社保基金二次選秀大喜大悲 25家機構為何落選

　　見習記者 李佳 深圳報道

　　經歷長久沉寂與短暫巔峰之后，歷時兩個月的社保基金二次“選秀”終于拉上帷幕。全國社會保障基金理事會日前發布公告稱，確定新增易方達、招商、國泰基金公司和中國國際金融公司四家機構為全國社保基金投資管理人。

　　一時之間，首輪面試入選的10家基金公司與2家券商五天之內歷經大喜大悲。從記者與基金公司的接觸來看，此次落選的公司都相當難受，有的參與人士竟然潸然淚下，五天前收到社保理事會《復評通知書》的那份喜悅早已蕩然無存。

　　幸福總是屬于少數人。

　　為什么只有4家？

　　“正式結果只有4家，打擊面確實太廣了，跟此前市場普遍預計的6＋2或者7＋1模式相去甚遠�！币患衣溥x基金公司的有關人士百思不得其解。

　　易方達成立3年來運作業績一直比較穩定、優秀；招商基金在合資基金公司中運作規范、標準；國泰基金是國內最早成立的基金管理公司之一，地處上海也為其此次入選增加了砝碼；如果必須要選擇一家券商的話，中金的入選基本毫無爭議。

　　但為什么只有4家？

　　全國社保基金理事會今年8月27日公告稱將增選社�；�金投資管理人，以滿足社�；�金業務發展的需要，并強調評選工作將遵循公平、公正、公開的原則，按照規范的評選程序，寧缺勿濫，擇優確定不超過八名新投資管理人。

　　在歷時一月的準備過程中，候選機構均投入了大量人力、物力準備申請材料。記者了解到，有的基金公司理財部甚至徹夜加班趕制文本資料和匯編電子數據。9月30日之前，共有17家基金公司和12家券商向社�；�金理事會遞交了申請材料。

　　就在落選機構潸然淚下的同時，個別入選機構也在為自己的好運而暗自慶幸。

　　“這次社保基金理事會對消息封鎖得相當嚴密，面試的打分規則、流程都相當保密，所以我們對自己獲選的理由都不是很清楚。但能肯定的是，除了實力，我們也沾了點運氣。”一家入選機構的老總向記者表示。

　　而據記者此前從參與“選秀”的一家基金公司了解到，此次社�；�金理事會在評分結束后，發現前4家機構得分相當接近形成第一梯隊，而后8家機構與前者得分相差懸殊較大，因此不得不忍痛割愛，做出只取前4的選擇。

　　就在全國社�；�金理事會向社會公布最終選聘的4家管理人名單后，便立即通知這些機構對媒體保持低調緘默。

　　這使得本身就知之不多的入選機構更加噤若寒蟬。一向行動低調的全國社�；�金理事會“選秀”一事變得更加神秘莫測。

　　與首批入選的社保基金“老六家”管理人相比，此次新增的四家機構各有不同的特點。除去風險控制能力、過往業績、產品設計方案等剛性原則，易方達基金是唯一一家業績長期保持穩定優良的基金公司，招商基金是入選的唯一一家合資基金公司，國泰基金是唯一一家地處上海的基金公司，而中金公司則是首家入選的券商。

　　這與投資學中“分散風險”的理念不謀而合。

　　此次評選的標準雖大體不離參評機構風險控制能力、過往業績、產品設計方案、人力資源等方面內容，但在評選的方式、標準上與第一次相比會有更多樣化的突破。

　　此外，本次選秀，全國社保基金理事會對中外合資基金公司青睞有加。在此次社�；�金管理人資格申請的條件中，中資基金管理公司需要成立2年以上，外資公司在這點上則不受限制。另外，初選入圍的12家機構中，合資基金公司總共有6家，占去了半壁江山；而最終結果僅有1家合資基金公司金榜題名，其他5家均名落孫山，這也出乎很多人的意料。

　　百億蛋糕如何分食

　　在社�；�金理事會公布新增管理人名單后，下一步工作將正式向這4家新“管家”授權，分配資金，委托其行使管理職責。

　　而對于社�；�金理事會將于何時分配、分多少給4家機構，易方達、招商基金均不約而同地對本報記者表示：“我們一切待命�！�

　　今年，社保入市資金可達到360億元左右，剔除首批進入港股的20億元左右資金，以及交給第一批社�；�金老管家打理的資金，交給新機構打理的資金將有望達200億元左右。但出于其資產配置需要不可能全部投資于股票。根據社保基金理事會公布的投資比例推測，交給入選新機構的資金額度可能在120億-200億元之間。交給每位新管家管理的資金將在30億元至50億元之間。

　　這比目前基金公司新發一只基金募集的資金還多。

　　社�；�金理事會理事長項懷誠今年4月在接受媒體采訪時曾表示，理事會正在考慮將來根據基金管理者的業績來確定其管理的份額，能者多勞，多勞多得。

　　而據此次一家入選機構主要負責人介紹，社保基金理事會將根據不同公司提供的不同產品設計，主要是產品費率的不同，參考公司面試提交的材料和答辯結果，指派不同的入選機構管理不同的社保基金產品。而且，新管理人所能得到的社�；�金份額還需各入選機構與社�；�金理事會作進一步的溝通與商談。

　　4家機構各能分得多少資金，目前無人知曉。

　　而據記者從新入選基金公司口中得知，社�；�金資金授權將會很快決定，應該是“指日可待”。

　　給落選一個說法

　　入選的4家公司忙著準備社保產品，而落選的大多數機構則各自總結著這次失敗的原因。

　　“這次落選機構的落選原因不外乎成立時間不長、沒有足夠過往參考業績、產品設計問題，甚至一些機構在風險控制上存在硬傷�！币患衣溥x的合資基金公司的人士向記者表示：“我們還是屬于心態比較好的，繼續等待下一次參選�！�

　　而在所有落選的25家機構里，很多都不知道自己為何“下馬”。

　　“社�；�金選秀是否能更透明，能否把我們的落選原因都公布呢？”很多落選機構都向記者表達了這樣一種觀點。

　　此外，此次券商的獲選也遭到了一些基金公司的質疑：

　　社�；�金的投資管理人做的是定向資產管理，雖然券商在資產管理業務上已有定向理財的經驗，但此次入選的中金公司以投行業務起家，自營收入極少，也很少涉及資產管理業務。另外，相比基金公司，券商在透明度、規范性上要差一點。

　　券商資產管理還是新生事物，相比而言，還是基金公司更為貼近社�；�金的投資理念。

　　社保理事會對此次“選秀”更大程度上來說，還是一種謹慎試點的心態。