是以顧問(wèn)的身份進(jìn)入建行，提供投資咨詢建議。在他看來(lái)，美洲銀行在建行董事會(huì)擁有一個(gè)席位或者兩個(gè)席位，是否派人進(jìn)入建行高管層并不是問(wèn)題，關(guān)鍵是看美洲銀行是否認(rèn)同郭樹(shù)清所表達(dá)的建行理念。

　　有關(guān)人士告訴記者，從銀行監(jiān)管當(dāng)局的態(tài)度來(lái)看，目前境外人士擔(dān)任國(guó)有銀行的副行長(zhǎng)還存在一些障礙。

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