三季度基金積極增倉 四類品種基金大有作為

　　□ 浙江利捷 余凱

　　周五股指終于一改往日頹勢，在四連陰后收出了一根有20點實體的陽線，而為陽線做出突出貢獻的主要有上海的新股板塊、深圳的中小板，從已經公布的三季季報來看，它們均有一個共同的特點那就是它們普遍是被基金增持的股票。從其它一些股票如大唐電信(資訊 行情 論壇)、外運發展(資訊 行情 論壇)、創智科技(資訊 行情 論壇)等漲幅位于前列的 股票來看，也均屬于基金三季度增倉的品種。

　　扎堆能源替代類板塊

　　據有關媒體報道：滬市上市公司去年三季度平均每股收益是0.166元，預計今年三季度平均每股收益將超出30%以上。特別從已經公布的季報來看，在大盤大幅震蕩下殺的過程中，籌碼卻呈逐漸集中之勢。從行業劃分來看，籌碼在景氣度較高的石油、化工、煤炭等行業中籌碼集中比較明顯。從這些行業中上市公司的流通股東分布來看，基金在這些行業中普遍呈扎堆之勢，看來基金在二季度大幅減持銀行、鋼鐵、汽車等老藍籌的同時，在三季度悄然吸進了新的籌碼，并且其增倉勢頭特別兇猛。

　　眾所周知，今年以來石油價格漲得幾近瘋狂，而相關能源替代類板塊受惠比較明顯，因此基金在煤炭板塊增倉比較明顯。比如說煤炭行業的西山煤電(資訊 行情 論壇)(600121)前十大流通股東中竟然擠進了9家基金和1家券商，并且有天元基金、南方穩健(資訊 行情 論壇)成長等6家基金新進5065萬股。

　　由于去年以來全國供電形勢緊張，帶動相關的電力設備行業進入了高度的景氣周期，據有關統計相關電力設備的生產企業的訂單已經排到了2007年，也許正是基于對電力設備行業的良好預期才促使基金加大了在電力設備行業的增倉力度，比如說在天宇電氣(資訊 行情 論壇)(000723)的十大股東中國聯安德盛小盤精選基金、博時精選基金、裕澤基金、同德基金均有不同程度的增倉；許繼電氣(資訊 行情 論壇)(000400)的前十大股東中，中信經典配置基金、金泰基金、嘉實服務增值行業基金、中融景氣行業基金、景陽基金、申萬國巴黎盛利精選基金也均有較大幅度的增倉行為。

　　此外，由于遼河油田(資訊 行情 論壇)(000817)、上港集箱(資訊 行情 論壇)(600018)、振華港機(資訊 行情 論壇)(600320)、華北高速(資訊 行情 論壇)(000916)、深南電(資訊 行情 論壇)A(000037)等各家景氣行業內的代表公司，因為三季度的凈利潤同比都有一定的增幅，也得到了基金的大幅增倉。

　　加大消費升級品種投資

　　從二季度基金增持趨勢看，基金二季度在減持老藍籌的同時以消費類行業增持較明顯，而從已經公布的三季報來看，基金依然延續著二季度的操作思路，繼續加大消費類行業的增持力度。

　　商業類股票武漢中百(資訊 行情 論壇)(000759)，國聯安德盛小盤精選基金、海富通收益增長基金、華寶興業多策略增長基金、普豐基金、博時精選基金均有明顯的增倉行為。

　　飲料食品行業中五糧液(資訊 行情 論壇)(000858)則成為嘉實基金的重倉股，嘉實基金不僅旗下開放式基金豐和(資訊 行情 論壇)價值繼續增倉至近1700萬股，其管理的社�；�金106組合也增持了近200萬股。

　　對周期性產品分歧明顯

　　在對待石化、有色金屬、汽車等周期性品種上，基金則存在較大的分歧。比如關鋁股份(資訊 行情 論壇)(000831)三季度報告顯示，社�；�金102組合增持20萬股，而106組合則退出前十大流通股股東名單。

　　同樣的情況還發生在東方鉭業(資訊 行情 論壇)(000962)的季報中，社保基金103組合增倉，而108組合進行了減倉。在冀東水泥(000401)身上長盛基金公司管理的社保基金105組合進行大幅減持，其管理的封閉式基金——基金同益(資訊 行情 論壇)也減持了546萬股，但令人回味的是融通深證100(資訊 行情 論壇)指數基金新進119萬股，中信經典配置基金新進74萬股。

　　中小企業板個股受垂青

　　從昨天表現出色的中小板股票來看，中小板股票似乎更易得到基金經理的青睞。在中小企業板已公布季報的10家上市公司中，9家公司的前十大流通股股東都有基金的身影。比如說同行業無比較，目前上市公司中唯一一家生產電容紙的凱恩股份(資訊 行情 論壇)(002012)新進了豐和價值基金、裕元基金、景博基金等7家基金，再比如航天電氣(002025)則新進了裕元和景博兩家基金；永新股份(資訊 行情 論壇)(002014)十大流通股東中則擠進了基金泰和(資訊 行情 論壇)、豐和價值、嘉實增長等3家基金。

　　從以上分析來看，基金并沒有像此前有觀點指出的那樣一直處于被動防御的狀態，相反它在立足于景氣行業分析的基礎上，三季度積極展開了增倉步伐，并且勢頭極為迅猛�？磥砘�金已經繼續其二季度的操作思路，比較成功地從老藍籌股中撤退出來并加大了煤電油運等行業以及消費升級行業的投資力度。因此基金二季度的增倉思路給我們的投資指明了很好的方向。