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□ 江蘇天鼎 秦洪
持續(xù)陰跌的黑龍股份(資訊 行情 論壇)在近兩個交易日露臉了，在周一大盤暴跌時該股逆勢走高，本周二再度走高，尾盤收于漲停，那么，如何看待這一走勢呢？
基本面存在改觀可能
公司基本面的惡化一方面是因為造紙行業(yè)全行業(yè)的業(yè)績滑坡，使得行業(yè)內(nèi)的分化加劇，黑龍股份抵抗不住行業(yè)的不景氣，最終出現(xiàn)部分車間停產(chǎn)的慘劇。另一方面則是關(guān)聯(lián)方齊齊哈爾造紙有限公司大量占用黑龍股份的資金，目前已占用85350萬元，從而拖垮了黑龍股份，因為該公司缺乏擴(kuò)大再生產(chǎn)所需要的資金。
但從目前信息來看，開始有所改觀，一方面是公司開始進(jìn)行資產(chǎn)置換，將冰雪運(yùn)動類資產(chǎn)置出，置換進(jìn)化機(jī)漿生產(chǎn)線，這樣就促使公司能夠?qū)Ｗ⒂谛侣劶埖纳a(chǎn)，而且，從目前的信息可以推斷，公司極有可能發(fā)生大規(guī)模的重組，因為黑龍股份的新聞紙生產(chǎn)能力在全國的紙業(yè)里排在第四位，擁有優(yōu)質(zhì)的固定資產(chǎn)和優(yōu)秀的技術(shù)工人，一旦關(guān)聯(lián)方占用資金得到解決，那么公司就一個干凈殼資源，值得關(guān)注。
另一方面則行業(yè)景氣開始回升，這既有國內(nèi)新聞紙消費(fèi)需求回升的刺激，也有我國對新聞紙反傾銷再延長五年的刺激，如此種種，使得新聞紙價格節(jié)節(jié)盤升，至9月，已達(dá)到5500元/噸的近年來的新高，這不僅僅為黑龍股份的重組注入了外部動力，而且還為公司在明年的恢復(fù)生產(chǎn)提供了便利條件，如此種種就賦予了公司極強(qiáng)的基本面優(yōu)勢。
前景可期
正由于此，嘉實(shí)基金在半年報大舉介入，嘉實(shí)成長，嘉實(shí)增長分別持有260萬股與100萬股，雖然只占有3.71%的流通股本比例，根本不能左右股價的波動。但問題是，基金們?nèi)绱舜竽懙亟槿氲揭恢惶潛p股中，說明了此虧損股的確有著一定的吸引力，至少在當(dāng)時是如此。而且媒體的相關(guān)采訪也證實(shí)了這一點(diǎn)，據(jù)稱，只要黑龍股份的生產(chǎn)能力恢復(fù)，那么，每股達(dá)到0.2元的收益還是可能的，而反觀目前的股價只有3元多，這樣就賦予了公司極強(qiáng)的股價預(yù)期。
而且，從歷史走勢來看，每當(dāng)價值投資面臨天花板時，價值投資就有可能向價值創(chuàng)造方面異化，重組題材無疑是價值創(chuàng)造的最好的方面，所以，伴隨著基金重倉股高位滯漲之后，一輪潛在的重組題材也正在醞釀，當(dāng)然，此輪重組題材并不是簡單意義的重組，而是類似于黑龍股份這樣的有著產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的重組，從深圳本地股的ST華發(fā)(資訊 行情 論壇)等有關(guān)個股的重組中就可以看出這一點(diǎn)。
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