伊利股份高管出事 乳業公司讓基金看走了眼

　　伊利股份(資訊 行情 論壇)高管出事 三元股份(資訊 行情 論壇)業績滑坡

　　乳業公司讓基金看走了眼

　　本周伊始，伊利股份就將了基金們一軍。基金重倉的伊利股份爆出“高管被檢察院帶走”的消息，而該股也在成交第一筆后就臨時停牌。此外，另一家乳業類上市公司三元股份

也爆出連續虧損的消息。乳業上市公司面臨著全線遭受質疑的尷尬境地，而這對二級市場的影響更是不可小覷。

　　“伊利事件”加劇乳業洗牌

　　從目前來看，乳制品行業的前景固然不錯，但經過十余年來的高速發展之后，乳業的增長勢頭已明顯放緩。在今年上半年，我國城鎮居民每月人均乳品消費量為2.14kg，比去年同期增長了4.5%，比去年全年16.3%的增幅大大降低了11個百分點，北京更是出現了負增長的態勢。在2003年1至5月，北京每月人均消費4.03kg，但到了今年1至6月，北京每月人均消費只有3.93kg。看來大中城市的乳品消費增長已明顯放緩，農村這一新的利潤增長點還需時間去培育。在這樣的背景下，集中在大中城市的乳制品的競爭將日趨白熱化。

　　這種競爭的結果是，一家乳制品公司的業績增長是建立在其他乳制品公司業績下降的基礎上的，就如同伊利股份、蒙牛乳業(行情 論壇)近兩年在北京業務的飛速增長，是建立在以北京為大本營的三元股份連續出現業績下降甚至于在今年出現虧損的基礎上的。“伊利事件”如果處理不及時，那么伊利股份的市場份額會迅速萎縮，從而給蒙牛乳業甚至是三元股份一個重新爭奪市場份額的機會，從而加劇乳業目前的洗牌概念。

　　“伊利事件”考驗基金智慧

　　不管結果如何，伊利股份經此事件之后，需要時間去撫平該事件所留下的傷痕。首先，因為買股票就是買公司董事長、總經理，如今董事長和總經理都被“雙集中”(即在集中的時間、集中的地點交待問題)，又怎么能讓投資者去放心地投資呢？另外，“伊利事件”無疑會挫傷伊利品牌的信譽度，對公司產品的銷售究竟產生什么樣的影響，仍有待市場考證。這一點應該引起投資者的注意。

　　“伊利事件”的最大受害者可能是基金。公司的第三季度報告顯示，前十大股東中是清一色的基金，共持有6016萬股。按照第三季度報告公布時的11.90元的價格計算，市值合計為71590.4萬元。這意味著，一個跌停板就是7159萬元市值的損失。因此，這無疑是考驗基金智慧的時候，是拋還是死守，基金將面臨艱難的抉擇。

　　伊利股份不是基金

　　遇到的第一家問題公司

　　實際上，伊利股份并不是首例出問題的基金重倉股。在前期的“長城電腦(資訊 行情 論壇)事件”中也是如此，基金投資理念的缺陷開始受到市場的質疑。而“伊利事件”在折射出伊利股份管理層存在的經營風險的同時，更引發了市場對“基金在三季度不減反增”的廣泛質疑。

　　懸疑：復牌后會出現幾個跌停

　　“伊利事件”現在留給投資者的懸念有很多，但最大的懸念無疑是伊利股份何時能夠復牌以及復牌后會出現幾個跌停。

　　眾所周知，凡是公司本身或公司高管出現問題的股票，無一例外地在復牌后出現連續的跌停跳水，遠有銀廣夏、億安科技、東方電子(資訊 行情 論壇)，近有南京熊貓(資訊 行情 論壇)、長城電腦等，都給二級市場的投資者造成了巨大的投資損失。可見，如果市場缺乏必要的監管機制，上市公司缺乏必要的誠信，即使是業績優良的公司，也很有可能只是頂著業績光環的垃圾而已，甚至這樣的公司只能給投資者帶來更大的傷害。從這一點來看，基金陷身其中也就不足為奇了。

　　江蘇天鼎 秦洪