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有專家認為基金分歧加劇，將很難再像去年那樣形成合力推動上行
本報訊據《中國經營報》報道，據統計目前基金的平均持股倉位大約在60%左右，入市資金總量超過3000億元(其中大部分為股票型基金)，已成為市場中最明確的主導力量。然而面對諸多不確定因素，多數基金顯得格外謹慎。種種跡象表明，隨著政策對市場價格影響力度的逐漸遞減，2003年抱成一團力挽狂瀾的基金們，現如今已經提不起興趣再去關照岌岌可
危的指數了。風靡一時的“藍籌風暴”，今年更可能變身為一場場精彩紛呈的“個股秀”。
分歧嚴重基金炒股自顧自
盡管今年三季度中國股市出現了近五年來的低點，但多數基金經理們對后市的看法卻分歧嚴重，看空與看多者同時存在。三季度基金整體上雖然表現為增倉，但是從不同基金的股票倉位來看，其三季度的加倉和減倉行為差異明顯。
但是，這絲毫沒有影響博時價值增長基金對汽車板塊的信心。報告顯示，其對上海汽車(資訊 行情 論壇)的持倉由二季度的6.67%增加到了三季度末的7.14%，在此期間，博時對上海汽車的投資比例占到了整個博時公司股票資金的7.12%。博時價值增長基金經理肖華認為，對于汽車股，不能僅將目光盯在汽車降價、銷量下降等短期因素，應該更關注汽車企業能否持續地提升自身的競爭力，是否有能力贏得未來巨大的市場。
與之相類似，眾多年內發行的新基金在三季度買進了老基金所減持的齊魯石化(資訊 行情 論壇)、揚子石化(資訊 行情 論壇)等石化股。中信證券(資訊 行情 論壇)的基金研究員江賽春日前分析指出，以“9.14”為界，行情起來后，基金們有先減倉后增倉的，也有一直在增倉的，表明基金之間出現了較大分歧。這也從側面說明后市的宏觀環境具有較大的不確定性，體現在各基金公司的持倉情況上，就是具體品種的選擇上出現了很大的分化。
有專家就此指出，既然基金重倉股不再高度趨同，那就不會在市場不好的時候集體下挫，拖累市場進一步下行了。然而也有專家認為，基金分歧加劇的另一個結果是，基金將很難再像去年那樣形成合力推動市場的上行。
形成共識棄指數精選個股
統計顯示，基金在三季度逐步減持原有大藍籌股的同時，加大了對二線藍籌股價值的挖掘力度。恰恰是以貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)等為代表的二線藍籌股的持續走高，使得部分基金在“9.14”行情中取得了較好的收益。
對此，易方達基金投資部和研究部總經理兼策略成長基金經理肖堅指出，結構分化是目前股票市場最大特點。盡管國內股票市場平均市盈率不斷下降，但絕大部分股票仍被高估。由于大部分股票沒有實際業績的支撐，所以即使在國內經濟持續景氣、政策利好出臺情況下，股市都不太可能維持單邊上漲局面。波動成為股票市場的最大表象特征，其內在原因則是結構性分化。
博時精選股票基金在季報中也明確指出：“對是否堅持價值投資理念的爭議，已經逐漸讓位于對藍籌股內部不同行業、不同風格的股票投資價值的爭議。”
而泰信先行策略基金經理管文浩的表態，則道出了很多基金經理的心聲：在一個充滿了變數和心態不穩的市場上，明智的投資策略是放棄指數，甚至放棄行業配置，而專注于個股的量化估值。
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