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□本報記者 盛敏
9月中旬以來，中小企業板塊的良好表現吸引了越來越多的資金積極參與。但是種種跡象表明，這些資金可能來自游資、私募基金等民間資本，而基金、券商、QFII等機構投資者在這波行情中的態度依然未變，參與較少。中小企業要引起機構投資者的關注，還靠企業的做大做強以及中小企業板規模的擴大。
資金流入中小板跡象明顯
從9月14日到9月24日期間，中小企業板的平均股價上漲了25.9%，比主板的漲幅14.9%高出了10個百分點；中小企業板的平均換手率高達103%，遠遠高出主板22%的換手率。中小企業板塊雖然只有38只股票，僅占深市A股520只股票的7.3%，但是中小企業板塊的成交額占了深圳A股的14%。
據招商證券研發中心景志鐘統計分析，本次行情中，股票流動性最高的10只股票中，有5只屬中小企業板，且基本上表現為資金凈流入。而銀行和通信服務等行業表現為較大的資金凈流出。招商證券研發中心魯信文認為，銀行等大盤股的市場行情面臨滯漲的困擾，而中小企業板上市公司正處在高速發展階段，資金對中小企業板的關注正逐漸增多。
規模擴大有利吸引資金
機構對中小企業板態度的改變，需要這個板塊進一步擴容；相關上市公司規模發展壯大后，中小企業股票的流動性才能提高，機構才能在日常研究中加大投入。
海通證券國際業務部副總經理鄭卒表示，參與中小企業板的資金可能主要是游資、私募基金等短期資金。這些短期資金本身的資金成本較高，有的還有還本付息的壓力，因而更注重資金的短期回報價值，把握階段性的短期行情。并且這些資金在進行股票操作時不需要通過嚴格的流程控制，因此在中小企業板市場表現較好時可以很快進入這個板塊。
鄭卒認為，QFII目前對中小企業板關注的不多。QFII的資金量大，對有一定規模的上市公司更感興趣，而中小企業板上市公司的規模不大，目前QFII對這個板塊的上市公司也沒有進行深入研究。機構的投資決策是建立在深入研究、流程控制等一系列制度基礎上的，在對中小企業板塊上市公司沒有深入研究的情況下，不會因為中小企業這撥行情的良好表現而立即投入大額資金。
中小企要做大做強
金鷹中小盤基金經理汪?杰認為，中小企業板目前市場表現引人注目，但介入中小企業板的基金可能并不是很多，這主要與基金的投資風格和國內發展狀況相關。
從投資風格來講，基金可分為價值型基金和成長型基金。價值型基金受基金契約投資風險的限制，不能過多考慮中小企業板風險較高的股票；成長型基金要求投資收益的成長性，才會關注中小企業板多一些。我國目前只有金鷹中小盤精選基金、國聯安德盛小盤精選基金、嘉實增長基金等幾只成長型基金，因此目前基金界對中小企業板關注不多。
據統計，中小企業板的流通市值在9月14日為108億元，到9月24日已上升至132億元。從流通市值看，中小企業板的市值在這波行情中逐步擴大。并且中小企每股資本公積和未分配利潤普遍較高，具有較強的股本擴張潛力。未來中小企業板規模擴張、企業做大做強了，自然會引起機構投資者的關注，參與到這個板塊中來。參與這個板塊的機構多了，板塊的流動性自然就高了，就可能吸引更多的機構參與進來。中小企業板要引起機構投資者的關注，歸根結底要靠中小企業的做大做強。
  
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