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分析師認為，盈利要點在于尋找能夠突破箱體的個股
【本報訊】上周滬深兩市出現了寬幅震蕩的走勢，股指在上周三出現放量長陽，但隨后的兩個交易日就展開了縮量休整。那么，如何看待這對市場走勢的影響？投資者該如何操作呢？
游資、基金分歧依舊
前期市場雖然利好頻頻，但股指一直沒有大的表現，主要是因為基金等中長線投資者占據著主流地位，而基金們的投資思路很是清晰，即認為政策面利好固然可以提振投資者的交投信心，但卻無法改變上市公司的估值，因此基金們在口頭中都稱利好政策利于市場，但在操作中卻一直保持著謹慎的態度。更何況，隨著加息周期的預期以及宏觀調控效應逐漸顯示，基金們對明年上市公司業績增長預期不太放心，如此一來，基金們就不敢發動藍籌股行情，最終使得市場走勢出現了疲軟特征。
但對于游資而言，他們相信的是“短期趨勢”，并不太關注上市公司的業績，而“短期趨勢”既有可能是業績引發，也可能是由政策推動而形成的。因此，隨著利好的政策一個接著一個出臺，游資們的做多信心尤其是投機信心大增，最終使得股指在上周三出現了突破盤局的走勢，游資們主導的科技股一下子成為市場的主流，以致有業內人士稱新一輪行情展開，有望看到1500點。但是從上周四以及上周五的盤面來看，科技股難以取代藍籌股成為市場的主流，這樣就意味著游資們通過科技股的活躍奪取市場主動權的意圖失敗。
以上這種特征就會使得市場出現這么一個可能的走勢，即政策面的持續做多可能使得“千三底”深入人心，但卻改變不了上市公司“向下估值”的預期，這樣股指就極有可能在1300點至1400點之間形成箱體震蕩格局，最終要看2004年年報的業績預告情況以及ST股、中小板股會否因為業績支撐力度不夠而再度出現跳水現象，再作方向性的選擇。
關注能夠突破箱體的個股
當然，大盤進入箱體并不意味著所有個股也會進入箱體走勢，關鍵在于能夠尋找到突破箱體壓力的個股，就如同近期張裕(資訊 行情 論壇)A、珠海中富(資訊 行情 論壇)、英力特(資訊 行情 論壇)等個股不斷迭創新高一樣。
我們認為，以下兩類個股存在著突破的可能：一是擁有新的利潤增長點的個股，此類個股的特征就是擁有目前券商研究報告中所稱的PEG優勢，即股價上升幅度低于業績的增長速度，從而賦予了此類個股股價持續不斷的做多動力。而從目前盤面來看，新股板塊無疑是最具有這方面的潛力，如金發科技(資訊 行情 論壇)、現代制藥(資訊 行情 論壇)、博匯股份、國投中魯(資訊 行情 論壇)、岳陽紙業(資訊 行情 論壇)、馳宏鋅鍺(資訊 行情 論壇)、山東黃金、濱州活塞(資訊 行情 論壇)等個股。
二是行業積極變化的個股，比如說航空業的積極變化使得該板塊個股有了估值提升的預期。同樣，“煤電聯動”不僅影響著恒源煤電(資訊 行情 論壇)等占據著主導地位的煤炭股的估值提升，也有利于提升桂冠電力(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)等一些水電股的估值優勢，所以，此類個股也可以予以關注。此外，大資金偏好的變化可能推動部分個股股價的提升，如保險資金、企業年金的入市使得那些業績穩定但擁有豐富現金流的城市公用事業類個股如大眾交通(資訊 行情 論壇)、北京巴士(資訊 行情 論壇)、巴士股份(資訊 行情 論壇)、海博股份(資訊 行情 論壇)、強生控股(資訊 行情 論壇)等，可能因此出現交投活躍的走勢。(江蘇天鼎 秦洪)
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