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責任編輯 顧衛榮 早報記者 湯涵婷
繼銀行間市場推出買斷式國債回購之后，交易所市場也將引入這種做空機制。上海證券交易所昨天宣布，即將發行的2004年記賬式(十期)國債將試行買斷式回購。與此同時，上證所和中國證券登記結算有限責任公司發布了《國債買斷式回購交易實施細則》。
上證所表示，財政部周三招標發行的350億元04十期國債自12月6日上市之日起，可用于買斷式回購交易。該期國債的買斷式回購品種為7天、28天和91天，證券簡稱分別為0410R007、0410R028和0410R091，證券代碼分別為203001、203002和203003。
銀河證券分析師張書東認為，買斷式回購為交易所國債市場引入了做空機制，這將大大活躍債市交易。此次率先試點的04十期國債將于今日公開招標，由于成為回購試點，該債的發行將受市場追捧。
業內分析認為，中期券種最合適成為買斷式回購的試點，而04十期國債期限為7年，是近期發行不多的中期券種，成為首只試點也是此前業內的普遍預測。
國債買斷式回購市場是上證所研發3年多的成果。與此前的國債質押式回購不同，買斷式回購屬“實券過戶”，回購交易達成后，相應國債從融資方賬戶過戶至融券方賬戶，融券方在回購期間擁有相應國債的所有權和使用權。此外，質押式回購實行“標準券”質押制度，而買斷式回購的標的券種為指定的單只國債，因此具有融資、融券雙重功能，而融券便是做空的基礎。
此外，為防范交易風險，買斷式回購還引入了履約保證金制度。根據規定，04十期國債的3種回購券的履約金比率分別為1.5%、3%和5%；標準傭金分別為成交金額的0.125‰、0.5‰和0.75‰，經手費為標準傭金的5%。
上證所和中國證券登記結算有限責任公司今天同時發布的交易《細則》還規定了交易主體、交易申報條件、交易費用、履約金制度、具體回購交易方式及違約情況。同時，交易所還將實行包括回購品種的停復牌風險控制等。
業內認為，國債買斷式回購采取的是實券過戶，從而杜絕了曾讓多家券商走向末路的國債回購黑洞。
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