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一周股市債市回顧
上周大盤突破1300點橫盤格局，周三大盤在管理層年內可能繼續停發新股和企業年金入市等利好消息刺激下大漲3.59%，隨后的兩個交易日上證指數圍繞1350點蓄勢整理。兩市一周成交量815.72億元，環比增加三成。
勞動保障部與中國證監會聯合發布《關于企業年金基金證券投資有關問題的通知》是上周三大盤反彈的導火線，該通知顯示企業年金入市即將啟動，股市資金供給面將有更多成長潛力。目前企業年金已經入市的部分大概有80億，新增部分估計在500億～800億之間，根據20%的入市比例，每年大概新增160～200億左右。由于企業年金與保險資金等性質相同，投資風格注重長期性和安全性，對穩定市場有利。
上周10月經濟數據陸續出臺，10月CPI出現高位回落，上漲4.3%，較9月份的5.2%下跌0.9%，回落主因是食品價格的下降，而非食品部分仍在繼續上漲。10月份PPI增速則繼續上揚，PPI同比上漲14.2%，較9月份的13.7%和8月份的12.9%為高。工業品出廠價格也同步上升，同比上漲8.4%，漲幅比9月份增加0.5%，比8月份上漲1.6%。原油、煤炭、鋼材、有色金屬和化工產品等主要生產材料價格持續上漲幅度仍然較高，消費品中也明顯出現生產材料價格上漲向日常生活用品價格傳導的趨勢，成本推動型的物價上漲正在逐漸顯著。預期10月CPI的回落只是短暫現象，未來兩月CPI仍將維持在4%的水位上。
貨幣供應方面，10月M1和M2同比增長速度分別為12.6%和13.5%，增幅繼續下降中。新增人民幣貸款256億元，同比少增331億元。截至10月末，今年新增貸款1.85萬億元，和全年2.6萬億元的目標相差0.75萬億元，央行可能將在年底前適度放松信貸，但全年目標仍難以完成。
上周央行通過公開市場回籠資金220億元，僅凈回籠20億元，較前期減少160億元，創下10月份以來的最低點，顯示央行在升息后，致力于保持貨幣市場資金寬松的局面，以避免引起市場利率水平的大幅波動。
圖表來源：中銀國際
下周大盤走勢預測：反彈仍將持續
投資策略方面，我們認為在監管機關不斷的利好刺激之下，加上人民幣升值的預期，場外資金的入場意愿逐漸增強，利好對于股市的影響正在經歷一個從量的積累到質的變化的階段。后市可以繼續看好。如果調低印花稅和實行T+0交易制度兌現，交易成本將下降，交易方式更加靈活，有利于活躍市場交易，增加市場流動性，將為市場帶來更多波動和機會，有利于整體估值水平提高。
我們估計近一階段的熱點將與入市資金的性質有關，它們可能更多地關注前期超跌股、科技股。雖然該類股票的走強帶動了本輪大盤的反彈行情，但大盤能否持續反彈并不完全取決它們的走勢，畢竟主力機構主導的價值股走勢對指數影響更大，主力機構的操作對大盤的影響也更大。反之，如果大盤震蕩回落，該類股票的炒做也難以持久。
在行業選擇方面，隨著人民幣升值的預期加強，激進的投資者可關注房地產、航空和旅游等相關受益行業的上市公司。
但是，也應該注意到，新股發行的暫停不是長期政策，待市場稍活躍后，融資活動一定會重新啟動，屆時市場能否不受影響，還要看近期反彈的賺錢效應夠不夠大。(上投摩根富林明基金管理公司供稿)
附表：今年6月以來已獲證監會批準還未發行的股份有限公司
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序號
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公司名稱
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序號
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公司名稱
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1 |
浙江三花 |
2 |
中材國際工程 |
3 |
保利房地產 |
4 |
中核華原鈦白 |
5 |
浙江三友集團 |
6 |
內蒙古霍林河煤業 |
7 |
國光電器 |
8 |
江蘇大港 |
9 |
山西潞安環保能源 |
10 |
中港疏浚 |
11 |
華電國際電力 |
12 |
浙江大東南包裝 |
13 |
海洋石油富島 |
14 |
寧波華翔電子 |
15 |
洛陽軸研 |
16 |
唐山晶源裕豐電子 |
17 |
深圳市同洲電子 |
18 |
大同煤業 |
19 |
浙江華峰氨綸 |
20 |
福建眾和 |
21 |
青島高校軟控 |
22 |
高新張銅 |
23 |
江蘇東源電器 |
24 |
云南鹽化 |
25 |
中工國際工程 |
26 |
蘇州固锝電子 |
27 |
宏潤建設集團 |
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資料來源：上投摩根富林明(僅供參考，不代表我們證實這些信息)
制表：新浪財經 辛淼 |
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