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泰信先行策略基金周報(bào)(2004年11月1日-11月5日)
本周進(jìn)入基金實(shí)際操作的第十九周，深滬兩地股指出現(xiàn)劇烈震蕩走勢，截止周五上證綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)收盤1305.12點(diǎn)，較上周下跌15.41點(diǎn)，跌幅1.17%，深證綜合指數(shù)收盤328.37點(diǎn)，較上周下跌6.44點(diǎn)，跌幅1.92%。從成交量上看，兩地市場本周共成交616億元，較上周減少36.43%，反映了市場對(duì)后市判斷分歧加大，多空爭斗異常激烈。
分析本周兩地股指走勢，在從前期1496點(diǎn)高位震蕩回調(diào)至今，回調(diào)力度之大超出了大多的市場想象，而由于受加息影響擴(kuò)散及市場不實(shí)利空傳言影響，本周股指在低位震蕩加劇，盤中個(gè)股分化明顯，前期漲幅較大的二線藍(lán)籌股如中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、上海機(jī)場等大幅回調(diào)，而一線大盤藍(lán)籌及低價(jià)抗周期品種表現(xiàn)相對(duì)抗跌，總體來看，前期領(lǐng)漲的抗周期品種本周在獲利回吐的壓力下終于開始調(diào)整，但部分品種價(jià)值可能仍未被高估，調(diào)整之后反而有利于繼續(xù)震蕩上行，受比價(jià)效應(yīng)的影響，超跌大盤股短線繼續(xù)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)也不大，由于加息心理影響的擴(kuò)散及市場對(duì)進(jìn)一步加息預(yù)期的影響，股指可能會(huì)再次下探以確認(rèn)1300點(diǎn)心理關(guān)口的支撐作用。從本基金的凈值表現(xiàn)看，雖然抗周期二線藍(lán)籌品種整體回調(diào)，但部分大盤藍(lán)籌股的企穩(wěn)對(duì)本周凈值表現(xiàn)起到了積極作用，截止周五，基金單位凈值0.9471元，較上周下跌0.84%，在本周晨星中國46只配置型基金業(yè)績排名中居第14位，在本周銀河證券對(duì)56只偏股型基金業(yè)績排名中位居第12位，與同類基金相比表現(xiàn)較好。
在本周股指的震蕩調(diào)整中，我們利用上漲時(shí)機(jī)繼續(xù)減持部分基本面可能發(fā)生變化的周期性品種，利用回調(diào)機(jī)會(huì)謹(jǐn)慎增持部分估值偏低的抗周期優(yōu)質(zhì)品種，對(duì)組合內(nèi)品種進(jìn)行積極的優(yōu)化配置。
展望下周，我們認(rèn)為，加息及市場不實(shí)利空傳言對(duì)大盤的沖擊仍然是短暫和有限的，實(shí)質(zhì)性利好頻出顯示管理層維護(hù)市場政策底的決心并付諸行動(dòng)，股指在再次探底之后仍有可能展開反彈走勢。投資策略上，輕指數(shù)，重個(gè)股，繼續(xù)通過自下而上的方式來挖掘并增持潛力品種。(泰信基金管理公司供稿)
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