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11月25日，全國社會保障基金理事會理事長項懷誠在某研討會上表示，香港是全國社會保障基金海外投資首選地之一。盡管項懷誠沒有透露社保基金海外投資的確切時間，但是他表示，“希望年底之前能完成。”
業內分析家也預測，社保基金投資香港股市最遲將在明年初實現。相應的，《社保基金投資海外管理辦法》也正在緊鑼密鼓制定當中，有望年內出臺。
盡管首批社保基金投資港股所動用的資金不會超過10億美元，但意義卻非同一般。
多渠道投資
中央財經大學金融證券研究所副所長韓復齡用“聰明”形容社保基金此次的投資行為，因此這極大地擴展了社保基金的投資渠道。
“在香港投資主動性很大，那里的資本市場開放，選擇的價格、時機和品種都很有余地。”韓復齡說，“不像是在國內，受國家利率政策影響太大，而且只能被動地圍繞或者跟進政策。”
此外，國內A股風險超過H股是業內形成的共識。“比如年前炒得很熱的QFII，其實很多投資者收益都有損失”。韓復齡認為，投資香港股市，還有一個更樂觀的向往：“將來如果H股和A股加強聯絡或者合并，那投資H股的回報就會非常高。”
為QDII熱身
普遍的說法是，社保基金香港投資即是一次完全意義上的QDII。QDII即允許符合資格和條件的境內非銀行金融機構用自有資金或向社會籌集的資金對外進行證券投資。
為了游說中央政府盡快對QDII放行，香港財經事務及庫務局不僅專門在京舉辦“保險業資金運用研討會”，財經事務及庫務局局長馬時享更親率120余位業內首屈一指的專才抵京。
此前，業內對于QDII認識的分歧很大。反對者認為，QDII將大大壓縮A股同H股之間的價差，造成內地市場深幅下跌，給內地債券市場帶來重大打擊；贊成者則認為，QDII從投資者手中掏走的只是一部分外匯存款，而非人民幣，這對國內債券市場幾乎沒有影響，反而有助于增強投資者信心和資產流動性。
如果社保基金投資港股年內得以實施，則預示著一直處在“研究”當中的QDII馬上便可成型頒布。
緩解人民幣升值壓力
由于此次投資金額并不大，僅為5億至10億美元，業界評論是只能權做“試水”之用。不過由于是在敏感時期，業內人士對社保基金此舉的真正用意產生猜想。
業內人士所謂的敏感時期指的是目前正是因為人民幣升值預期導致國際“熱錢”加速進入的階段。而央行為了減輕人民幣升值壓力連續出臺規定鼓勵外匯流出以緩解升值壓力，諸如將中資金融機構外匯存款準備金率調高1個百分點，允許合法資產轉移到海外，提高自費留學人員購匯指導性限額，上調境內美元小額外幣存款利率等。
外管局資本項目司副司長陳炳才更是明確表示，“沒有必要鼓勵資本的流入而限制資本的流出。”
社保基金投資香港是否承擔了緩解人民幣壓力的作用，目前并沒有權威的說法。國務院發展研究中心宏觀經濟研究部王召博士認為，社保基金投資港股的行為，很可能主觀上并沒有這種動機，但其客觀上發揮的緩解人民幣升值壓力的作用是比較明顯的。(特約記者 王金)
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