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 上證指數和上證國債表現(華安基金)
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基金表現與分析
本周上證指數(資訊 行情 論壇)上漲2.05%，上證180指數上漲1.41%，深綜指上漲2.22%。華安旗下股票基金平均上漲1.03%，其中基金安久(資訊 行情 論壇)、華安創新表現突出，在同類基金中列第1和第8名。按照今年以來收益率排名，基金安順(資訊 行情 論壇)和基金安信(資訊 行情 論壇)在封閉式基金中保持領先或較為領先水平，在54只封閉式基金中排
名分別列第8和第13。華安現金富利基金本周表現繼續突出，收益率在同類7家基金中排名第1。
A股與債券市場：回顧與展望
本周市場在突破長達21個交易日的1290點至1360點箱體后，呈現出窄幅波動的運行特征，成交量則始終維持在較為適中的水平。周三披露的央行今年第三季度貨幣政策執行報告中，傳遞出日后可能再次加息的信號，大盤當日即以小陰線收盤，且成為周內唯一收盤指數低于1360點的交易日。而周末，市場則在金融、石化及汽車等板塊的帶動下，股指幾乎以1380點收盤，并在周K線圖上再現久違的兩連陽組合。收盤指數并一舉站在了10周、20周均線上方，技術性強勢特征明顯，市況逐步轉暖正在逐漸成為事實，長線投資機會無疑又再次逼近。
債市方面，由于投資者對債券市場進入升息周期的認同、通脹壓力的存在，短期內難以有大的表現，中長期債投資仍應謹慎，短期債券和央票可適當關注。
本周論壇
《三季度中國貨幣政策執行報告》解析
1、今年前三季度貨幣供應量下降明顯，主要是基礎貨幣投放略小和貨幣乘數下降較多所至。人民幣貸款年初計劃全年新增2.6萬億，到9月末才完成1.8萬億。同時，連續三個月貨幣供應量增速小于15%，如果這種狀況持續下去，必對國民經濟產生不利的影響。央行在未來將保持貨幣市場利率穩定，促進貨幣信貸合理增長。同時可以看出，央行在控制信貸規模和結構的同時，開始希望通過銀行的自身選擇來進行市場化的資源配置和貨幣政策傳導。這也是利率市場化改革的題中應有之義。
總體可以預期，4季度市場的資金面處于相對寬松狀態。
2、報告中指出“居民收入增長較快，消費需求穩中趨旺”；但應看到其中也有去年消費額基數低及糧價上漲中的周期性因素影響；我們認為只有改進稅收、就業政策，保證低收入者的收入增速持續高于平均水平，消費需求才可真正拉動。
3、通脹壓力尚未得到明顯緩解。工業品出廠價格在原材料價格大幅上漲的推動下，呈現不斷上升的趨勢，表明通貨膨脹以及開始從上游向下游傳導。實際工資增長超過GDP增速，能源價格持續上漲，說明通脹帶有成本推進的特征。
基準利率未來是否再次上調，季度報告中并未明示。從有關官員言論看，工業品出廠價格能否傳導到消費物價是關鍵。(華安基金管理公司供稿)
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