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本報訊 銀華基金公司最新發表的一份研究報告稱，隨著宏觀調控的深入，各周期類行業(主要是上游)將在何時見頂以及見頂后的投資品種將如何取舍是當前市場討論的熱點之一。通過對投資品種與消費品種進行比較，報告認為伴隨周期到頂必將出現一個投資品種被過度低估的機會。綜合而言，周期到頂后有以下四類公司當是投資首選。
一是那些能“穿透各種周期”真正藍籌股。但此類公司極難尋覓，因為真正的藍籌
股應完成完整的“企業生命周期”過度，在企業文化、公司治理、產品結構及銷售網絡方面有獨到之處，目前只有如萬科(資訊 行情 論壇)等少數公司稍具雛形。
二是煤電油運等瓶頸行業仍是主要選擇。我國的煤、水、電、油、港口、機場等價格長期處于管制狀態，導致數量的短缺，將來價格放開而上漲的趨勢是不可避免的，因此這些行業的毛利率水平將不斷處于上升狀態，且目前估值水平并不高，未來仍具有吸引力。
三是投資品中估值過度反應的公司，或產能大幅增長能消化毛利下降的公司。估值過度反應的公司目前有如工程機械中的三一重工(資訊 行情 論壇)、中聯重科(資訊 行情 論壇)，汽車配件中的威孚高科(資訊 行情 論壇)等，相信未來一年中應還會有更多的公司出現這種跌出來的機會。而產能增長能消化毛利下降的公司則選擇較多，造紙行業中的晨鳴紙業(資訊 行情 論壇)、水泥行業中的海螺水泥(資訊 行情 論壇)等均是代表。
四是消費品中有品牌的公司，或集中度在提升行業中的龍頭企業。前者如食品飲料中的伊利股份(資訊 行情 論壇)、燕京啤酒(資訊 行情 論壇)等，而后者則包括從事連鎖業的華聯超市(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)等。 (記者/謝美琴)
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