全美排名第11位互惠基金經(jīng)理：投資如坐船

　　訪全美排名第11位互惠基金經(jīng)理Kevin Baum

　　本報(bào)記者 洪馥怡 香港報(bào)道

　　被美國著名財(cái)經(jīng)雜志《巴隆氏》(Barron＇s)評為全美互惠基金經(jīng)理第十一名的Kevin Baum近日來港推介其凱萬能源及商品期貨基金。推介期間，他接受了本報(bào)的獨(dú)家專訪，向讀 者介紹其基金管理哲學(xué)。

　　Kevin Baum可謂年輕有為，盡管才33歲，已經(jīng)具有11年的基金從業(yè)經(jīng)歷，現(xiàn)在不僅任職基金經(jīng)理，而且兼任凱萬資產(chǎn)管理的副總裁。目前他管理的基金規(guī)模達(dá)10億美元。

　　凱萬資產(chǎn)管理創(chuàng)立于1960年，截至今年9月30日，凱萬資產(chǎn)管理及其附屬公司為700多萬投資客戶管理70多只美國本土及離岸基金，資產(chǎn)總值超過1600億美元。

　　投資興趣自幼即有

　　Kevin說：“自小開始，我就跟祖父及父親學(xué)習(xí)金融市場知識，我對商品、股票和債券的投資特別感興趣，并且希望長大后能夠從事基金投資�！�

　　中學(xué)時(shí)代，Kevin便在美國一家金融機(jī)構(gòu)Edward　D.Jones謀到了兼職經(jīng)紀(jì)的差使。

　　Kevin在美國德州理工大學(xué)工商管理學(xué)院學(xué)習(xí)金融學(xué)，畢業(yè)后便加入了凱萬資產(chǎn)管理，曾經(jīng)擔(dān)任過證券分析員兼交易員。

　　此次Kevin入選由《巴隆氏》評出的全美前100名互惠基金經(jīng)理，并且位列11，他對此非常自豪�！栋吐∈稀吩诿绹鴺O具權(quán)威，且評選方式公正公平，“據(jù)我了解，他們主要考核同一類型基金的基金經(jīng)理所構(gòu)建的投資組合近3至5年的表現(xiàn)，并且評估該組合將為投資者所帶來的回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)，然后評分定名次，哪只基金不僅風(fēng)險(xiǎn)低，而且能夠?yàn)橥顿Y者帶來相對高的收益，那么這位基金經(jīng)理就能夠名列前茅”。

　　中國經(jīng)濟(jì)帶動全球需求

　　Kevin所管理的凱萬能源及商品期貨基金于1997年在美國推出，主要投資于全球的商品期貨工具，部分資產(chǎn)投資于定息證券，以增加基金的流動性，并且有助提高整體回報(bào)。

　　該基金的商品期貨合約主要在紐約、芝加哥和倫敦進(jìn)行買賣。商品源自世界各地，例如新加坡、中國、日本、澳大利亞、中東及歐洲各國。

　　基金投資于全球24種商品，包括能源、農(nóng)產(chǎn)品、禽畜、工業(yè)金屬和貴金屬等。

　　Kevin指出：“由于石油在全球經(jīng)濟(jì)中占有非常重要的位置，因此我們投資了74%的基金資產(chǎn)于能源商品，投資組合的變動會視乎某種商品在全球經(jīng)濟(jì)中的地位而定�！�

　　除了能源類商品，該基金投資最多的項(xiàng)目依次是農(nóng)產(chǎn)品，工業(yè)金屬，禽畜和貴金屬。

　　在眾多的商品投資項(xiàng)目中，很大部分源自中國，例如能源商品、農(nóng)產(chǎn)品、禽畜和工業(yè)金屬，中國成為巨型供貨商的同時(shí)，亦是全球的大買家。

　　“中國商品期貨在這只基金中扮演著重要角色。如亞洲今年對工業(yè)用金屬需求的增長占全球的60%，當(dāng)中一半的增長源自中國。中國對工業(yè)用金屬的需求非常大，她現(xiàn)在消耗全球約20%的銅和鎳。我們對商品期貨市場將來的發(fā)展持極樂觀的態(tài)度，因?yàn)橹袊�的工業(yè)化預(yù)計(jì)可以持續(xù)20到30年，其經(jīng)濟(jì)的高效率增長會導(dǎo)致對全球商品需求的不斷增加，也帶動期貨市場商品價(jià)格上升�！�

　　“投資如坐船”

　　地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和天氣變化等因素均會影響商品期貨的價(jià)格，而這些因素往往是不可控的，“我們不知道伊拉克何時(shí)會歸于平靜，或其它地方何時(shí)會再起罷工。有些分析師會預(yù)測這些事件何時(shí)發(fā)生，從而預(yù)測相關(guān)聯(lián)商品的價(jià)格，投資者一般都持‘羊群心理’，跟隨他人的投資決定。很多時(shí)候投資者對分析師預(yù)期的商品價(jià)格反應(yīng)都很極端”。Kevin禁不住蹙眉。

　　“其實(shí)投資就如坐船，若所有人都坐在船的同一頭或者同一側(cè)，翻船的風(fēng)險(xiǎn)便會很高。同理，如果所有人一窩風(fēng)地去投資相同項(xiàng)目的話，我們反而會抽身離去，把資金投資在其它可分散風(fēng)險(xiǎn)和增加回報(bào)的項(xiàng)目上。商品價(jià)格在上升至高位過后，一定會回落，我們把這稱之為Herbal　Finance(草藥財(cái)政學(xué))，這完全是心理因素造成的�！�

　　凱萬能源及商品期貨基金以高盛商品物價(jià)指數(shù)作為投資指針，由于商品的生產(chǎn)數(shù)量和價(jià)格每年都會變動，因此基金經(jīng)理亦會每年調(diào)整基金組合，調(diào)整的幅度一般不會太大。

　　“現(xiàn)在全球商品市場環(huán)境仍然良好，因此我想商品期貨的價(jià)格會一直上升。投資者把部分資金投資在商品期貨上是明智之舉，因?yàn)楣善焙蛡�券市場下滑的時(shí)候，商品期貨的表現(xiàn)會向好，所以把部分資金(10%至15%)投資到商品期貨市場，可有效分散風(fēng)險(xiǎn)和提高回報(bào)�！盞evin建議投資者如是調(diào)整投資策略，“當(dāng)然也不妨投資我的基金！”