|
招商證券 常錦
昨日市場最大的看點，集中在基金重倉股上，不少個股出現了明顯的下跌，并有成交量的大幅放大。基金一定是決定市場技術走勢的主要力量，綜合前期股指上漲過程中基金的種種表現發現，目前相當多的基金重倉股，都表現出急切出貨跡象，而且手法各異。
有些個股，基金采用放量拉高出貨手法進行減持。典型的比如山東鋁業(資訊 行情 論壇)，在之前的股指大跌中，基金已對該股進行殺跌減倉，由于前期跌勢較急，此次正好碰到股指上漲，拉高反彈出貨則是最好的手段。從盤面看到，股價漲勢很急，好像有逼空之意，但剛剛出貨再拉高建倉顯然不合常理，事實應該是基金在拉高出貨，類似的股票如中遠航運(資訊 行情 論壇)。可能拉高出貨的還有佛山照明(資訊 行情 論壇)，雖然該股的分紅政策及基本面可圈可點，可是以每股0.32元的半年報業績，十六、七元的高價，基金沒有理由拉高建倉，該股近期放量大漲，可以說充分體現了股票的投資價值，但是這種急拉，完全有可能讓股價高估，對于基金來說，現在賣出才是合理的操作。再比如五糧液(資訊 行情 論壇)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)，股票雖好，但如此迫切的拉升，在這種市場中還是讓人望而生畏。
以上這些股票應該是拉高能出得了貨的，還有一些是拉高也出不了貨的，比如上海機場(資訊 行情 論壇)。上海機場一直被基金重倉持有，這幾年來，股價連年上漲，應該算是一個真正的投資品種，但是這樣的股票沒有幾只，而且從人均持股看，市場籌碼已高度集中，股價持續創新高，但相對現在的市場走勢來看，能買進這只股票的人寥寥無幾，基金就是再拉高，也多是紙上富貴。也許有人會說，持有者都是堅定的投資者，這點可能在短期內成立，而資本市場上是沒有永恒的默契，或者換個角度說，不是不想賣，只是沒有人買。相似的例子如通寶能源(資訊 行情 論壇)，該股漲了又漲，除權到5元多了，籌碼仍是高度集中，基金實在是想出也出不去。
另外還有殺跌出貨的，基金采用這種手法，雖然很無奈，但是也許這是不少基金重倉股仍受到追捧時最有效的出貨方法，比如上海汽車(資訊 行情 論壇)、南方航空(資訊 行情 論壇)、長安汽車(資訊 行情 論壇)，還有昨天跌勢強烈的華能國際(資訊 行情 論壇)等，這些股票被多家基金共同持有，其中進退就相對復雜，但從盤面看，這些股票在股指出現反彈時，也沒有什么象樣的上漲力度，只有一種狀況可以較好的解釋，就是市場籌碼已經分散，此時不可能有任何一家基金會拉升，殺跌則是唯一的出路。
更有不少基金重倉持有的股票，并不拘泥于一種出貨方法，而是幾種方法結合起來，共同運用，比如揚子石化(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)，這類基金重倉持有的股票，目前正處于相對高位，反復震蕩整理，相信不會為了吸貨或者洗盤，重倉持有者想要出貨的決心更加明顯，只是受到流通盤過高，市值過大，這種操作受到很大限制。不過，此時也只能如此。
還有不少基金重倉持有股票按兵不動，比如武鋼股份(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)等，基金并沒有表現出明顯的操作意圖，但對于穩定市場來說，這些為數不多的股票，也起不到決定性的作用。
短期而言，盤面表現出更多的是基金在減持，是為了調整倉位還是回避風險，現在判斷還為時過早，但這一鮮明的市場信號卻不得不引起市場投資者的格外關注。
  
| 
