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近幾周來(lái)，滬深股市呈現(xiàn)出一種頗為耐人尋味的運(yùn)行特征，以上證指數(shù)為例，在短短的三個(gè)交易周內(nèi)，股指四次刺破1300點(diǎn)心理整數(shù)關(guān)口后迅即被拉起，而兩度反彈上攻至1350點(diǎn)附近時(shí)又遭到場(chǎng)內(nèi)較大的拋壓，大盤圍繞在這一狹窄區(qū)間反復(fù)震蕩，始終未能尋找到運(yùn)行突破的方向，也令市場(chǎng)投資者倍感迷茫
□港澳資訊 田文斌
10月底11月初對(duì)市場(chǎng)而言可謂是利空利好的交織。雖然利好的層面多一些，但股指在11月5日也還是勉強(qiáng)收在1300點(diǎn)之上，市場(chǎng)的做多熱情一至沒(méi)有被激發(fā)出來(lái)。是利好不夠多，還是還有利空等待釋放？
我們先來(lái)看看市場(chǎng)，三季度報(bào)表披露完畢，個(gè)股重新排隊(duì)的股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整似乎應(yīng)該結(jié)束了，但是將要變成“仙股”的ST股們?cè)谧龀磸棧?jī)優(yōu)股們反而進(jìn)入了調(diào)整的步調(diào)。用價(jià)值投資的理念無(wú)法解釋，但用市場(chǎng)的語(yǔ)言一言以蔽之———“跌多了就要漲，漲多了就要跌”。
股價(jià)結(jié)構(gòu)的調(diào)整暫停了嗎
既然我們承認(rèn)股價(jià)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，就應(yīng)該在引領(lǐng)市場(chǎng)股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整的因素上作文章；而市場(chǎng)是向下調(diào)整的，那么，我們就應(yīng)該關(guān)注股價(jià)最低的股票何時(shí)止跌。已經(jīng)有584只股票的股價(jià)在5元以下，其中2元以下的股票有29只且都是ST股。換句話說(shuō)，在市場(chǎng)中股價(jià)最低的股票沒(méi)有再創(chuàng)新低之前，就可以認(rèn)為股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整暫時(shí)告一段落，大盤的反彈只是時(shí)間的問(wèn)題。誠(chéng)然，我們承認(rèn)垃圾股超跌反彈后還會(huì)創(chuàng)出新低，這三年來(lái)市場(chǎng)中最低價(jià)的股票一年下一個(gè)臺(tái)階，從三元到二元，再?gòu)亩浇衲甑囊辉５矐?yīng)該承認(rèn)這樣一個(gè)周期性，其過(guò)程不是直線式的。
市場(chǎng)的主力基金在想什么
我們?cè)倏纯词袌?chǎng)的主力。很多人都知道真正的主力只有基金，我們不談目前的市場(chǎng)中供基金投資的股票是多么有限，就說(shuō)當(dāng)它們的對(duì)手只是自己的時(shí)候這個(gè)游戲該怎么玩？而基金公司又不是一條心，那么上漲一定程度后就會(huì)出現(xiàn)軍心不穩(wěn)，這也就是為什么股指大起大落的根源，已經(jīng)有人說(shuō)基金好博差價(jià)，這也是基金的無(wú)奈之舉。我們也就會(huì)明白為什么管理層針對(duì)券商在整頓的同時(shí)頻出利好，沒(méi)有為基金培養(yǎng)伙伴和對(duì)手的意思嗎？看清楚了這一點(diǎn)，波段操作高拋低吸就是最直接的操作手法！我們也就不再怕處在良好行業(yè)背景的績(jī)優(yōu)公司的股票的下跌了，也許就嫌它跌的不夠深。
機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的，不論是低價(jià)股還是績(jī)優(yōu)股都一樣，只不過(guò)判斷低價(jià)股的標(biāo)尺是凈資產(chǎn)，判斷績(jī)優(yōu)股的卻不僅僅是業(yè)績(jī)，還有成長(zhǎng)性。
實(shí)質(zhì)性的東西還有多少
在未來(lái)的兩個(gè)月還是存在利空、利好交織的可能，市場(chǎng)還是經(jīng)常有恢復(fù)新股發(fā)行的傳聞，其標(biāo)志是新股詢價(jià)辦法的推出，我們還是認(rèn)為股指在目前的點(diǎn)位發(fā)行新股是不明智的，對(duì)市場(chǎng)也是不利的。即使想發(fā)也未必發(fā)得出去。
目前已經(jīng)出的利好在表態(tài)上很多，在資金的供給上也不少，但實(shí)質(zhì)上的利好并不多。既然切實(shí)保護(hù)投資者利益是關(guān)鍵，市場(chǎng)當(dāng)然希望看到實(shí)質(zhì)性的東西，還是先降低印花稅、取消紅利稅，來(lái)點(diǎn)實(shí)在的吧！
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