基金銷售再陷低谷 明折明扣基金公司拋出殺手锏

　　本報記者 馬莉 北京報道

　　價格之爭，似乎是任何一個行業(yè)都不可逾越的階段，當基金公司在絞盡腦汁創(chuàng)新產(chǎn)品之后，銷售打折是否是基金公司甩出的下一個“殺手锏”？

　　明折明扣

　　如果把基金看做是一種商品，那購買這件特殊的商品，消費者應該支付的是凈值與包括托管費、管理費、申購贖回費在內(nèi)的各種管理費用之和；如果這件商品打折促銷，管理費用的浮動也就是折扣的空間之所在。

　　“9.14”行情轉(zhuǎn)瞬即逝，剛剛看見一線曙光的基金銷售再度跌入低谷，新發(fā)基金紛紛延長發(fā)行期限，三季度報告顯示的是一筆一筆大額贖回。從10月下旬開始，基金公司調(diào)整費率的公告頻頻見諸媒體，記者粗略地做了一個統(tǒng)計，在一個月左右的時間里，共有5家基金公司旗下近10只基金發(fā)布了類似的公告。

　　綜觀費率調(diào)整情況，盡管總體上都是將費率分成若干檔次，根據(jù)投資金額，持有年限的增加依次遞減，但各個公司在檔次的細分上還是存在相當?shù)牟罹唷?/p>

　　比如，申萬巴黎盛利強化配置基金規(guī)定投資100萬金額以下的申購費率為1.2%，而對于巨田基礎(chǔ)行業(yè)證券投資基金而言，享受到同等優(yōu)惠，申購金額則必須超過100萬；介于1000萬到2000萬之間的投資者，申萬巴黎盛利強化配置基金按照0.3%的標準交納費用，而超過2000萬，每筆只用支付2000元，巨田對超過1000萬以上認購全部給于0.8%的優(yōu)惠費率。相比之下，申萬巴黎盛利強化配置基金的投資者似乎可以得到更多的實惠。

　　“現(xiàn)在基金公司公告調(diào)整費率其實是將一直暗中給予大客戶的折扣明朗化。”銀河證券公司負責基金銷售的工作人員說，基金業(yè)界普遍存在給部分客戶費率優(yōu)惠的做法，很多大客戶都會希望對申購費及贖回費予以減免。基金銷售的競爭激烈，特別是在基金首發(fā)時都著力比拼發(fā)行規(guī)模，基金公司常常會暗地里給大客戶一些“優(yōu)待”。

　　不過現(xiàn)在這種“優(yōu)待”必須要公布于眾了。

　　2004年7月1日正式實施的《證券投資基金銷售管理辦法》中對申購贖回費用做了這樣的規(guī)定：“基金管理人可以根據(jù)投資人的認購金額、申購金額的數(shù)量適用不同的認購、申購費率標準”，“選擇在贖回時繳納認購費或者申購費的基金份額持有人，根據(jù)其持有基金份額的期限適用不同的認購、申購費率標準”。

　　也就是說，基金公司可以根據(jù)投資人申購、贖回的數(shù)量以及基金的持有年限給投資者以不同幅度的折扣，同時新的銷售辦法也明確規(guī)定“基金管理人、代銷機構(gòu)應當按照基金合同的約定和招募說明書的規(guī)定向投資人收取銷售費用，并如實核算、記賬；基金管理人、代銷機構(gòu)未經(jīng)基金合同約定，不得向投資人收取額外費用；未經(jīng)招募說明書載明并公告，不得對不同投資人適用不同費率”，打折不僅要公開，更要一視同仁。

　　“可能對于一些大的機構(gòu)客戶來說，也許以前他們不用支付任何的申購、贖回費用，而現(xiàn)在他們就必須象征性地掏2000快錢了。”這位銷售人員說。

　　行業(yè)自律

　　“國內(nèi)基金公司的費率實在是太低了。”湘財荷銀基金管理有限公司董事長章嘉玉認為這種低費率已經(jīng)影響到了基金公司贏利水平。

　　盡管部分基金公司認為，按照基金資產(chǎn)規(guī)模提取的管理費是基金公司主要的利潤來源，費率的高低對公司經(jīng)營沒有太大的影響，但章嘉玉卻提出這樣一個問題：“費率過低，基金公司拿什么去吸引他的營銷伙伴？”特別是對那些高度依賴銀行、券商等營銷網(wǎng)絡的基金公司，如果希望通過營銷伙伴爭取更廣泛的投資者，那就必須給營銷伙伴留下足夠的利潤空間。

　　2004年的基金中報顯示，機構(gòu)與中小投資者持有基金份額的比重可謂平分秋色。章嘉玉告訴記者，2002年以前，以保險公司為主的機構(gòu)是基金的主要投資者，保險公司持有的份額將近基金總量的六成；這個情形到2003下半年發(fā)生了改變，投資者發(fā)現(xiàn)基金的收益遠遠高于銀行存款利息，今年第一季完成募集的基金中，個人投資者占了八成左右，這其中代銷網(wǎng)絡發(fā)揮了重要作用。

　　章嘉玉告訴記者在香港，基金公司平均費率標準是2.5%～3%，即使在臺灣，本土的基金公司平均費率為1.5%，而那些以外幣記價的基金公司則與香港水平相當。相比之下，內(nèi)地基金公司申購贖回的最高費率也不過1.5%。“中國基金業(yè)還在發(fā)展初期，應保持相當?shù)氖召M準則，確保券商、銀行有足夠的盈利，繼而有能力增加對投資者教育的投入，從而推動基金業(yè)的發(fā)展。”

　　“由公會出面維持市場持續(xù)，爭取行業(yè)的整體利益，是一個非常好的解決方式。”在臺灣，章嘉玉就是當?shù)刈C券投信投顧工會業(yè)務發(fā)展委員會的召集人，“國內(nèi)的基金行業(yè)已經(jīng)有相當?shù)囊?guī)模，發(fā)起基金行業(yè)自己的公會組織將是必然之勢。”