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本報訊記者韓平報道 在2004年即將結束的時候，不少基金管理公司開始發布針對明年經濟形勢的投資策略。由于機構投資者在目前證券市場中的主流地位，這些大機構的新的投資動向值得關注。
上投摩根富林明基金 看好銀行業等行業
上投摩根富林明基金的外方股東，也是QFII之一的摩根富林明，其大中華區投資總監鐘民穎表示，2005年美國及日本的經濟增長都將放緩，美元的利率水平可能進一步升高，而匯率則將持續走弱，不過，只要美國住宅可以保持3%左右的升值及勞工收入占GDP的比重保持上升，美國將可以應對這些情況。在對亞洲地區的看法上，他表示，對亞洲的整體展望仍是積極的，由于亞洲的通貨膨脹率正在上升，可以關注固定資產比例較高及長期負債較高的行業及公司。雖然明年泰國或者馬來西亞的盈利增長可能比中國要好，但是中國仍然保持著獨特的吸引力。他認為，作為QFII，看好的板塊有私有化、消費、城市化以及服務業，長期投資的方向還是將放在私有化上面。總體而言，作為QFII，摩根富林明的策略是看淡投資，看好消費，選擇好股票而不是市場，其中更關注的是當地的成功公司，就現階段而言要抓住消費及服務行業的機會。而上投摩根富林明投資副總監及中國優勢基金經理呂俊表示，明年投資人可以相對關注抗周期性的行業，瓶頸行業及人民幣升值的長期受益行業。該公司對明年的銀行業、零售業、航空業、醫藥業、化肥業、食品業和港口業等比較看好，對地產業、汽車業、電力、能源和原材料等行業則比較看淡。
長信銀利精選證券投資基金 關注大盤藍籌股
長信銀利精選證券投資基金表示，將采用復合型、適度分散及動態調整的策略，通過定量和定性分析相結合的方式，精選大盤價值股進行投資。他們的依據是，大盤藍籌股都是行業內的龍頭企業，具有壟斷優勢和規模經濟，可以最大限度地分享行業發展所帶來的收益。其次，大盤藍籌股已經形成了無法取代的市場地位。其所處的行業往往具有自然壟斷和國家特許經營的性質，自然壟斷意味著企業在行業內部的壟斷優勢一旦形成，就難以動搖。而國家特許經營的性質又會限制其它企業的進入，保持行業內部較高的利潤水平。從歷史統計數據來看，在過去5年，大盤藍籌股的毛利率一直穩定地高于A股平均水平，而且自2001年以來，這一差距有逐漸擴大的趨勢。過去3年來，28只大盤藍籌股的流通市值占市場流通市值的比例保持在10%左右，但稅后利潤卻占市場總量的40%以上。大盤藍籌股毫無疑問是國內證券市場盈利能力最強的群體。
易方達基金 看好消費品類生產企業
而易方達基金管理公司則表示，看好有品牌、有營銷網絡的消費品類生產企業。堅決看淡汽車股，相對看淡金融股。而鋼鐵(主要是板鋼類企業)、石化、電力股(主要是水電)在明年存在著階段性的機會。
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