基金游資各掃門前雪 三足鼎立變局兩強相爭

　　滬深股市的主力部隊一直認為是“三足鼎立”，即基金、券商和民間游資(或稱個人實力大戶)，但最近市場的各種信息表明，“三足鼎立”正在演變為“兩強相爭”的新格局，其中券商的實力似乎正在大幅度衰退。

　　以前投資者十分關注券商重倉股，但查看三季度報告，發現十大流通股名單里券商的名字越來越少，有的也往往屬于歷史遺留股票，再結合近期券商出現的一系列問題，看起來 ，在股市三年調整市道里，券商的確遭到重創，實力大大削弱。

　　有輸家也會有贏家。基金這幾年實力的壯大最為明顯，不僅在大盤藍籌股里唱大戲，而且二線藍籌股也是他們演主角，甚至在小盤的中小企業板到處留下他們的足跡。與此同時，一些民間游資實力悄然崛起，以寧波“敢死隊”為代表的民間實力大戶成為最活躍的短線一族，每天在龍虎榜上“簽名”，與基金形成抗衡的力量。

　　從近期盤面上，目前股市的兩大主力各有各的特點。

　　正規軍打殲滅戰

　　把基金稱為股市正規軍應不為過，擁有3000億元的基金實力超群，對股市影響越來越大。按說，基金的資金已經占滬深股市流通市值20%，可以任意做股票投資，但是，基金卻不是如此操作，基金的戰略是主動“縮容”，打起了“殲滅戰”。

　　綜觀這兩年基金選擇股票的范圍，大約只占滬深股市的20%，品種可能換來換去，但總是這么幾百個股票。大量資金集中于少數的績優股，這種“殲滅戰”必然使股價節節攀升，無論是去年大盤藍籌股，還是今年二線藍籌股，大部分都創過歷史新高，漲幅大的股票翻看股東名單，均是清一色的基金。從這個角度看，基金重倉股走的都是牛市，與大盤走勢截然相反。

　　在股市里贏家最有說服力，績優股的飛漲使得基金倡導的價值投資理念日益深入人心。

　　游擊隊打運動戰

　　民間游資可謂是股市里的游擊隊，機動靈活是他們最大的特點。他們似乎不碰基金做的股票，而基金不碰的70%的股票成為他們廣闊的舞臺，雖然這些股票大部分業績不佳，但并不妨礙民間游資的刀口舔血行為，他們熱衷于超跌反彈的“運動戰”。

　　就以上周為例，什么雙鶴藥業(資訊 行情 論壇)、哈飛股份(資訊 行情 論壇)、嘉瑞新材(資訊 行情 論壇)等等莊股、問題股，在大跌之后，照樣拉出漲停，龍虎榜上我們可以找到這樣一些熟悉的名字，東吳證券蘇州西北街證券營業部、國信證券深圳紅嶺中路證券營業部、天一證券寧波解放南路證券營業部、銀河證券寧波解放南路證券營業部……這些都是民間游資的典型代表，如國信證券深圳紅嶺中路證券營業部是上個月成交最多的營業部。

　　從席位上看，民間游資主要集中于江浙與深圳，也就是長三角與珠三角，這兩個中國經濟最發達的地區，民間大戶實力雄厚。但這些資金打的是“運動戰”，大部分做超跌反彈，波段操作，打一槍換一個地方，做的股票品種繁多，短期漲幅往往不小，以最近的兩個天山股票為例，天山紡織(資訊 行情 論壇)3個漲停、天山股份(資訊 行情 論壇)4個漲停，成為股市里的另一道風景線。

　　兩支部隊各掃門前雪

　　有意思的是，基金與游資，基本上是各掃門前雪，井水不犯河水�；�金只做績優股，不碰垃圾股；游資不替基金抬轎子，常做垃圾股。而且，正規軍與游擊隊似乎“配合默契”，輪番登場，超跌反彈熱鬧的時候，基金常常沉默；基金重倉股強勁上揚的時候，游資卻偃旗息鼓，這也使得股指來回拉鋸，漲不高，卻也跌不深。

　　不過，兩者有一點是共通的，就是目前均以波段操作為主。超跌股反彈后又會回歸，基金把持的績優股大幅上漲后，同樣會出現較深的回調，上周中集集團(資訊 行情 論壇)回調就是一例。

　　表面看，幾個月來股指一直在低位徘徊，但實際上市場還是很熱鬧，各品種股票的炒作此起彼伏，只要把握得當，機會還是不少。

　　(莫鳴)