對2001年的亞洲國家而言，擔憂與希望并存。

　　在今後3到6個月里，該地區面臨自1997年金融危機以來最嚴峻的經濟形勢。從韓國到印度尼西亞，出口正在下跌，資本投資陷入低迷，流動性減少，消費也呈現疲軟。再加上政治和社會動□，其結果是該地區今年的經濟增長將放慢。

　　好消息是現在的亞洲比1997年金融危機前的亞洲更能經受困境。的確，即使亞洲股市在過去一年里已經下跌20%至50%，許多貨幣在歷史最低點附近徘徊，該地區的經濟仍繼續保持增長。

　　一些分析師預計，亞洲電子產品將於今年第二季度觸底。許多經濟學家預計，如果情況是這樣，加之美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve,簡稱Fed)削減利率0.5%，亞洲經濟自2000年第三季度開始走低的局面也許只是暫時現象。

　　但在那之前，亞洲可能將遭受打擊。

　　Fed降息0.5%也許會減輕這種痛苦。但分析家警告說，這不會治愈亞洲的經濟疾病。畢竟格林斯潘(Greenspan)突然降息，此舉似乎只是阻止經濟走向衰退，而非刺激經濟更加繁榮。在短時間內如此大幅度地降息，也許表明美國經濟事實上有多麼脆弱。

　　出口減速

　　最令人關注的是亞洲的出口增長急速下降。高盛集團(Goldman Sachs Inc.,GS)預計，今年亞洲的出口增長率僅為10.5%，低於去年的17.5%。美國主要科技公司繼續發布收益預警，表明亞洲的出口減速趨勢將持續下去，因為科技產品占該地區出口的極大份額。

　　具有諷刺意味的是，亞洲金融危機後得益最多的經濟體韓國和臺灣，目前看來是最脆弱的。兩地對電子產品，特別是半導體的依賴都很嚴重，希望藉此加速經濟增長。因此，高盛在去年12月削減了2001年對上述兩地的經濟增長預期值，把韓國的國內生產總值(gross domestic product,簡稱GDP)從5.5%降至4%，把臺灣的GDP從6%降至5%。

　　該地區的出口下降進一步突出了許多經濟學家長期存有的疑慮：大多數亞洲國家尚未真正從1997年的金融危機中恢復過來。

　　高盛駐香港的亞洲經濟研究部主管Sun Bae Kim說：“出口下滑進一步突出了國內需求的疲軟。”

　　預計在亞洲地區，對從汽車到電腦的產品需求將減緩。以印尼為例，預計在2001年上半年的國內需求將比上年同期下降。

　　日本不再領頭

　　日本政府制定的2001年經濟增長率為1.8%，盡管有大量跡象顯示，實現這一目標有難度。例如，日本的零售銷售額和零售價格在2000年第三季度出現下滑。日本政府在上月曾宣稱：按年計算，日本在2000年第二和第三季度的經濟增長率僅為1%，并暗示這一數字可能還會降低。

　　分析師的悲觀情緒是顯而易見的，特別是考慮到自1993年來，日本政府已經動用112萬億日圓(合9,790億美元)財政撥款刺激經濟發展，但收效甚微。

　　更有希望的是中國，它似乎是亞洲唯一不受其他國家經濟放慢影響的國家。經濟學家預計，中國今年的GDP增長率將穩定在8%左右，預計國內需求也將上升。

　　但中國的弱點也初露端倪。去年11月的資本支出僅比上年同期增長6.7%，而經濟學家原先預計增長率會達到11%。這是由於一些由政府資助的大型項目最近已完工，(至少是暫時地)導致基建項目投資減少。預計這將使去年第四季度的GDP減少。

　　結構性進步

　　由於在90年代早期的許多結構性弱點不再顯著，雖然亞洲經濟目前放緩，卻沒有跡象顯示該地區正進入新一輪的經濟危機。

　　例如，預計在2002年，除日本外，亞洲外匯儲備額將從2000年年底的約6,900億美元達到7,600億美元以上。

　　同時，除印度外的所有亞洲主要國家已實現經常項目盈馀，雖然許多經濟學家預計盈馀數額將在今後幾年內減少。

　　最引人矚目的是，該地區尚未出現在90年代早期的不合理經濟擴張，那時的擴張給人以實現經濟增長的假象。所羅門美邦公司(Salomon Smith Barney,X.SSB)稱，通貨膨脹調整後的固定資本總投資已從1997年大大超出亞洲國民生產總值(gross natioanl product)的20%降至2000年年底的16%左右。

　　所羅門美邦公司的亞洲經濟部主管堂恩.漢納(Don Hanna)在最近的一份報告中指出，投資減緩將加劇今後數月亞洲經濟的減速，但它同時可能會為最終的經濟復蘇打下基礎。(By JASON BOOTH，Staff Reporter of THE WALL STREET JOURNAL）