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□ 北京首放
猴年最后一個交易周首個交易日市場觀望氣氛濃厚。但早盤眾多機構重倉股的聯袂上攻還是讓我們對猴年最后一周多了一些期待，由于年底資金回籠壓力已經釋放完畢，一年一度的“報表”行情有望在節后展開。
兩類機構“粉飾”報表心切
2004年的大盤是先揚后抑，下半年的加速調整讓基金和券商這兩大機構主力很受傷，雖然最后一周不能從根本上扭轉全年的頹勢，但拉抬自家重倉股，為年報增色幾分也是非常必要的。基金重倉股下半年出現大面積回調，類似貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)、上海機場(資訊 行情 論壇)等抗住不跌的股票實在少之又少，滬深兩市132只基金重倉股2004年表現統計顯示，截止到12月27日，這132只個股今年平均漲幅為-20.52%，受其影響，基金整體凈值今年下跌明顯。在年底最后一周內，能夠迅速改善基金業績年報的途徑也就剩下拉抬基金重倉股了。
比基金處境更加尷尬的是券商，券商重倉股在2004年遭到無情的淘汰，整體跌幅慘重。如魯能泰山(行情 論壇)(資訊 行情 論壇)、上海機電(資訊 行情 論壇)、昌河股份(資訊 行情 論壇)等都經歷了一輪加速下跌。財政部規定，今年起執行《金融企業會計制度》，券商將對自營證券全面進行跌價計提。這成為促使券商重倉股下半年加速調整的一個重要因素，券商在年底前有清倉大甩賣的跡象。出于帳面“形勢”需要，券商年底粉飾報表的要求較基金更加迫切。
重倉股迎來走強契機
年前最后一周，市場資金回籠壓力已釋放完畢，基金和券商度過了最難熬的日子。隨著上證50(資訊 行情 論壇)ETF發售完成，基金重倉股迎來了走強的契機，也為基金拉抬自家重倉股提供了一個不錯的“借口”。
盤面顯示，基金和券商主導的“報表”行情似乎有啟動的跡象，部分鋼鐵、航空類基金重倉股持續走強，蘇福馬(資訊 行情 論壇)、康美藥業(資訊 行情 論壇)、山東海龍(資訊 行情 論壇)等券商重倉股也出現放量走高。根據歷史經驗，機構運做“報表”行情的手法主要有兩種：一是在年底最后兩天在收盤前最后一分鐘瘋狂拉高自家倉位最重的品種；二是在年底前一段時間內開始溫和推高自家重倉股。而對于那些基本面乏善可陳的品種，最后交易日尾盤突然襲擊的概率更大一些。
“報表”行情節后價值大
需要注意的是，從最近幾年“報表”行情演變結果來看，大多數“報表”行情中表現突出的股票在新年最初的幾個交易日內都出現明顯調整，今年可能也不會例外。不過雖然“報表”行情持續的時間比較有限，但這些股票節后的走勢則具有很高的指導意義。因為走出“報表”行情的股票無疑都是有實力機構把持的品種，那些節后分化之后能夠重新走強的個股無疑值得格外關注。
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