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本報訊 11月11日，國泰金象保本增值混合證券投資基金發(fā)行完畢，凈銷售總額為8.02億元，與今年3月份成立的銀華保本增值基金60億的首發(fā)規(guī)模形成鮮明的對比。雖然今年第三季度在大勢轉暖的基礎上保本基金業(yè)績良好，但由于與其他基金品種尤其是貨幣基金比較，其業(yè)績、潛力缺乏亮點，投資者對保本基金的興趣大減。
保本基金風險低收益也低
中央財經大學的賀強教授表示，投資者挑選保本基金最重要的是看其擔保方，保本基金是否真的能做到“保本”，也在于其擔保方的信譽與實力。一般來看，銀行信譽高于其他類別擔保方的信譽，最低級別的是保險公司的信譽，其中不免存在投機之嫌，有可能屬于“假擔保”。
從5只保本基金的擔保人可以看出，保本基金擔保人的信用在逐步升級。為何發(fā)售額卻節(jié)節(jié)下跌？
記者發(fā)現，保本基金的基準收益率與銀行利率掛鉤，往往在市場發(fā)生劇烈波動或處于熊市時，保本基金便會顯示出其“保本”的優(yōu)勢；而當股市處于牛市時，保本基金卻很難跑贏大盤。
在今年初的市場波動中，保本基金便顯示了較強的“抗跌性”，其份額凈值虧損只有基金整體份額凈值虧損的27%。然而與其低風險相對應的是較低的收益率。封閉式基金的年收益率平均可以達到8%以上，債券基金也可以達到3.4%，而銀華保本、天同保本、國泰金象和嘉實浦安保本基金的基準收益率均跟蹤3年定期存款稅后收益率，即2.016%。在第三季度里，最先發(fā)行的兩只保本基金南方避險與銀華保本的實際收益率分別為2.16%與1.07%。
貨幣基金熱銷影響保本基金
業(yè)內人士分析，今年以來保本基金銷售之所以不斷下降，與貨幣基金熱銷以及銀行利息調升有關。今年以來，多只貨幣基金上市，分散了投資者的注意力。
比較起以“保本”取勝的保本基金，貨幣基金也具備較強的穩(wěn)定性，它不投資股票，而只投資于短期債券、央行票據等貨幣市場工具，因此風險低、流動性好、收益穩(wěn)定，貨幣基金自成立以來，收益率就呈整體上升趨勢，第三季度業(yè)績報告顯示，7只基金全部實現盈利，本期凈收益共達到2.31億元，平均收益率在2.7%以上，都明顯優(yōu)越于保本基金。所以一經發(fā)行，就得到了投資者的追捧，南方現金增利基金等準貨幣市場基金的規(guī)模已經超過了125億元，為此多家機構表示近期內要發(fā)行貨幣基金。
另外一方面，“在銀行升息之后，雖然保本基金與利息掛鉤，但不符合居民的投資習慣。如果只是為了保值，人們還是愿意將錢直接存在銀行里”，賀強教授如是說。他表示，升息對于保本基金其實屬于“利空”信息；因為保本基金原來的投資者一般都是謹慎理財的城市居民，他們購買保本基金的目的主要是在保本，其次才是希望有一定的收益，原來大家是因為銀行利息太低不愿意將錢存在銀行，現在銀行利息高了，自然沒有必要費周折去買基金，又回歸了存款習慣。
保本周期內贖回可能被罰息
最后，我們注意到，保本基金的熱銷期剛好是在股市的“冬天”，其他多數基金都虧損嚴重，而保本基金由于其穩(wěn)定收益的特性自然比其他基金好賣。而如今隨著股市轉暖調整，其他基金逐漸被關注，投資者的選擇范圍更加廣泛。
而且，保本基金的流動性明顯不如其他基金。由于運作的需要，保本基金一般有保本時間，在這個時間內投資者贖回不但不能擔保還本，而且還可以被罰息。5只保本基金的保本時間均為3年，也稱一個保本周期。(記者井楠)
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