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在近期股市重歸低迷市道之時(shí)，ETF與LOF這兩項(xiàng)基金創(chuàng)新，不僅吸引了眾多關(guān)心新鮮事物的投資者，而且無疑將會為后市增添蓬勃活力。
ETF即交易所交易基金，屬于一種產(chǎn)品創(chuàng)新，一種可上市交易的新型指數(shù)基金；LOF是上市開放式基金，完全屬于中國證券市場自己的創(chuàng)新，其新意在于開放式基金交易方式的創(chuàng)新，LOF一旦成功推出，所有的開放式基金均可采取在交易所上市的這一方式。而ETF與LOF相
同之處是同時(shí)具備場外和場內(nèi)的交易方式。
ETF與LOF優(yōu)勢顯現(xiàn)
ETF既可以在交易所上市交易，又可以申購贖回。它集封閉式基金可以上市交易、開放式基金可以自由申購或贖回、指數(shù)基金高度透明的投資管理等優(yōu)點(diǎn)于一身，克服了封閉式基金折價(jià)交易、開放式基金不能上市交易并且贖回壓力較大、主動性投資缺乏市場擇機(jī)和擇股能力等缺陷，同時(shí)又最大限度地降低了投資者的交易成本。能滿足各方面投資者的市場需求，為中小投資者提供一個(gè)用小資金投資大盤的機(jī)會，也為機(jī)構(gòu)投資者提供新的套利模式。
而由于交易方式的創(chuàng)新，LOF將擁有如下優(yōu)勢：其一，如果市價(jià)低于或者高于凈值較多，均將為投資者帶來套利機(jī)會。其二，交易成本相對低廉。持有人通過交易所買賣LOF基金單位的雙邊費(fèi)用最高為0.5%，遠(yuǎn)低于向基金公司申購贖回的1.5%平均費(fèi)用。其三，買賣便利。通過證券賬戶或基金賬戶買賣在交易所掛牌的LOF方便快捷，可提高交易效率。
也正因?yàn)樯鲜龅膬?yōu)勢，ETF與LOF基金，均可列為投資者投資組合的一部分。
將引發(fā)股市新變化
管理層推出ETF與LOF的初衷就是為了激活市場。待ETF與LOF正式運(yùn)作后，股市將出現(xiàn)交易量增加、機(jī)構(gòu)投資者增加以及投資理念深入化等新的變化。
比方說ETF，就將為機(jī)構(gòu)投資者創(chuàng)造新的投資渠道和投資品種，而且由于復(fù)制指數(shù)、成本低廉、持股分散、交易方便等特點(diǎn)，有助于吸引越來越多的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入證券市場。ETF的推出對于藍(lán)籌股投資理念的深入也具有重要的促進(jìn)意義。
近期封閉式基金由于總體折價(jià)率高企，而ETF與LOF使得投資者重新評估、認(rèn)識到封閉式基金的投資價(jià)值，因此走出了良好的上漲行情。這可視作ETF與LOF將引發(fā)股市新變化的一個(gè)先行指標(biāo)。
ETF與LOF現(xiàn)狀
由南方基金公司發(fā)起設(shè)立的南方積極配置基金拔得基金創(chuàng)新和LOF基金的頭籌，在8月24日至9月29日的發(fā)售時(shí)間內(nèi)已經(jīng)募集到35.36億元，即將上市交易。到現(xiàn)在已經(jīng)有南方積極配置基金、中銀國際中國精選混合型基金、博時(shí)主題行業(yè)股票基金(博時(shí)5號)等三家LOF基金面世；而現(xiàn)在正在發(fā)行的華夏上證50(資訊 行情 論壇)ETF是第一只ETF基金，首次募集總份額預(yù)計(jì)在50億元以上，今后上海證券交易所還將陸續(xù)推出上證180(資訊 行情 論壇)ETF、高紅利股票指數(shù)ETF、大盤股指數(shù)ETF、行業(yè)ETF等。從國際市場發(fā)展歷程和國內(nèi)市場情況看，ETF與LOF市場潛力大，前景廣闊。
(世基投資 仇建宏)
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