樓棟：樂土碩鼠 高管面前還有多少誘惑在等待

　　寧波海順 樓棟

　　張恩照被雙規了，上周四的事情。網絡傳播卻只是從昨天開始，兩會結束之后方有傳言，信息社會就是管不住“蜚短流長”。作為普通的高管落馬，市場肯定不意外，但作為銀行體系最高級管理人員被雙軌，則令人震驚。

　　世界知名的平級公司卻聲稱，違規事件的出現是預料中事。筆者以為，尋找這些高管違規背后的規律，并有效估計該事件在股市中的影響，是證券市場目前最突出的方向所在。

　　先從銀行整體系統來說。銀行行長們在地方上俗稱“財神爺”，手中的資金利用權十分讓人眼紅，由此也出現了形形色色的誘惑。而且，近期銀行系統也的確表現“良好”，不斷的給大家提供各類違規擔保的素材。從王雪冰到朱小華，從段曉興到劉金寶，當然還有如今的張恩照，這些昔日的光環人物一個一個被打下神壇！其中也囊括了建設銀行、光大銀行、中國銀行以及中銀國際，其中就包括了兩個躍躍欲試，準備邁向國際大銀行的兩家。暫且不論這些“銀行家”們后續的歷程，用標準普爾的概括就是，“中國銀行業正經歷著發展為商業運營機構的過渡時期。在此期間，違規事件的出現是預料中事。”基本上，這是非常準確的判斷。房地產投資中的違規信貸、惡意侵吞上市公司財產等等，這些都是只有銀行系統高級管理人員才具備的條件。其實，話稍微扯開一點，高速公路等一些現金流充沛，高管擁有較大權限的行業都有相應的腐敗發生，前赴后繼的現象也不都在高速公路上發生，近期銀行高管的趨勢就非常類似。

　　幸運的是，兩市上市的銀行類個股高管目前還算清白，至少沒有太多的異動。這也應該歸功于好的制度，股份制在很大程度上杜絕了類似的事情發生。經營的更加透明，使上市銀行的高管喪失了以權謀私的基礎條件，這其實也是國有銀行改制的一個重要目的之一。就場內的銀行來看，目前的走勢還算平穩，至少在周三上午跑贏了大盤，這些運作相對規范的上市公司目前擔心的不是高管的貪污，而是隨后的擴容帶來的沖擊才對。這點也和高速公路類似，比如，盤中的中原高速(資訊 行情 論壇)，大股東高管連續3任腐敗，但該股走勢影響不甚明顯。盤中的東北高速(資訊 行情 論壇)是一個特例，巨額資金被銀行高管卷走，從而產生了極強的直接效力，連續破位也在情理之中。這也給我們提供了一個思路，在建行出事情之后，受到影響最大的不應該是自己的競爭對手，而是和張恩照或者建行關系過于緊密的一些公司，后市隨著問題的暴露，也將有更多的問題浮出水面，這才是市場擔憂的重點所在。

　　套用一段詩經的話來結束我們的討論吧，“樂土樂土，爰得我所？碩鼠碩鼠，無食我麥！” 。真切的希望高管以及所以追尋自己目標的人們，在尋找自己樂土的同時，要控制自己的誘惑。而對于股民朋友們來說，在短期的平靜過后，建行張恩照事件的后續影響才是我們關注的重點。

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