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和訊網(wǎng)-《紅周刊》特供
花榮
自從有“超常規(guī)的發(fā)展機構(gòu)投資者”的政策以來，大量握有現(xiàn)金的“外行機構(gòu)”進入市場，二級市場的投資思維開始陷入混亂，特別是“偽價值投資”理論的興起，幾乎葬送
中國證券市場10年發(fā)展的成果，二級市場的投資者更是虧損慘重，券商真實的情況大家很清楚，但是又不能說清楚。其實，中國證券市場的投資價值，或者說股價上漲動力，按順序排列存在于五個方面：1、市場放量搏傻。2、市場嚴重超跌。3、股東差價操縱。4、股東融資欲望。5、個股價值發(fā)現(xiàn)。其中，非職業(yè)人士本能上最能認可和接受的是第5項個股價值發(fā)現(xiàn)，但是其把握難度相對最大，獲利空間相對最小。如果僅接受這種啟蒙性的知識，而放棄了前四項更有機會的利潤動力，那么無論是個人還是機構(gòu)投資者，必然會陷入“永遠是外行，最終是失敗”的命運。
股票市場投資者最大的特征是：90%的人是外行，但是他們又異常自信。中國的基金業(yè)是外行的群居地，基金的加權(quán)凈值變動一直有這么一個規(guī)律，新基金由于有現(xiàn)金實力，從建倉到滿倉的過程中，能夠獲得10%或更多的收益，幸運者被媒體炒作成明星經(jīng)理，然而基金一旦重倉后，就開始了凈值回落的長征，從南方基金到華安基金，從華安基金到博時基金，從博時基金到現(xiàn)在鼎盛的易方達基金。越老的基金凈值越低，這是典型的“國企虧損之路”。
本周市場，超跌股再度激活大盤，超跌控盤龍頭股浪潮軟件(資訊 行情 論壇)連續(xù)多個漲停，而“相對價值股”則表現(xiàn)相對平庸，其主要原因是相對價值股的漲升動力不如嚴重超跌股的漲升動力，有如“逃命自救”的動力會明顯勝過“擦脂涂粉”的動力。知道了這個原理，我們就可以清楚，在中國重新走上大牛市前的相當(dāng)時間里，二級市場股價漲升的主要動力來源就是超跌反彈與主力自救，所謂的二線藍籌股，連最初投資方案的制定者都認定，這些股票將會重復(fù)過去的故事。但是超跌反彈和主力自救并不是私募基金的專利，只不過他們的操作周期比證券投資基金和券商早了一個循環(huán)周期。職業(yè)高手預(yù)言，大盤要想真正走出比較強勢的中級行情，一定是老牌的證券投資基金群體由于現(xiàn)實困境，放棄所謂的“偽價值投資”，開始務(wù)實的超跌反彈與重倉股自救。
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