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國開行18期金融債投標利率預測


http://whmsebhyy.com 2004年11月17日 05:46 上海證券報網絡版

  國開行18期債券今天在銀行間招標發行,該券期限2年,發行規模100億元。

  申萬證券研究所:4.00%--4.05

  %申銀萬國證券研究所鄒運、趙峰和黃繼偉認為,目前2年期金融債收益率略高于4.0%左右,本券招標利率應明顯高于04國開13。考慮04國開13的中標者,須將本期中標利率拉高
至4.1%左右才可以平衡04國開13的賬面損失。而此前沒有中標04國開13而此次中標04國開18的投資者將獲得超額收益,因此收益率應該在4.1%之下。

  簡單平衡估計04國開18的中標收益在4.03%左右,考慮近期資金面異常寬松,可適當下調本期債券中標利率,預計中標區間在4.00%至4.05%。興業銀行:3.95%--4.00

  %興業銀行馮海天認為,目前剩余1年的金融債收益率在3.60%左右,剩余1.7年的金融債券收益率在3.83%左右,剩余2.9年的金融債券收益率在4.40%左右,估計2年期金融債收益率在3.90%-3.95%之間。從收益率曲線看,3年期與2年期收益率相差較大,這應當是市場在緊張時更傾向短債的結果。

  預計該券最終中標利率在3.9%-3.95%之間,本券發行量小、流動性不足將略高,在3.95%-4.0%之間。上海證券報 宗禾






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